东吴期货研究所 0512-62936002 www.dwfutures.com OPEC减产继续，美国库存数据喜忧参半 【简评】 OPEC2月减产执行率为147%，OPEC上调美国增产预期。美国原油库存增幅超预期，但馏分油和汽油库存降幅超预期，数据喜忧参半，油价在震荡中小幅收涨。WTI原油期货1804合约上一交易日结算价60.96美元/桶，收60.93美元/桶。Brent原油期货1805合约上一交易日结算价64.89美元/桶，收64.9美元/桶。 OPEC发布月度报告，今年全球石油需求将增加160万桶/日，高于之前的预估，但OPEC以外的原油供应量增加166万桶/日，能够覆盖该需求。OPEC在最新的月度报告中将非OPEC产油国的原油供应增长预估上调了26万桶/日，将美国的原油供应增长预估上调12%，至146万桶/日。OPEC连续第四个月上调对美国和其他产油国的供应增长预期。该前景表明，随着新增产量出现，特别是在美国，OPEC和俄罗斯通过减产来消除全球供应过剩的努力，带来适得其反的影响。 欧佩克2月原油产出减少7.7万桶/日，至3218.6万桶/日。其中，沙特2月原油产出增加0.56万桶/日，至998.2万桶/日；伊朗2月原油产出减少0.44万桶/日，至381.3万桶/日。伊拉克2月原油产出减少2.55万桶/日，至442.5万桶/日。委内瑞拉2月原油产出为158.6桶/日，为长期时间的新低。需要实施减产的11个欧佩克成员国2月减产执行率为147%，1月为137%。 美国能源信息署发布周报，美国原油库存增幅为1月底以来最大。但汽油和馏分油库存降幅超预期。具体数据显示，截至3月9日当周EIA原油库存增加502.2万桶，预期增加250万桶，连续3周录得增长。汽油库存减少627.1万桶，预期减少110万桶，前值减少7808万桶。馏分油库存减少436万桶，预期减少170万桶，连续5周录得下滑，且创2017年10月27日当周以来新低。美国国内原油产量增加1.2万桶至每天1038.1万桶，连续3周增长，续刷历史新高。 沥青1806合约上一交易日收2674元/吨。 沥青期货盘面昨日小幅收涨。现货市场观望气氛较浓。山东市场报价2600-2700元/吨，华北市场2550-2700元/吨，华东市场2650-2730元/吨，华南市场2650-2750元/吨。山东、华东部分炼厂沥青产量偏低，齐鲁石化、金陵石化、扬子石化沥青供应量都偏低，支撑市场氛围。但是东北、华南部分炼厂依旧承受高库存的压力，珠海华峰恢复开工，价格承压明显。国际油价近期波动较大，且生产贸易商等待消费税改落地，沥青市场购销气氛一般。沥青期货盘面建议观望为主。 快手必读——原油沥青日报 2018年3月15日（星期四） 东吴期货研究所 能源化工品组 田由甲 tianyj@dwqh88.com 从业资格号 F3036517 研究所办公地址： 上海市黄浦区西藏南路 1208号6楼 苏州市工业园区星阳街 5号东吴证券大厦8楼 公司微信服务 期市有风险，投资需谨慎 期货研究所 www.dwfutures.com 请阅读正文后的声明 2 一、【基本行情信息】 单位现值前值涨跌涨跌幅美元/桶61.3862.12-0.74-1.19%美元/桶64.9565.49-0.54-0.82%美元/桶6465.6-1.6-2.44%美元/桶60.7861.43-0.65-1.06%美元/桶60.2260.84-0.62-1.02%美元/桶60.8959.151.742.94%美元/桶61.4360.630.81.32%美元/桶58.2657.340.921.60%%24.0226.23-2.21-8.43%10090.134290.13020.0040.00%美分/加仑189.46189.87-0.41-0.22%美分/加仑186.82188.49-1.67-0.89%美元/吨570.75577-6.25-1.08%美元/桶3.573.370.25.93%美元/桶-0.13-0.190.0631.58%美元/桶-0.04-0.140.171.43%1:1美元/桶18.1917.630.573.22%3:2:1美元/桶17.8217.430.392.25%单位现值前值涨跌涨跌幅万桶42590.642349.8240.80.57%万桶28182878.5-60.5-2.10%万桶46383.246492.6-109.4-0.24%万桶/日800.3728.272.19.90%万桶/日149.8144.55.33.67%万桶/日1036.91028.38.60.84%座796800-4-0.50%万桶/日1593.51588.25.30.33%%88.0%87.8%0.2%0.23%单位现值前值涨跌涨跌幅元/吨27702784-14-0.50%元/吨26962708-12-0.44%华东元/吨2680268000.00%山东元/吨2650265000.00%韩国华东元/吨26682670-2-0.07%新加坡华南元/吨27312733-2-0.07%元/吨-74-7622.63%元/吨-16-281243%仓库吨10341010341000.00%厂库吨860908609000.00%元/吨3250325000.00%元/吨-81.22-80.03-1.19-1.49%元/吨-3.94-4.200.266.22%单位现值前值涨跌涨跌幅%45.5%54.6%-9.1%-16.67%%26%29%-3.0%-10.34% 巴士拉轻油原油产量利润马瑞原油库提价华东沥青生产利润基差华东市场价-BU1806华北沥青生产利润进出口出口量商业原油库存库欣成品油进口量卡塔尔海洋期货收盘现货价格期货收盘现货价格价差美国库存价差指数炼厂投入活跃钻井平台数量生产消费产能利用率原油数据速览(2018/3/13)日数据WTI1804Brent1805Dated 布伦特原油ETF波动率指数美元指数成品油期货NYMEX汽油1804NYMEX取暖油1804ICE柴油1805Brent1805-WTI1804布油1806-1805WTI1805-1804NYMEX裂解价差周度数据沥青装置开工率库存上期所阿曼迪拜胜利CIF完税人民价BU1812BU1806BU1806-BU1812沥青数据速览(2018/3/13)市场价(70#/90#)日数据周度数据炼厂库存率 期货研究所 www.dwfutures.com 请阅读正文后的声明 3 二、【日度历史数据】 1. WTI远期曲线 2. Brent远期曲线 3. WTI/Brent 近远月价差 4. NYMEX 321裂解价差 5. NYMEX 汽油裂解价差 -4-3.5-3-2.5-2-1.5-1-0.500.553545556575859606162美元/桶WTI远期曲线升贴水（右轴）3/143/133/8资料来源：Wind、东吴期货研究所-3.5-3-2.5-2-1.5-1-0.50585960616263646566美元/桶Brent远期曲线升贴水（右轴）3/143/133/8资料来源：Wind、东吴期货研究所22.533.544.5美元/桶Brent1805-WTI1804Brent1806-WTI1805资料来源：Wind资讯、东吴期货研究所5101520253035402015年2016年2017年2018年资料来源：Wind、东吴期货研究所510152025303540452015年2016年2017年2018年资料来源：Wind、东吴期货研究所 期货研究所 www.dwfutures.com 请阅读正文后的声明 4 【沥青】 1. 远期曲线 2. 价差 3. 华东基差 4. 沥青主力/Brent首行 5. 新加坡燃料油与沥青价格走势 6. 韩国华东进口利润 -100-500501001502002502400250026002700280029003000华东市场1805合约1806合约1809合约1812合约1906合约1912合约元/吨现值升贴水（右轴）3/143/133/7资料来源：Wind、东吴期货研究所-200-180-160-140-120-100-80-60-40-2001800210024002700300033002017/12/202018/1/82018/1/272018/2/152018/3/6元/吨BU1806-BU1812（右轴）沥青1812沥青1806资料来源：Wind资讯、东吴期货研究所-400-300-200-1000100200300210023002500270029003100元/吨基差(右轴）沥青主力华东市场价资料来源：Wind资讯、东吴期货研究所3035404550556065702015年2016年2017年2018年资料来源：Wind、东吴期货研究所-60-40-20020406080100120230250270290310330350370390410美元/吨燃料油溢价新加坡燃料油FOB新加坡沥青FOB现货价资料来源：Wind、东吴期货研究所-400-300-200-100010020022002300240025002600270028002900元/吨进口利润华东市场价韩国华东进口完税价资料来源：Wind、东吴期货研究所 期货研究所 www.dwfutures.com 请阅读正文后的声明 5 7. 新加坡华南进口利润 8. 上期所沥青厂库与仓库注册仓单 三、【周度历史数据】 1. 美国原油产量 2. 美国商业原油库存 3. 库欣商业原油库存 4. 美国成品油库存 -450-400-350-300-250-200-150-100-50022002300240025002600270028002900元/吨进口利润华南市场价新加坡华南进口完税价资料来源：Wind、东吴期货研究所0510152025303540万吨仓库库存厂库库存合计资料来源：Wind、东吴期货研究所650700750800850900950100010501100123456789101112万桶/日月美国原油产量13-17范围13-17均值20172018资料来源：Wind、EIA、东吴期货研究所200250300350400450500550600147101316192225283134374043464952百万桶周美国商业原油库存13-17范围13-17均值2017年2018年资料来源：EIA、Wind、东吴期货研究所01020304050607080147101316192225283134374043464952百万桶周库欣商业原油库存13-17范围13-17均值2017年2018年资料来源：EIA、Wind、东吴期货研究所370390410430450470490510530147101316192225283134374043464952百万桶周美国成品油库存13-17范围13-17均值2017年2018年资料来源：EIA、Wind、东吴期货研究所 期货研究所 www.dwfutures.com 请阅读正文后的声明 6 5. 美国汽油库存 6. 美国活跃钻井平台数量 7. 美国精炼厂产能利用率 8. 非商业持仓净多头百分比与WTI油价走势 【沥青】 1. 山东地炼常减压装置开工率 2. 沥青装置开工率 190200210220230240250260270147101316192225283134374043464952百万桶周美国汽油库存13-17范围13-17均值2017年2018年资料来源：EIA、Wind、东吴期货研究所20030040050060070080090014710131