新三板在线研究院 研究报告 新三板在线周报 2018.08.20-2018.08.24 研究报告类型：周报 新三板在线周报： 贫困地区企业IPO及新三板挂牌实行绿色通道政策 内容摘要 ◆ 一周行情 三板做市（899002）收盘775.55点，当周下跌0.48% ◆ 新三板新闻 贫困地区企业IPO及新三板挂牌实行绿色通道政策； 新三板摘牌数激增！前7月摘牌750家超去年总和 三类企业急摘牌。 ◆ 宏观经济新闻 国内： 中资银行和金融资产管理公司外资持股比例限制取消； 香港金管局本月五度出手捍卫港汇 买入17.66亿港元； 小米发布上市后首份财报：海外收入占比36.3% IoT爆发式增长； 长租公寓首例“爆仓”； 区块链自媒体大号遭封 传递虚拟货币监管新信号 国际： 中国对美约160亿美元商品加征25%关税于23日12:01正式实施； 3453天！美股迎史上最长牛市 三类股对牛市贡献超五成。 ◆ 新三板在线精品文章/研报回顾 精品文章： 《2018新三板年中分红季：260家挂牌公司拟给股东发“年中红包”，有一家人欲分走1.75亿!》； 《医疗租赁模式公司再“暴雷”：蓝海之略去年还盈利4.5亿，如今因现金流紧张而终止IPO》； 《“七夕”票房刷新纪录 2018上半年开心麻花等新三板影视股业绩“飘红”》。 研报精选： 《原料药涨价潮还能持续多久 药企有望从中受益》。 研究报告撰写作者： 郭浩文 haowen@sunnyhanmy.com 市场部联系人： 孙若虚 021-64836098 ruoxu@sunnyhanmy.com 新三板在线研究院 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 新三板新闻 1、贫困地区企业IPO及新三板挂牌实行绿色通道政策 中共中央、国务院日前发布了关于打赢脱贫攻坚战三年行动的指导意见。 意见提出，到2020年，巩固脱贫成果，通过发展生产脱贫一批，易地搬迁脱贫一批，生态补偿脱贫一批，发展教育脱贫一批，社会保障兜底一批，因地制宜综合施策，确保现行标准下农村贫困人口实现脱贫，消除绝对贫困；确保贫困县全部摘帽，解决区域性整体贫困。 意见提出，要加大金融扶贫支持力度。加强扶贫再贷款使用管理，优化运用扶贫再贷款发放贷款定价机制，引导金融机构合理合规增加对带动贫困户就业的企业和贫困户生产经营的信贷投放。加强金融精准扶贫服务。支持国家开发银行和中国农业发展银行进一步发挥好扶贫金融事业部的作用，支持中国农业银行、中国邮政储蓄银行、农村信用社、村镇银行等金融机构增加扶贫信贷投放，推动大中型商业银行完善普惠金融事业部体制机制。创新产业扶贫信贷产品和模式，建立健全金融支持产业发展与带动贫困户脱贫的挂钩机制和扶持政策。规范扶贫小额信贷发放，在风险可控前提下可办理无还本续贷业务，对确因非主观因素不能到期偿还贷款的贫困户可协助其办理贷款展期业务。加强扶贫信贷风险防范，支持贫困地区完善风险补偿机制。推进贫困地区信用体系建设。支持贫困地区金融服务站建设，推广电子支付方式，逐步实现基础金融服务不出村。支持贫困地区开发特色农业险种，开展扶贫小额贷款保证保险等业务，探索发展价格保险、产值保险、“保险+期货”等新型险种。扩大贫困地区涉农保险保障范围，开发物流仓储、设施农业、“互联网+”等险种。鼓励上市公司、证券公司等市场主体依法依规设立或参与市场化运作的贫困地区产业投资基金和扶贫公益基金。贫困地区企业首次公开发行股票(IPO)、在全国中小企业股份转让系统挂牌、发行公司债券等按规定实行“绿色通道”政策。 2、新三板摘牌数激增！前7月摘牌750家超去年总和 三类企业急摘牌 新三板企业“摘牌潮”大有愈演愈烈之势，继2017年企业退市数量激增709家，是往年数十倍后，今年前7月，这一数量在750家左右，超过去年总和。 16家、13家、56家，这分别是新三板市场在2014年、2015年及2016年出现的摘牌企业数，摘牌不多，且较为稳定。然而到了2017年，新三板企业退市数量激增至全年709家，今年前7月，退市数量在750家左右，截至目前，更是逼近900家。 仔细观察新三板摘牌企业，可以将之归纳为三类： 第一类企业资质尚可，但在新三板市场中久久未得政策红利，因而转战主板或者香港市场。 第二类企业资质平平，起初寄望登陆新三板市场获得流动性，借以实现融资。但当下市场境况不佳，企业承受的监管却趋于严格，信息披露规章尤为严格，因而产生“不划算”之感，最终主动选择摘牌。 第三类企业是自身经营情况较差的挂牌公司，或无法按监管要求进行信息披露，或不再符合新三板愈发严格的制度规定，因而被强制摘牌。 宏观 国内 1、中资银行和金融资产管理公司外资持股比例限制取消 新三板在线研究院 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 为进一步扩大银行业对外开放，银保监会8月23日发布《中国银行保险监督管理委员会关于废止和修改部分规章的决定》(以下简称《决定》)，取消中资银行和金融资产管理公司外资持股比例限制，实施内外资一致的股权投资比例规则，持续推进外资投资便利化。 《决定》废止《境外金融机构投资入股中资金融机构管理办法》，不对外资入股中资金融机构作单独规定，中外资适用统一的市场准入和行政许可办法。同时取消《中国银监会中资商业银行行政许可事项实施办法》《中国银监会农村中小金融机构行政许可事项实施办法》和《中国银监会非银行金融机构行政许可事项实施办法》中对外资入股中资银行和金融资产管理公司的股比限制。 2、香港金管局本月五度出手捍卫港汇 买入17.66亿港元 8月24日，在港元23日再次触发联系汇率机制下7.85港元对1美元的“弱方兑换保证”后，香港金管局北京时间24日凌晨再度出手捍卫港汇，沽出美元，在市场买入17.66亿港元。 经过此次操作，香港银行体系总结余将在8月27日进一步降至910.25亿港元。 这是香港金管局本月的第5次入市，也是自4月12日以来第23次入市维稳港汇，累计买进约888.43亿港元。 此前香港金融管理局总裁陈德霖就曾表示，金管局会继续在“弱方兑换保证”被触发时以7.85的水平买入港元，以确保港元汇率稳定。 他还强调称，香港银行体系有足够的流动性应付资金大规模流动。香港金管局随时准备透过调整总额达1万亿港元的外汇基金票据的发行量，以提供额外流动性，应对资金可能出现急剧外流的情况。 3、小米发布上市后首份财报：海外收入占比36.3% IoT爆发式增长 8月23日消息，小米集团发布了上市以来的首份财报，公布了2018年第二季度和上半年的各项业绩。财报显示，2018年二季度，小米总收入达452.36亿元，同比增长68.3%；而2018年上半年，小米总收入796.48亿元，同比大涨75.4%。 此外，财报也透露了小米在智能手机、IoT与生活消费产品、互联网服务等各项主要业务的运营情况。2018年二季度，小米手机业务贡献的收入为305.01亿元，较去年同期增长58.7%，占总收入的百分比由71.5%下降至67.4%；IoT与生活消费产品领域出现爆发式增长，尤其亮眼，2018年第二季度，该分部收入达103.79亿元，同比增长104.3%。 4、长租公寓首例“爆仓” 8月20日，长租公寓公司杭州鼎家网络科技有限公司发出通知，称公司因经营不善导致资金断裂，已停止运营。并将引入上海寓团管理公司作为业务承接方，近日与相关业主和租户联系承接事宜。 但是上述上海寓团公寓人士告诉记者，“公司不承担鼎家的债务，不管租户退押金。”现在的解决方案是，对于租期未满的租户和房东，正在协调解决，双方愿意各自承担部分损失（租户再交一次押金），继续续约的话，则可与该公司继续签约长租公寓处理；对于办理了租房分期贷款的租户，该人士称，只能等鼎家主动联系租户解除分期协议。 目前很多租客被房东赶出去了；继续住的租客则需要再交一次房租给房东，相当于交两份房租。 新三板在线研究院 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 根据媒体公开报道，鼎寓实控人魏永峰及杭州鼎家网络科技有限公司旗下还有至少9家公司，只是目前，鼎家资产是否被转移到其他公司高管，或者究竟是破产、还是卷钱跑路，未有定论。 据了解，鼎家破产约有4000户租客受损，涉及的网贷平台有6家，其中爱上街是租客绑定最多的。 5、区块链自媒体大号遭封 传递虚拟货币监管新信号 8月21日晚间，一批区块链微信公众号被微信官方封停，其中包括金色财经、深链财经、火币资讯、大炮评级、币世界快讯服务、每日币读、TokenClub、吴解区块链等10余家“在业内比较出名的大号”。 8月22日一早醒来，用户发现上述公众号的首页已经被“由用户投诉并经平台审核，违反《即时通信工具公众信息服务发展管理暂行规定》，已被责令屏蔽所有内容，账号已被停止使用”这一段话取代。 10余家大号被封之后，区块链圈内外都在猜测背后的原因。 而腾讯随后也做了进一步解释：涉嫌发布ICO和虚拟货币交易炒作信息，永久封停！ 而在微信封杀部分区块链自媒体公众号之前，一些地方金融办也进一步划清了区块链和金融的界限。 北京市朝阳区金融社会风险防控工作领导小组办公室8月17日向商场、酒店、宾馆、写字楼下发《关于禁止承办虚拟币推介活动的通知》。 江苏省金融办则全面梳理省内各类金融风险，向13个设区市政府分别发函，提示包括特定风险点在内的风险，督促逐一建档、逐项处置。虚拟货币、ICO、校园贷在整治范围之内。 国际 1、 中国对美约160亿美元商品加征25%关税于23日12:01正式实施 新华社北京8月23日电 根据《国务院关税税则委员会关于对原产于美国约160亿美元进口商品加征关税的公告》，中方对美约160亿美元商品加征25%关税于23日12:01正式实施。 2、 3453天！美股迎史上最长牛市 三类股对牛市贡献超五成 周三美股涨跌不一，但仍进入本轮牛市的第3453天，成功录得历史上延续时间最长的牛市。本轮美股牛市始于2009年3月9日，标普500指数已上涨318.77%。二战以来，美股市场共经历了11次牛市，此前最长一次当属科技股飙涨带动、并终结于互联网泡沫破裂的90年代牛市，长达3452天。 对于美股最长牛市，兴奋的不止投资者，还有一向关心股市的美国总统特朗普。特朗普在周三美股收盘后发表推特称：“史上最长牛市，祝贺美国！”不过，对于2017年1月20日刚成为总统的特朗普来说，本来美股最长牛市与其关系并不大。在其任期内，标普500的涨幅仅为26%，对本轮牛市“贡献率”仅有8%。 数据显示，美股本轮牛市中，科技股成为最大贡献者，占到标普500指数股指升幅的22.3%；而这其中，苹果的贡献居功至伟。自本轮牛市开始至今，苹果股价累计上涨了1700%，也成为美股市场一家市值破万亿美元的公司，为标普500指数股指的上涨贡献了4.1%。除了科技股，非必需消费品居次席，贡献了16%的涨幅；金融板块位居第三，贡献了13%的涨幅。 新三板在线研究院 敬请参阅最后一页特别声明 -5- 新三板市场总览 新三板在线研究院 敬请参阅最后一页特别声明 -6- 新三板公司动态 1、中潜体育收购新三板公司蔚蓝体育 20日，新三板公司蔚蓝体育发布收购报告书称，上市公司中潜股份拟以1.9亿元购买蔚蓝体育全体17名股东合法持有的蔚蓝体育整体变更为有限责任公司后的100%股权。 本次收购支付方式为现金支付，中潜股份的收购资金全部来源于自有及自筹资金。本次收购实施前，收购人未持有蔚蓝体育的股权。本次收购人拟收购蔚蓝体育整体变 新三板在线研究院 敬请参阅最后一页特别声明 -7- 更为有限责任公司后的100%股权，本次收购完成后，蔚蓝体育将成为收购人的全资子公司。 中潜股份目前主要从事适宜各类人群涉水活动防护装备，包括但不限于潜水服及