聚烯烃周报：上涨空间有限 聚烯烃高位震荡

聚烯烃周报 请务必阅读最后重要事项 第1页 聚烯烃周报：上涨空间有限 聚烯烃高位震荡 行情综述：上周L1901合约开于9600 元/吨，收于9690 元/吨，周上涨110元/吨，周上涨幅度是1.15 %。持仓方面，周持仓增加6.14 万手至38.02 万手，成交量至127.29 万手。PP1901合约开于9863 元/吨，收于10085 元/吨，周上涨271元/吨，周上涨幅度是2.76 %。持仓方面，周持仓增加21.15 万手至46.91 万手，成交量至161.30 万手。 原油情况：WTI原油至67.63（-0.74）美元/桶，布伦特原油至72.81（-0.25）美元/桶。美国对伊朗制裁生效加剧了供应紧缺的担忧，贸易纠纷升级影响需求增长，国际原油震荡偏弱。上周美国原油库存下降；但是美国美国汽油和馏分油库存增加。美国能源信息署数据显示，截止2018年8月3日当周，美国原油库存量4.07389亿桶，比前一周下降135万桶。 现货市场：上周LLDPE 现货市场价格偏强，华北 LLDPE 主流价格在9700-9800元/吨，周上涨150元/吨；华东 LLDPE 主流价格在9650-10000元/吨，周上涨150元/吨左右；华南LLDPE 主流价格在9800-10000元/吨，周上涨100元/吨左右。PP现货价格偏强，华东粒料价格在10030-10100元/吨，周上涨180元/吨，粉料价格在9900-9950元/吨，周上涨400元/吨。 操作策略：美伊博弈升温，暂未影响伊朗原油出口，本周原油震荡下跌。本周现货价格偏强，石化库存压力不大。供给来看，当前PE开工为85.09%，PP开工为78.95%，上周聚烯烃装置检修增多，本周PE检修装置减少。需求来看，下游行业开工变动不大，农膜工厂开工季节性回升，但由于价格上涨，下游工厂维持刚需采购。综合来看，聚烯烃检修较多，下游开工回升，但近日化工品期货已现疲态，聚烯烃涨势放缓，或延续高位震荡。 风险点：原油价格走势、装置检修。 聚烯烃周报 polyolefin weekly Report 作 者：能源化工组 梁家坤 执业编号：F3012179（从业）、Z0012883（投资咨询） 联系方式：010-68578570 /liangjiakun@foundersc.com 成文时间：2018年8月13日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 聚烯烃周报 请务必阅读最后重要事项 第2页 一、行情综述 表1：LLDPE期货周度数据 合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量(万手)成交额(万元)持仓量(万手)持仓变化L19019600969097101101.15127.29617440938.026.14L19059525964096551501.582.131025631.260.50L1809964096509640150.1649.7724018039.18-11.49PP1901986310085101452712.76161.30815039846.9121.15PP190596999917100072602.691.01499480.730.38PP1809998410055100721301.3194.02472869713.47-20.18 数据来源：Wind，方正中期研究院 上周L1901合约开于9600 元/吨，收于9690 元/吨，周上涨110元/吨，周上涨幅度是1.15 %。持仓方面，周持仓增加6.14 万手至38.02 万手，成交量至127.29 万手。PP1901合约开于9863 元/吨，收于10085 元/吨，周上涨271元/吨，周上涨幅度是2.76 %。持仓方面，周持仓增加21.15 万手至46.91 万手，成交量至161.30 万手。 二、上游市场 表2： 上游市场周度数据 品种单位8月10日涨跌涨跌幅品种单位8月10日涨跌涨跌幅布伦特原油美元/桶72.81-0.25-0.34%WTI原油美元/桶67.63-0.74-1.08%石脑油CFR日本美元/吨660.251.250.19%石脑油FOB新加坡美元/桶72.38-0.38-0.52%乙烯CFR东北亚美元/吨1,400.0040.002.94%乙烯CFR东南亚美元/吨1,260.0025.002.02%丙烯FOB韩国美元/吨1,070.000.000.00%丙烯CFR中国美元/吨1,120.0020.001.82% 数据来源：Wind，方正中期研究院 WTI原油至67.63（-0.74）美元/桶，布伦特原油至72.81（-0.25）美元/桶，乙烯CFR东北亚至1,400.00（+40.00）美元/吨，丙烯CFR中国至1,120.00（+20.00）。 美国对伊朗制裁生效加剧了供应紧缺的担忧，贸易纠纷升级影响需求增长，国际原油震荡偏弱。上周美国原油库存下降；但是美国美国汽油和馏分油库存增加。美国能源信息署数据显示，截止2018年8月3日当周，美国原油库存量4.07389亿桶，比前一周下降135万桶。构贝克休斯公布的数据显示，截止8月10日的一周，美国在线钻探油井数量869座，比前周增加10座；比去年同期增加101座。国际能源署发布了8月份《石油市场月度报告》。国际能源署数据显示，7月份全球原油日均供应量9940万桶，比6月份日均增加30万桶。 三、现货市场 表3： 现货市场周度数据 品种单位8月10日涨跌涨跌幅品种单位8月10日涨跌涨跌幅LLDPE CFR东南亚美元/吨1,125.005.000.45%LDPE CFR中国美元/吨1,120.0020.001.82%PP(注塑)CFR远东美元/吨1,220.0020.001.67%PP(薄膜)CFR远东美元/吨1,230.0020.001.65%PP(共聚)CFR远东美元/吨1,270.0030.002.42%PP-H CFR远东美元/吨1,220.0020.001.67%LLDPE华东元/吨9,850.00300.003.14%LDPE华东元/吨9,750.000.000.00%PP拉丝华东元/吨10,080.00730.007.81%PP粉料华东元/吨9,915.00365.003.82% 数据来源：Wind，方正中期研究院 聚烯烃周报 请务必阅读最后重要事项 第3页 四、期货市场 表5：LLDPE期货市场数据 单位8月10日8月3日涨跌单位8月10日8月3日涨跌L仓单数量张2842840PP仓单数量张652765-113L基差元/吨140-30170PP基差元/吨-65-575510L05-L09价差元/吨15-145160L01-L05价差元/吨5590-35PP05-PP10价差元/吨-65-268203PP01-PP05价差元/吨138157-19数据来源：Wind，方正中期研究院 五、LLDPE行情图解 图1：原油价格走势 图2：石脑油价格走势2030405060708090布伦特原油WTI原油美元/桶01020304050607080900100200300400500600700800石脑油CFR日本石脑油FOB新加坡美元/桶美元/吨 数据来源：Wind，方正中期研究院 数据来源：Wind，方正中期研究院 图3：乙烯价格走势 图4：丙烯价格走势 500600700800900100011001200130014001500乙烯CFR东南亚乙烯CFR东北亚美元/吨400500600700800900100011001200丙烯FOB韩国丙烯CFR中国美元/吨 数据来源：Wind，方正中期研究院 数据来源：Wind，方正中期研究院 图5：LLDPE基差 图6：PP基差 聚烯烃周报 请务必阅读最后重要事项 第4页 -800-600-400-200020040060080060006500700075008000850090009500100001050011000基差LLDPE现货LLDPE期货元/吨元/吨-800-600-400-200020040060080010004000500060007000800090001000011000基差PP现货PP期货元/吨元/吨 数据来源：Wind，方正中期研究院 数据来源：Wind，方正中期研究院 图7：油制PE利润 图8：煤制PE利润 -50005001000150020002500300035007000750080008500900095001000010500油制LLDPE利润LLDPE现货元/吨元/吨0500100015002000250030003500400045007000750080008500900095001000010500煤制LLDPE利润LLDPE现货元/吨元/吨 数据来源：Wind，方正中期研究院 数据来源：Wind，方正中期研究院 图9：油制PP利润 图10：煤制PP利润 0500100015002000250030003500500060007000800090001000011000油制PP利润PP现货元/吨元/吨01000200030004000500060005000550060006500700075008000850090009500100002017/032017/042017/052017/062017/072017/082017/092017/102017/112017/122018/012018/022018/032018/042018/052018/06煤制PP利润PP现货元/吨元/吨 数据来源：Wind，方正中期研究院 数据来源：Wind，方正中期研究院 聚烯烃周报 请务必阅读最后重要事项 第5页 图11：PDH制PP利润 图12：塑编开工率 05001000150020002500300035004000500055006000650070007500800085009000950010000丙烷PP利润PP现货元/吨元/吨0%10%20%30%40%50%60%70%80%2015201620172018 数据来源：Wind，方正中期