PTA产业链日报：供需累库&龙头挺价，PTA期货横盘震荡

东吴期货研究所 0512-62938535 www.dwfutures.com G 供需累库&龙头挺价,PTA期货横盘震荡 【目录】 一、PTA产业链日报 二、PTA产业链数据图表 三、PTA产业链装置动态 周一，塑 快手必读——PTA产业链日报 2018年3月6日 东吴期货研究所 能源化工品组 王广前 0512-62938535 Wanggq@dwqh88.com 研究所办公地址： 上海市黄浦区西藏南路 1208号6楼 苏州市工业园区星阳街 5号东吴证券大厦8楼 公司微信服务 期市有风险，投资需谨慎 期货研究所 www.dwfutures.com 第 2 页 一、 PTA产业链日报 日期项目数据涨跌单位备注主力合约价格5616-4元/吨PTA1801合约次主力合约价格5828-8元/吨PTA1805合约近远月合约价差-212-16元/吨主力-次主力布伦特原油64.371.17美元/桶Brent近月结算价石脑油567.7510美元/吨CFR日本PX9713美元/吨CFR中国PX利润103-7美元/吨石脑油制PXPTA（外盘）7950美元/吨CFR 远东PTA（内盘）598535元/吨华东市场PTA内外价差-33920元/吨华东市场PTA加工费118225元/吨华东市场PTA期现价差-187-72元/吨主力合约与华东现货MEG（外盘）985-10美元/吨CFR中国MEG（内盘）75600元/吨华东张家港MEG内外价差-213-24元/吨华东市场聚酯瓶片（利润）298-9元/吨华东市场涤纶短纤（利润）47334元/吨华东市场涤纶POY（利润）-23731元/吨华东市场涤纶DTY（利润）-14010元/吨华东市场涤纶FDY（利润）4841元/吨华东市场注册仓单量23156801张交易所有效预报108852611张交易所PTA工厂开工率77.80.4%CCF聚酯工厂开工率822.5%CCF江浙织机开工率2535%CCF涤丝产销550%CCF东吴期货PTA产业链日报2018年3月6日东吴点评周一晚间，国内大宗商品市场减仓回落，PTA期货亦减仓弱势震荡，上方阻力较大，PX价格重心回升至971（+3）美元/吨，PTA现货报收在6030元/吨，PTA生产加工费在1160元/吨，汉邦70万吨以及逸盛65万吨PTA装置检修重启，逸盛大连装置检修计划可能推迟，聚酯产销5成，聚酯企业库存压力加大，原料成本转嫁困难，龙头逸盛挺价与下游成本博弈力度加大。总体来看，当前PTA处在成本端短期弱势、供需端累库近尾声及龙头挺价利好阶段，鉴于原油回落空间有限以及PX去库存周期，PTA成本下行空间不大，PTA供需累库存，但在产业链整体库存压力不大背景下，逸盛挺价使得期现货市场回落空间有限，操作上，关注桐昆110万吨产能复产以及逸盛宁波220万吨装置检修情况，短期PTA期货弱势震荡，有震荡回落压力，当前位置上多空均无明显参与价值，暂时观望，中期来看，仍维持回落做多思路。期货市场上游市场现货市场下游市场开工/仓单情况 二、PTA产业链数据图表 期货研究所 www.dwfutures.com 第 3 页 图表1：上游原料价格 图表2：上游原料PX生产利润 010203040506070802003004005006007008009001,0001,1002016-07-132016-08-132016-09-132016-10-132016-11-132016-12-132017-01-132017-02-132017-03-132017-04-132017-05-132017-06-132017-07-132017-08-132017-09-132017-10-132017-11-132017-12-132018-01-132018-02-13现货价:对二甲苯PX:CFR中国主 港现货价(中间价):石脑油:CFR日本期货结算价(连续):布伦特原油-200204060801001201401601803005007009001,100石脑油生产PX利润现货价(中间价):石脑油:CFR日本现货价:对二甲苯PX:CFR中国主 港 图表3：石脑油生产利润 图表4：PX生产利润 -40-200204060801001202017年2016年2018年-100-500501001502002017年2016年2018年 图表5：PTA生产现金流 图表6：PTA基差 100300500700900110013002018年2017年2016年2015年-500-400-300-200-10001002003004004,0004,4004,8005,2005,6006,0006,400期现价差期货收盘价(活跃合约):精对苯二甲酸(PTA)中纤价格指数:精对苯二甲酸PTA内盘 图表7：PTA近远月价差 图表8：图表8：PTA仓单量走势图 期货研究所 www.dwfutures.com 第 4 页 020406080100120140160180TA5-9价差0500001000001500002000002500003000002018年2017年2016年2015年 图表:9：聚酯生产利润 图表10：PTA上下游产业链开工率 -400-20002004006008002017年2016年2018年2030405060708090100PTA产业链负荷率:江浙织机PTA产业链负荷率:聚酯工厂PTA产业链负荷率:PTA工厂 图表:11PTA社会库存变化 图表12：PX社会库存变化 0%20%40%60%80%100%120%501001502002503003502015年1月2015年3月2015年5月2015年7月2015年9月2015年11月2016年1月2016年3月2016年5月2016年7月2016年9月2016年11月2017年1月2017年3月2017年5月2017年7月2017年9月2017年11月2018年1月*2018年3月*2018年5月*2018年7月*2018年9月*2018年11月*PTA期末库存PTA产量对PTA消耗量PTA库存消费比60.0%70.0%80.0%90.0%100.0%110.0%120.0%130.0%140.0%150.0%100.00130.00160.00190.00220.00250.00280.00PX期末库存PX总供给量PX消耗量PX库存消费比 二、 PTA产业链装置动态 1、 PTA装置动态 期货研究所 www.dwfutures.com 第 5 页 企 业地点产线产能投产时间1#6520062#7020073#20020114#22020141#22520102#3752010海南1#20020121#22020122#22020143#2202015厦门1#16520032#15020143#15020144#15020141#6020052#6020063#6020064#14020061#6020032#11020083#12520151#6020102#11020163#1102016海伦江阴1#12020112#1202014扬子南京1#3519892#3520063#602006仪征仪征1#3519962#652003辽阳1#2719972#532007桐昆嘉兴11502012桐昆嘉兴1#1102017桐昆嘉兴2#1102017虹港连云港1502014宁台化宁波1202006亚东上海752006三菱宁波702007佳龙石狮602010上海金山401983天津石天津342000洛阳洛阳332000乌石化91995蓬威902009无效850有效产能4276.00计划检修760.00重启515检修270.00装置即时开工率78.15%总产能宁波大连大连漳州绍兴珠海江阴5126.002016年6月4日-7月8日停车检修2017年2月17日重启,7月6日-12日检修，18年4月份存检修计划逸盛恒力翔鹭远东BP汉邦17年4月停45天，10月停5天，12月停4天，1月22停5天2017年3月检修，7月10日-22日停车，12月27日-1月2日检修2017年4月24日-5月27日停车检修,12月29日-2月底停车2017年3月，6月20日-29日停车检修2017年6月14日-7月20日停车检修12月13-26日试车，1月30日停车检修1月1月21日开车，1月30-2月15日检修2016年9月检修，2017年9月4日检修15天17年5月检修，8月29日降负,9月短停3天,18年1月初短停6天2017年2-6月检修5次,11月中旬检修，18年2月6-9日检修2017年4月6日-26日停车检修2017年10月11日-11月21日2012年长期停车2012年长期停车16年11月4日-11日，2017年4月8日降负，2月22日降负50%,27日重启2016年11月10日-21日停车检修，18年10月20-11月5日检修2016年10月17日-31日停车检修，18年1月1日-15日检修重启长期停车长期停车2017年5月28日-7月13日停车，17年11月26日-3月中旬检修2017年8月23日台风影响短停，目前重启17年6月10日-7月3日检修,8月1日-4日检修，12月17-29日检修2016年9月停车,17年7月重启，8月停车，12月重启,2月6日停车2017年6月20日-7月16日停车检修2017年6月20日-7月23日停车检修2015年3月长期停车2015年3月长期停车2015年3月长期停车15年长期检修，2017年11月重启，20日检修，18年1月10日重启70万吨长期停车2017年3月25日-4月5日检修长期停车15年4月停车，11月重启，1月18-20日短停，5月检修15天15年4月停车，11月重启，1月18-20日短停，5月检修15天2015年4月份停车，等待重启2016年10月8日-21日检修，18年3月计划检修2017年3月30-4月20日检修2016年9月10日-25日检修,2018年1月16日-30日检修2017年6月23日-8月5日检修，8月23日降负5成10天2017年8月10日-20日停车检修开工情况2017年5月5日-13日检修，12月10-1