新三板在线周报：新三板“创新层”分层报名入口本周开启 挂牌企业需主动报名

新三板在线研究中心 研究报告 新三板在线周报 2017.05.15-2017.05.19 研究报告类型：周报 新三板在线周报： 新三板“创新层”分层报名入口本周开启 挂牌企业需主动报名 内容摘要 ◆ 一周行情 新三板成指（899001）收盘1223.30点，当周下跌0.65% 新三板做市（899002）收盘1087.57点，当周下跌0.33% ◆ 新三板新闻 股转系统：分层报名入口开启；贵州证监局：加强对辖区新三板公司监管。 ◆ 宏观经济新闻 国内：李克强：国务院力促制造业转型升级；IPO审核从严 更加关注财务合规性；2016至今A股已超80起举牌案例 约50家举牌方被套；勒索病毒蔓延全球。 国际：IEA：2020年后全球原油或价格飙升；特朗普弹劾危机冲击市场。 ◆ 新三板公司动态 云赛智联拟2.18亿收购新三板企业信诺时代； 湘财证券被出具警示函； 银江股份拟出资6000万元认购新三板企业亿邦股份定增股； 华图教育再战A股失败； 盛利维尔：挂牌当日即宣布要转板。 ◆ 新三板在线精品文章/研报回顾 精品文章： 《挂牌企业借壳三道坎：股东分歧、壳公司滥、监管趋严》; 《重磅：创新层大调整正式开启 挂牌企业需主动报名》。 精品研报： 《审计之眼：2016年A股、新三板公司审计意见大揭秘》; 《整改下的P2P行业何去何从：规范平台进入快速扩张期》； 《“小零食”投资时代：私募投资的新三板公司哪些具备IPO潜力》。 研究报告撰写作者： 陈睿 chenrui@sunnyhanmy.com 徐玮翎 weiling@sunnyhanmy.com 市场部联系人： 林珊 021-64836098 linshan@sunnyhanmy.com 新三板在线研究中心 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 新三板新闻 1、股转系统：分层报名入口开启 5月17日下午16时左右，股转系统业务部向各家挂牌公司和券商发布《关于做好2017年挂牌公司层级调整相关工作的通知》。 通知要求，挂牌企业在5月17日-19日在股转系统的分层支持平台填报相关数据。 同时，股转重点指出，拟进入创新层及维持创新层的挂牌公司应当建立并公开披露《分层管理办法》第七条规定的相关制度；应当设立董事会秘书并作为公司高级管理人员，董事会秘书应当取得全国股转系统董秘资格证书。 2、贵州证监局：加强对辖区新三板公司监管 5月17日，贵州证监局针对辖区新三板挂牌公司快速增长，以及违法违规现象日趋增多的情况，发布公告《贵州证监局加强对辖区新三板公司监管》。 公告显示，近日，经贵州证监局开展现场核查，南源电力存在未披露关联方和关联交易等违规问题，并对其举出了责令改正的行政监管措施，对其实际控制人采取了出具警示函的行政监管措施。亮明了贵州证监局加强对辖区新三板挂牌公司监管，坚决遏制违法违规行为的态度。 宏观 国内 1、李克强：国务院力促制造业转型升级 5月17日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，会议确定，在落实好前期已出台涉企减负政策的基础上，再推出一批新的降费措施；同时指出，下一步深入实施《中国制造2025》，促进整个制造业向智能化、绿色化和服务型升级，加快建设制造强国。并提出五个方面： （一） 要攻关键、强基础； （二） 加快建设工业互联网云平台和基于互联网的开放式“双创”平台，积极支持大中小企业融通发展、服务业与制造业有机结合； （三） 抓好试点示范； （四） 提高产品和服务品质； （五） 优化发展环境； （六） 扩大开放和国际合作。 2、IPO审核从严 更加关注财务合规性 中国证券报记者于5月16日从接近证监会人士处获悉，今年以来证监会审结首发企业未通过率近三成。2016年6月以来，106家企业申请撤回并终止审查，部分企业在现场检查压力和初审会提出问题后主动撤回。通过审核机制产生的实际否决率远高于发审会否决率。 而据新三板在线研究中心统计，在今年被否的企业中，由于业绩下滑和持续盈利能力被否的企业，占比超过三分之一。而申请撤回的企业存在的主要问题也主要为经营状况、会计核算规范性等方面。可看出，审核似乎更加关注财务合规性。 新三板在线研究中心 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 3、2016至今A股已超80起举牌案例 约50家举牌方被套 上证报资讯统计数据显示，2016年至今A股已有超过80起举牌案例，截至目前约有50家举牌方身陷被套状态，部分举牌方浮亏甚至高达30%，这与2015年下半年高调举牌便能享受超高浮盈的景象形成鲜明对比。 2017年4月以来，仍有荃银高科、仰帆控股、开创国际等约10家公司被举牌，资本的举牌热情可见一斑。 4、勒索病毒蔓延全球 5月12日，全球突发劫持数据、勒索比特币的蠕虫式病毒事件，被攻击者的电脑文件会被锁定，需向黑客支付比特币赎金后才能解锁。据公开数据统计显示，目前我国已超过2.8万家企业、高校、加油站等机构的内网受到影响。 5月15日，勒索病毒爆发后首个交易日，A股上网络安全概念股齐涨停。而后市，市场关注度回落，截至5月19日，A股上网络安全股股价均稍有回落。 国外 1、IEA：2020年后全球原油或价格飙升 根据中国经济时报报道，国际能源署（IEA）于5月18日发布《2017石油市场报告》，并在北京表示，在主要发展中经济体的引领下，预期石油需求的强劲增势至少要保持到2022年，其中，中国和印度将是需求增长的助力。而2015-2016年，上游投资空前减少，2017年可能会有短期和轻微上涨。 IEA石油工业与市场部门负责人尼尔·埃克森指出，未来几年，美国、加拿大、巴西和其他地区的石油供应量将持续增长，其中尽管美国页岩油的投资增长强劲，但2017年初的全球原油投资迹象表明，市场仍未回暖。而若投资低迷的趋势继续，到2020年，全球的原油供应增长将出现停滞，2022年剩余产能将降至2014年以来最低，届时全球原油市场将会趋紧。 2、特朗普弹劾危机冲击市场 近日，美国总统特朗普身陷弹劾危机，引发金融市场震荡。 本周一，特朗普被爆与俄罗斯外交部长、俄罗斯驻美大使在华盛顿会面时，透露了有关“伊斯兰国”可能对公共安全造成危险的信息，所谓“泄密门”；本周三，有外媒报道称，特朗普曾要求刚被解雇的FBI前局长科米终止对前总统国家安全事务助理弗林涉嫌“通俄”的调查，这使其又陷入了“司法干预门”。 双重“危机”导致市场传闻特朗普或被弹劾，陷入恐慌性抛售。本周三、四，美股连续两日集体低开。截至5月18日，美元指数跌破98后持续下滑，报97.32，创下特朗普当选前新低。 新三板市场总览 市场交易概况 新三板在线研究中心 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 成交额TOP10 新三板在线研究中心 敬请参阅最后一页特别声明 -5- 本周做市涨幅TOP10 本周协议涨幅TOP10 新三板在线研究中心 敬请参阅最后一页特别声明 -6- 本周挂牌情况 本周股票发行情况 本周增发情况 新三板在线研究中心 敬请参阅最后一页特别声明 -7- 新三板公司动态 1、云赛智联拟2.18亿收购新三板企业信诺时代 5月9日，上市公司云赛智联发布公告称，公司拟通过发行股份及支付现金相结合的方式购买新三板公司信诺时代100%股权，交易价格为2.18亿元，其中发行股份2,076.19万股、支付现金4,360.00万元。交易完成后，信诺时代将成为云赛智联全资子公司，并将扩充云赛智联在云服务领域的规模与市场占有率，进一步整合与信诺时代优势，不断完善智慧城市解决方案。 据新三板在线研究中心了解，信诺时代主营为为金融、制造、政府、医疗、互联网、教育等行业的大中型客户提供便利的顾问资讯类服务、项目实施类服务、驻场运维服务、ETS服务及云服务等，同时销售配套的信息化产品。公司于2016年实现营收3.15亿元，净利1,044.48万元，同比增长率分别为19.72%、-11.73%。 2、湘财证券被出具警示函 5月18日，湘财证券发布公告称，公司于5月16日收到中国证监会上海监管局出具的警示函，有关情况为公司在担任盟云移软的主板券商及重大资产重组财务顾问履职过程中存在：1、公司未能勤勉尽责持续督导盟云移软履行信息披露义务；2、公司就盟云移软出具的《核查意见》中未披露说明重组程序存在的违规情形及带来的风险。 事件原由为去年盟云移软实施重组过程中出现的信批问题，并于2017年3月被股转出具警示函，而湘财证券身为主办券商，也因督导不力的问题受连坐。 湘财证券于2016年业绩大幅下滑，营收、净利分别同比下滑46.86%、65.19%。 3、银江股份拟出资6000万元认购新三板企业亿邦股份定增股 5月18日，亿邦股份（833294.OC）披露股票发行方案，拟15元/股的价格向三名对象发行不超过667万股，募资1亿元，其中预计用于补充流动资金的金额为4,900万元、区块链计算设备项目的投资额在4,005万元，剩余用于偿还银行贷款。公司承诺，2017年将完成区块链计算设备项目全部资金投入及项目实施计划，以确保公司2017年区块链计算设备产品的收入及整体业绩的增长。 而参与定增的三名投资者分别为上市公司银江股份、公司实际控制人胡东以及国富鼎源股权投资企业，其中银江股份认购金额最高达到6,000万元。 亿邦股份主营为数据通信、光前传输和微波通信设备，公司于2016年实现营收1.21亿元，净利1,244.04万元，同比增长率分别为31.08%、-48.67%。 4、华图教育再战A股失败 5月10日，扬子新材发布公告称，因新三板企业华图教育股东未能就业绩补偿事宜达成一致，致使本次交易无法继续进行，故终止此次重大资产重组。而这正是华图教育第二次拟登录A股失败。 2015年4月9日，ST新都发布重组预案，拟收购华图教育100%股权，交易预估值26.50亿元。然而，同年6月16日，华图教育单方面终止了重大资产重组，原因为重大事项推进中出现不利变化，对相关交易构成了实质性的不利影响。 据新三板在线研究中心了解，华图教育主营为面授培训、网络培训等多种业务的综合性现代服务，其于2016年实现营收19.22亿元，净利3.56亿元，同比增长分别 新三板在线研究中心 敬请参阅最后一页特别声明 -8- 为41.43%、67.38%。 5、盛利维尔：挂牌当日即宣布要转板 5月10日，盛利维尔于新三板挂牌并公开转让，转让方式为协议转让。而就在挂牌的当日，盛利维尔发布《上市辅导公告》，拟申请首次公开发行人民币普通股（A股）并于境内上市，并已于2017年4月1日提交了上市辅导备案登记材料，目前正接受主办券商华创证券的辅导。 据新三板在线研究中心了解，盛利维尔主营为高硬度复合耐磨切割钢丝、高强度金刚线、钢帘线等金属材料。其于2015年实现营收7.26亿元，净利4,902.08万元，同比增长率分别为7.92%、-11.73%。 新三板在线精品文章/研报回顾 精品文章： 1、《挂牌企业借壳三道坎：股东分歧、壳公司滥、监管趋严》 文章摘要： 三次冲击A股的华图教育（830858）再度折戟沉沙。 5月8日，扬子新材公告称，吸引收合并华图教育的重大资产重组正式终止，这宣告了华图教育第二次借壳上市计划的失败。 华图教育有新三板借壳上市第一股之称。2015年4月，华图教育筹划借壳*ST新都来实现A股上市，但因*ST新都之后被暂停上市，此次重组被迫终止。 而之前的2012年10月，华图教育首次启动IPO辅导，但因为当时整个A股IPO暂停，华图只能选择于2014年7月挂牌新三板。 新三板在线通过梳理近期借壳失败的案例发现，一家新三板企业要成功借壳上市，至少要迈过三道坎：一是保持股东意见的一致性；二是寻找优良的重组壳公司；三是在重组监管趋严的背景下通过审核。 2、《