原油沥青日报：美股下跌，美国库存利空继续发酵

东吴期货研究所 0512-62936002 www.dwfutures.com 美股下跌，美国库存利空继续发酵 【简评】 美国股市遭遇抛售，投资者对美国原油产量增加的担忧日益加剧。，国际油价继续回落。WTI原油期货1804月合约上一交易日结算价60.99美元/桶，收61.34美元/桶。Brent原油期货1805月合约上一交易日结算价63.83美元/桶，收64.2美元/桶。 自从几周前股市遭到大幅抛售以来，油价看似一直盯着股市，也受到美元的左右。周四，美国股市标普500指数连续第三日下跌超过1%，此前美国总统特朗普称对进口钢铁和铝征收关税，引发投资者担心价格上升和触发贸易战。 美国能源信息署(EIA)指出，经调整后的11月石油产量增至1005.7万桶/日。12月产量下降10.8万桶/日，至994.9万桶/日。11月的产量超过了1970年11月日产1004.4万桶。过去几年页岩油行业进入繁荣期，石油产量大幅增长，使得美国超越沙特，现在日产量仅次于俄罗斯。 OPEC国家2月份原油产量降至10个月低位，主要原因是阿联酋一个油田停产维保以及委内瑞拉产量持续下滑。彭博社对分析师、石油公司和船舶跟踪数据的调查，OPEC 14个成员国2月份日产量可能下降8万桶，至3228万桶。这是去年4月份3189万桶/日以来的最低水平。委内瑞拉的日产量下降3万桶，至168万桶/日。OPEC能够兑现减产承诺，一大部分原因就在于委内瑞拉。该国的石油行业不仅缺乏投资，且面临美国制裁威胁，去年的产量降至80年代以来最低水平。 沥青1806合约上一交易日收2780元/吨。 沥青期货盘面昨日收跌。现货市场交投相对较弱，华南现货昨日补涨50元/吨。山东市场报价2600-2650元/吨，华北市场2550-2700元/吨，华东市场2700-2750元/吨，华南市场2650-2750元/吨。节后沥青市场整体延续前期的清淡局面，受消费税政策不明朗，近期华东华南均有降温及雨水天气，均对需求启动形成抑制，平淡的市场需求对价格的上涨制约明显。华东、山东等地区炼厂生产沥青依旧亏损。华东地炼3月准备复工，届时也将对价格形成一定冲击。原油连续下跌，对沥青成本支撑减弱，操作上建议以空头配置为主。 快手必读——原油沥青日报 2018年3月2日（星期五） 东吴期货研究所 能源化工品组 田由甲 tianyj@dwqh88.com 从业资格号 F3036517 研究所办公地址： 上海市黄浦区西藏南路 1208号6楼 苏州市工业园区星阳街 5号东吴证券大厦8楼 公司微信服务 期市有风险，投资需谨慎 期货研究所 www.dwfutures.com 请阅读正文后的声明 2 一、【基本行情信息】 单位现值前值涨跌涨跌幅美元/桶61.3461.55-0.21-0.34%美元/桶64.264.75-0.55-0.85%美元/桶67.267.6-0.4-0.59%美元/桶63.4364.43-1-1.55%美元/桶63.1863.99-0.81-1.27%美元/桶59.2160.07-0.86-1.43%美元/桶61.1362.88-1.75-2.78%美元/桶57.8759.45-1.58-2.66%%26.9826.920.060.22%10090.265690.6693-0.4037-0.45%美分/加仑189.4192.74-3.34-1.73%美分/加仑189190.77-1.77-0.93%美元/吨569.5574.25-4.75-0.83%美元/桶2.863.2-0.34-10.63%美元/桶-0.29-0.2900.00%美元/桶-0.19-0.19-7.1E-150.00%1:1美元/桶18.2111.167.0463.09%3:2:1美元/桶18.1513.414.7435.32%单位现值前值涨跌涨跌幅万桶42349.842047.9301.90.72%万桶2878.53000.3-121.8-4.06%万桶46492.646259.2233.40.50%万桶/日728.2702.126.13.72%万桶/日144.5204.4-59.9-29.31%万桶/日1028.310271.30.13%座79979810.13%万桶/日1588.21583.34.90.31%%87.8%88.1%-0.3%-0.34%单位现值前值涨跌涨跌幅元/吨28262840-14-0.49%元/吨27802796-16-0.57%华东元/吨2680268000.00%山东元/吨2650265000.00%韩国华东元/吨2670266460.23%新加坡华南元/吨2733272760.22%元/吨-46-44-2-4.55%元/吨-100-1161614%仓库吨10341010341000.00%厂库吨860908609000.00%元/吨3250325000.00%元/吨-76.02-75.78-0.24-0.31%元/吨-46.86-46.60-0.26-0.56%单位现值前值涨跌涨跌幅%54.6%61.5%-6.9%-11.22%%29%29.2%-0.2%-0.68%周度数据沥青装置开工率库存上期所阿曼迪拜胜利CIF完税人民价BU1812BU1806BU1806-BU1812沥青数据速览(2018/3/2)市场价(70#/90#)日数据周度数据炼厂库存率原油数据速览(2018/3/2)日数据WTI1804Brent1805Dated 布伦特原油ETF波动率指数美元指数成品油期货NYMEX汽油1804NYMEX取暖油1804ICE柴油1805Brent1805-WTI1804布油1806-1805WTI1805-1804NYMEX裂解价差期货收盘现货价格期货收盘现货价格价差美国库存价差指数炼厂投入活跃钻井平台数量生产消费产能利用率 巴士拉轻油原油产量利润马瑞原油库提价华东沥青生产利润基差华东市场价-BU1806华北沥青生产利润进出口出口量商业原油库存库欣成品油进口量卡塔尔海洋 期货研究所 www.dwfutures.com 请阅读正文后的声明 3 二、【日度历史数据】 1. WTI远期曲线 2. Brent远期曲线 3. WTI/Brent 近远月价差 4. NYMEX 321裂解价差 5. NYMEX 汽油裂解价差 -6-5-4-3-2-105254565860626466美元/桶WTI远期曲线升贴水（右轴）3/12/282/23资料来源：Wind、东吴期货研究所-4-3.5-3-2.5-2-1.5-1-0.5056586062646668美元/桶Brent远期曲线升贴水（右轴）3/12/282/23资料来源：Wind、东吴期货研究所22.533.544.555.5美元/桶Brent1805-WTI1804Brent1806-WTI1805资料来源：Wind资讯、东吴期货研究所5101520253035402015年2016年2017年2018年资料来源：Wind、东吴期货研究所510152025303540452015年2016年2017年2018年资料来源：Wind、东吴期货研究所 期货研究所 www.dwfutures.com 请阅读正文后的声明 4 【沥青】 1. 远期曲线 2. 价差 3. 华东基差 4. 沥青主力/Brent首行 5. 新加坡燃料油与沥青价格走势 6. 韩国华东进口利润 -500501001502002503002400250026002700280029003000华东市场1803合约1806合约1809合约1812合约1906合约1912合约元/吨现值升贴水（右轴）3/12/282/22资料来源：Wind、东吴期货研究所-200-180-160-140-120-100-80-60-40-2001800210024002700300033002017/12/72017/12/262018/1/142018/2/22018/2/21元/吨BU1806-BU1812（右轴）沥青1812沥青1806资料来源：Wind资讯、东吴期货研究所-400-300-200-1000100200300210023002500270029003100元/吨基差(右轴）沥青主力华东市场价资料来源：Wind资讯、东吴期货研究所3035404550556065702015年2016年2017年2018年资料来源：Wind、东吴期货研究所-60-40-20020406080100120230250270290310330350370390410美元/吨燃料油溢价新加坡燃料油FOB新加坡沥青FOB现货价资料来源：Wind、东吴期货研究所-400-300-200-100010020022002300240025002600270028002900元/吨进口利润华东市场价韩国华东进口完税价资料来源：Wind、东吴期货研究所 期货研究所 www.dwfutures.com 请阅读正文后的声明 5 7. 新加坡华南进口利润 8. 上期所沥青厂库与仓库注册仓单 三、【周度历史数据】 1. 美国原油产量 2. 美国商业原油库存 3. 库欣商业原油库存 4. 美国成品油库存 -450-400-350-300-250-200-150-100-5005010022002300240025002600270028002900元/吨进口利润华南市场价新加坡华南进口完税价资料来源：Wind、东吴期货研究所0510152025303540万吨仓库库存厂库库存合计资料来源：Wind、东吴期货研究所65070075080085090095010001050123456789101112万桶/日月美国原油产量13-17范围13-17均值20172018资料来源：Wind、EIA、东吴期货研究所200250300350400450500550600147101316192225283134374043464952百万桶周美国商业原油库存13-17范围13-17均值2017年2018年资料来源：EIA、Wind、东吴期货研究所01020304050607080147101316192225283134374043464952百万桶周库欣商业原油库存13-17范围13-17均值2017年2018年资料来源：EIA、Wind、东吴期货研究所370390410430450470490510530147101316192225283134374043464952百万桶周美国成品油库存13-17范围13-17均值2017年2018年资料来源：EIA、Wind、东吴期货研究所 期货研究所 www.dwfutures.com 请阅读正文后的声明 6 5. 美国汽油库存 6. 美国活跃钻井平台数量 7. 美国精炼厂产能利用率 8. 非商业持仓净多头百分比与WTI油价走势 【沥青】 1. 山东地炼常减压装置开工率 2. 沥青装置开工率 190200210220230240250260270147101316192225283134374043464952百万桶周美国汽油库存13-17范围13-17均值2017年2018年资料来源：EIA、Wind、东吴期货研究所200300400500600700800900147101316192225283134374043464952座周美国活跃钻井平台数量201620172018资料来源：Baker Hughes、东吴期货研究所747780838689929598%147101316192225283134374043464952周13-17范围13-17均值2017年2018年资料来源：EIA、Wind、东吴期货研究所3035404550556065