赢动力：华润水泥去年纯利升超过1.7倍及预期今年首三季业绩理想，工信部表示已着手研究 6G 的发展可留意中兴通讯等

重要提示：請參閱本報告頁尾之披露及免責聲明。 SCtrade.com 市場策略 南華金融集團 《2018年3月12日》 華潤水泥去年純利升超過1.7倍及預期今年首三季業績理想 工信部表示已著手研究6G的發展可留意中興通訊等 市場快訊–華潤水泥(1313 HK)去年止年度錄得營業額299.58億港元(下同)，按年升16.8%。錄得純利36.17億元， 按年升172.8%，每股盈利55.4仙。末期息15.5仙，上年同期派7.5仙。期內，毛利92.3億元，增加31.4%；綜合毛利率30.8%，提升3.4個百分點，主要受惠水泥產品售價上升。另外， 集團預喜今年首季公司擁有人應佔盈利將較去年同期顯著增加，主要原因為期間水泥產品售價較高。消息對其他水泥龍頭同樣利好，如海螺水泥(914 HK)等。此外，工信部部長在接受採訪時表示，目前中國已經在研究6G的發展，其表示未來隨著移動通訊使用領域的擴大，除瞭解决人和人之間的無綫通訊、無綫上網的問題之外，還要解决物和物之間、物和人之間的這種聯繫，於是6G通信技術主要促進的就是物聯網的發展。長期看，對產業鏈相關股票利好，如中興通訊(763 HK)等。 上週。美國鋼鋁關稅徵稅措施落實， 市場開始消化相關消息。此外，美國商務部長表示多個國家準備豁免談判，除墨西哥及加拿大外，澳洲亦率先獲美國豁免鋼鋁關稅。同時，中國表示不會主動發起貿易戰。另外，美國2月非農就業職位變動創下2016年年中以來最高水平，顯示美國經濟維持良好增長。在各利好消息刺激下，上週五，美國三大指數及商品期貨均顯著造好。道指收報25,335.74點，升440.53點或1.8%；標指收報2, 786.57點，升47 .6點或1.7%；納指收報7,560.81點，升132.87點或1.8%。紐約期油升3.19%，收報每桶62.041美元。恒指收報30,996.21點，升341.6 9點或1. 11 %；國指收報12,431.20，升96.37點或0.78%，成交金額999.9億元。上證綜合指數報3,307.17點，升18.76點或0.57%。今早亞太股市向好。 企業要聞–1) IGG (799 HK)截至去年12月底止全年錄得純利1.56億美元(下同)，按年升1.15倍；期內收入按年升89%至6.07億美元，創新高。公司擬派發第二次中期股息每股14港仙。 2) 中國聯通(762 HK)表示，除了積極推進5G外，將會加快新技術引入，推動網絡智能化升級。據報導，集團在北京召開的政企客戶新產品發布會上，披露了今年進行5G規模試驗，預期2020年正式商用。3) 舜宇光學(2382 HK) 2月份手機鏡頭出貨量為5,454.1萬件，按年升31.9%，按月升6%。車載鏡頭按年升2.9%至251.9萬組，玻璃球面鏡片按年跌23.2%至151.1萬件。手機攝像模組跌10.6%至2,629.7萬件。 集團表示，手機鏡頭出貨量上升，主要由於集團手機鏡頭市場份額上升。此外，手機攝像模組出貨量下跌，皆 因春節假期所影響。4) 石藥集團(1093 HK)開發的藥物「消旋-3-正丁基苯酞」(「丁苯酞」)獲得美國食品藥品監督管理局(FDA)頒發就治療肌萎縮側索硬化症(ALS)(又稱「運動神經元病」)的孤兒藥資格認定。公司指，孤兒藥資格認定最重要的意義是能得到美國藥監局更多的指導，有機會與美國藥監局進行廣泛的溝通，有的情況下還可以減免部分臨床試驗，加快產品上市的速度。而且，孤兒藥在美國可享有7年市場獨佔權及最多可達研發費用50%的稅務減免。5) 合生創展(754 HK)截至今年2月底日止兩個月之合約銷售金額約為10.54億元人民幣(下同)，按年上升110.2%，涉及合約銷售面積約為8.55萬平方米。合約銷售平均售價則為每平方米12,323元，按年上升5.5%。單計2月份，集團合約銷售為3.25億元，按年下跌15.6%。6) 上海實業環境(807 HK)主要中國從事環保相關業務，公司以介紹形式上市，預期3月23日正式掛牌。7) 會德豐(20 HK)、龍源電力(916 HK)、大悅城地產(207 HK)及長飛光纖光纜(6869 HK)等將公布2017年全年業績。 股份推介–佐丹奴國際(709 HK) 佐丹奴國際(709 HK)的主要業務為經營零售及分銷Giordano 及Giordano Junior、Giordano Ladies、BSX 及Concepts One 等品牌之基本及時尚男女服裝、童裝及配襯用品。集團在2017財年的合併銷售額為54.12億元，增長5.2%。集團可比較門市銷售額及可比較門市毛利分別增加5.2%及5.0%。合併毛利上升5.4%至32.21億元，主要受銷量增加7.9%所帶動。合併毛利率輕微上升0.1個百分點至59.5%。股東應佔除所得稅後溢利為5. 00億元，增加15.2%。集團宣派未期股息20仙，全年股息35仙，高於去年的27.5仙；股息除淨日為6月20日。集團現價市盈率13.4倍。(本文資料來源：港交所、彭博) 股價走勢–上日收市：4.25元 來源：彭博 股份推介–保利協鑫能源(3800 HK) 保利協鑫能源(3800 HK)為全球領先的多晶硅及硅片生產商。工商部剛發布《光伏製造行業規範條件》，新規範自3月1日起實施。《條件》明確指示新建和改擴建多晶硅製造項目，最低資本金比例為30%，其他新建和改擴建光伏製造項目，最低資本金比例為20%。此外，現有光伏製造企業及項目未滿足規範條件要求的，要通過兼併重組、技術改造等方式，盡快達到指定規範條件的要求。 預期在新政策下，行業淘汰過剩產能及兼購合併步伐將進一步加快。對保利協鑫能源此等龍頭企業致為有利。彭博市場預測集團2018年純利28.3億元人民幣，預測2018年市盈率為6.7倍。(本文資料來源：港交所、彭博) 股價走勢–上日收市：1.23元 來源：彭博 岑智勇 (CE: APR850)、嚴涵 (CE: BFN097)、黎穎彥 (CE: BLP002) 市場統計 上日收市 升/跌 變動% 恒生指數 30,996.21 +341.69 +1.1 恒生國企指數 12,431.20 +96.37 +0.8 成交金額(億港元) 999.89 港股通 成交額 淨買入 滬(億港元) 87.18 2.86 深(億港元) 54.36 15.83 滬+深(億港元) 18.69 上證綜合指數 3,307.17 +18.76 +0.6 深證綜合指數 1,885.38 +28.91 +1.6 滬深300指數 4,108.87 +31.27 +0.8 上證A股成交(億人民幣) 2,039.04 +43.4 +15.6 深證A股成交(億人民幣) 764.20 +21.7 +21.9 A股總成交(億人民幣) 2,803.24 +65.0 +2.4 美元兌人民幣(在岸) 6.3344 -0.0078 +0.12 美元兌人民幣(離岸) 6.3257 -0.0049 +0.08 道指 25,335.74 +440.53 +1.8 納指 7,560.81 +132.87 +1.8 標普500 2,786.57 +47.60 +1.7 倫敦金融時報指數 7,224.51 +21.27 +0.3 日經平均指數 21,469.20 +101.13 +0.5 來源：彭博 恒生指數期貨 3月份 4月份 結算價 31,295 31,297 升/跌 +299 +298 高水/(低水) +299 +301 成交 143,315 1,919 未平倉合約 110,464 4,275 最高 31,315 31,307 最低 30,958 30,970 成份股除息 -11.25 -27.64 來源：港交所、彭博 恒生國企指數期貨 3月份 4月份 結算價 12,571 12,575 升/跌 +144 +140 高水/(低水) +140 +144 成交 60,403 3,804 未平倉合約 166,494 18,427 最高 12,580 12,578 最低 12,400 12,460 成份股除息 0.00 0.00 來源：港交所、彭博 外匯及期貨 上日 交易所 月份 收市 升/跌 變動 (美元) (美元) (%) 美國輕原油 NYM 04/18 62.04 +1.92 +3.19 英國布蘭特油 BRENT 05/18 65.49 +1.88 +2.96 黃金 CMX 04/18 1,324.00 +2.30 +0.17 銅 CMX 05/18 313.60 +5.70 +1.85 美國10年國債 CBOT 06/18 120.03 -0.14 -0.12 收市 變動 (%) 英磅 1.3850 +0.0039 +0.28 歐元 1.2307 -0.0005 -0.04 澳元 0.7844 +0.0055 +0.71 紐西蘭元 0.728 +0.0016 +0.22 加拿大元 1.2812 -0.0084 -0.65 日元 106.82 +0.5900 +0.56 港元 7.8364 -0.0043 -0.05 來源：彭博 3.63.84.04.24.44.64.85.03月5月7月9月11月1月0.60.81.01.21.41.63月5月7月9月11月1月 《2018年3月12日》 SCtrade.com 2 南華集團機構 南華金融控股有限公司 香港總行 中環花園道壹號 中銀大廈28樓 電話：(852) 2820 6333 圖文傳真：(852) 2845 5765 網址：http：//www.sctrade.com 電郵：info@sctrade.com 電傳機：69208 SCSL 倫敦辦事處 灣仔辦事處 北角分行 4/F, Sabadell House, 120 Pall Mall, 皇后大道東28號 英皇道255號 London SW1Y 5EA, United Kingdom 金鐘匯中心19樓 國都廣場1502室 電話：(4420) 7930 9037 電話：(852) 3196 6233 電話：(852) 2570 4422 圖文傳真：(4420) 7925 2189 圖文傳真：(852) 2537 0606 圖文傳真：(852) 2570 4688 紅磡分行 元朗分行 荃灣分行 蕪湖街69號A 康樂路25 -31號 沙咀道289號 南安商業大廈10樓1002-03室 嘉好樓地下D鋪 恒生荃灣大厦17樓A-B室 電話：(852) 2330 5881 電話：(852) 2442 4398 電話：(852) 2614 1775 圖文傳真：(852) 2627 0001 圖文傳真：(852) 2479 4418 圖文傳真：(852) 2615 9427 披露：此研究報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員（“分析員”）負責編寫及審核。分析員特此聲明，本研究報告中所表達的意見，準確地反映了分析員對報告內所述的公司（“該公司”）及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義，分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在研究報告發出前30日內曾交易報告內所述的股票；(2)在研究報告發出後3個營業日內交易報告內所述的股票；(3)擔任報告內該公司的高級人員；(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。 南華金融控股有限公司包括其子公司或其關聯公司(“南華金融”)可能持有該公司的財務權益，而本報告所評論的是涉及該公司的證劵，且該等權益的合計總額可能相等于或高于該公司的市