请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2018年08月26日 机械设备 服务机器人方兴未艾—北京世界机器人大会有感 本周核心观点：近期上市公司半年报密集披露，考虑到业绩滞后于订单，延续前期观点，在整体制造业周期下行的背景下对通用设备制造领域呈相对谨慎态度，涉及产业链包括工业机器人、注塑机、激光设备等，三季度是最重要的观测窗口期；专用设备领域，从业绩可跟踪性和确定性角度出发，建议关注以下领域：1）受益大炼化周期的日机密封；2）产能扩充、产品结构调整下的高空作业平台龙头浙江鼎力；3）巡检机器人龙头亿嘉和等。另外财政政策放松预期下此轮基建投资或超预期，传统工程机械和轨交设备板块有望迎来估值再重估，建议重点关注主机厂三一重工、中国中车；零部件厂商恒立液压、艾迪精密以及众合科技等。 行业动态跟踪：近期参加北京世界机器人大会，除了工业机器人以外，层出不穷的服务机器人产品引人夺目。亿嘉和作为国内巡检机器人龙头公司，旗下带电操作机器人首次亮相，与市场人员交流得到如下信息供参考：1、安全性考虑下带电操作机器人国网内部需求强烈，公司旗下产品适用于变电站开关室开关柜面板开关、手车断路器、接地刀闸远程操作等，目前单位造价高于传统的室外巡检机器人，按照一机一站测算，国内市场超过300亿，江苏省内市场超过30亿。2、有望复制拳头产品室内机器人发展路径，目前该带电操作机器人为镇江电网需求（草根调研，原来本市全年需人工操作变电站开关柜8000多次，共10人以上队伍和车辆负责），后续有望从镇江到全省到全国依次渗透，龙头先发优势巨大。3、再次强调公司的核心逻辑，江苏省室内巡检机器人订单保障公司业务稳健增长，截至最新中标324台。巡检机器人产品升级、行业拓展、省外扩张是未来业绩弹性来源，也是超预期的点，再次建议重点关注。 一周市场回顾：本周机械板块上涨0.88%，沪深300上涨3.02%。年初以来，机械板块下跌26.95%，沪深300下跌12.97%。本周机械板块涨跌幅榜排名前五的个股分别是：山东矿机（23.53%）、*ST天马（14.97%）、新莱应材（14.14%）、恒立液压（12.85%）、海川智能（12.47%）；涨跌幅榜最后五位个股分别是：宝色股份（-15.72%）、康尼机电（-14.16%）、神开股份（-10.00%）、科融环境（-9.48%）、众合科技（-9.38%）。 风险提示：贸易战不确定性仍存，基建投资不达预期，制造业周期性下滑风险。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 姚健 执业证书编号：S0680518040002 邮箱：y aojian@gszq.com 分析师 罗政 执业证书编号：S0680518060002 邮箱：luozheng@gszq.com 联系人 彭元立 邮箱：pengy uanli@gszq.com 相关研究 1、《机械设备：一叶落而知天下秋》2018-08-19 2、《机械设备：基建投资向上，工程机械估值有望迎来修复》2018-08-12 3、《机械设备：电力巡检机器人景气度向上，重点关注亿嘉和》2018-08-05 2018年08月26日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、行业重大事项 ................................................................................................................................................ 3 二、上市公司跟踪 ................................................................................................................................................ 5 三、本周重点推荐 ................................................................................................................................................ 7 四、行业近期观点 ................................................................................................................................................ 7 五、一周市场回顾 ................................................................................................................................................ 8 六、风险提示 ..................................................................................................................................................... 11 图表目录 图表1：本周上市公司业绩 ................................................................................................................................... 5 图表2：本周上市公司股东与高管减持.................................................................................................................. 6 图表3：本周上市公司股东与高管增持.................................................................................................................. 7 图表4：本周上市公司股权激励 ............................................................................................................................ 7 图表5：本周上市公司限售解禁 ............................................................................................................................ 7 图表6：（2018/08/20-2018/08/24）一周市场涨幅情况：机械板块上涨0.88% ................................................... 9 图表7：年初以来市场涨幅情况：机械板块下跌26.95%....................................................................................... 9 图表8：本周个股涨幅前五名.............................................................................................................................. 10 图表9：本周个股跌幅前五名.............................................................................................................................. 10 图表10：截止2018/08/24市场与机械板块估值变化：PE................................................................................... 10 图表11：截止2018/08/24市场与机械板块估值变化：PB .................................................................................. 11 2018年08月26日 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 一、行业重大事项 工程机械：工程机械市场回暖，再制造与智能化成重要方向 （1）工程机械市场回暖，再制造与智能化成重要方向（新闻来源：中国机械工业联合会机经网） 2018年前七月，各品类工程机械销量数据都呈现节节攀升的局面。根据协会统计数据，2018年7月共计销售各类挖掘机产品11123台，同比涨幅45.3%，其中国内市场销量(统计范畴不含港澳台)9316台，同比涨幅33.2%，出口销量1786台，同比涨幅171.0%。随着工程机械行业的稳步发展，再制造逐渐成为行业成熟的标签之一，所谓再制造就是追求低碳、环保、绿色制造，被视为未来产业升级替代的发展方向。有资料显示，工程机械再制造产品比新产品的制造节能60%，平均有55%的部件都可以被再利用，制造过程中可以节省80%以上的能源消耗。随着产业转型升级的持续推进，未来工程机械渗透率有望持续提升，新四化(电动化、网联化、智能化、共享化)将是未来工程机械行业发展的重点，而智能化的普及更是重中之重。 轨交设备：铁路总公司将招标200亿铁路建设债 （1）铁路总公司将招标200亿铁路建设债（新闻来源：e车轨道交通资讯） 中国铁路总公司将于8月22日公开招标发行2018年第十二期中国铁路建设债券，发行规模共200亿元。据了解，本期债券分为5年期和10年期两个品种，发行规模各为100亿元。本期债券将通过银行间债券市场招标发行系统招标发行，通过承销团成员在银行间市场以及沪深交易所向机构投资者公开发行。本次招标标的为利率，5年期品种的招标利率区间为3.38%-4.38%，10年期品种的招标利率区间为3.53%-4.53%，最终票面年利率将由发行人根据市场招标结果确定，在债券存续期限内固定不变。经中诚信国际综合评定，中国铁路总公司的主体信用等级为AAA，本期债券信用等级为AAA。 锂电设备：广东电网首个用户侧商用分布式储能项目正式落地 （1）广东电网首个用户侧商用分布式储能项目正式落地（新闻来源：中国储能网） 8月22日，东莞莞能绿色能源服务有限公司主导的东莞市万裕三信2MW /5MWh分布式储能项目签约成功。该项目的成功签约，标志着广东电网首个用户侧商用分布式储能项目正式落地。该储能系统由4个40英尺集装箱组成，每个集装箱电池容量为1.25MW h，总储能容量高达5MW h，是目前广东电网最大容量的用户侧商用分布式储能系统。该项目总投资820万元，每年可节约电费226万元。 半导体设备：燕东微电子入主遂宁，建设国内最大6英寸芯片生产基地 （1）燕东微电子入主遂宁，建设国内最大6英寸芯片生产基地（新