天胶日报：中美贸易争端加剧，沪胶弱势难改

东吴期货研究所 0512-62938 www.dwfutures.com 中美贸易争端加剧，沪胶弱势难改 一、 橡胶每日数据提示 二、 数据图表 三、 操作策略 【操作策略】 周二中美贸易战升级，沪胶破位下跌，直逼万元关口，人民币现货价格大跌300-500元/吨，全乳胶现货价格破万，市场买盘气氛活跃，持货商家观望出货。泰国原料收购价格整体下跌，从而导致美金船货价格整体大幅下调。目前天胶基本面并无变化，主产区逐渐进入旺产季，天胶产量预期放量；加之国内进口量大增，保税区内外库存企稳回升，供应整体表现偏向宽松过剩。而下游需求进入季节性淡季，工厂原料采购仍以刚需为主。宏观方面，中美贸易争战升级，商品市场氛围转空，自身基本面疲弱的沪胶预计后期走势维持弱势运行，操作上，建议前期空单继续持有。 快手必读——天胶日报 2018年6月20日星期三 东吴期货研究所 能源化工品组 赵文婷 021-63123067 从业证书：F0297875 研究所办公地址： 上海市黄浦区西藏南路 1208号6楼 苏州市工业园区星阳街 5号东吴证券大厦8楼 公司微信服务 期市有风险，投资需谨慎 期货研究所 www.dwfutures.com 第 2 页 一、 橡胶每日数据提示 东吴期货天胶数据参考2018-6-20类别单位2018-6-192018-6-15涨跌涨跌幅美元兑人民币6.47436.41680.05750.90%美元兑日元110.055110.67-0.615-0.56%美元兑泰铢32.7332.6450.0850.26%沪胶主力合约收盘价元/吨1019010790-600-5.56%日胶主力合约收盘价日元/公斤173.7176.8-3.1-1.75%新加坡TSR20活跃合约收盘价美元/吨1341------生胶泰铢/公斤44.2645.3-1.04-2.30%烟片泰铢/公斤45.5947.2-1.61-3.41%胶水泰铢/公斤4445.5-1.5-3.30%杯胶泰铢/公斤3636.5-0.5-1.37%泰国烟片RSS3美元/吨15651675-110-6.57%泰国STR20美元/吨14201450-30-2.07%马来西亚SMR20#美元/吨14101435-25-1.74%印尼SIR20#美元/吨14051425-20-1.40%越南SVR3L美元/吨13801425-45-3.16%全乳胶上海元/吨980010200-400-3.92%泰国RSS3上海元/吨1225012750-500-3.92%越南3L上海元/吨1030010600-300-2.83%STR20#复合元/吨1015010550-400-3.79%丁苯胶（1502：山东）元/吨12100120001000.83%顺丁胶（BR9000：山东）元/吨11850117501000.85%沪日美元价差美元/吨-4.3955.07-59.45-107.97%RU1809-全乳胶上海元/吨390590-200-33.90%RU1809-混合胶元/吨40240-200-83.33%泰国RSS3上海-RU1805元/吨206019601005.10%沪胶5-1合约价差元/吨290275155.45%沪胶1-9合约价差元/吨16351720-85-4.94%仓单上期所仓单库存吨451760451850-90-0.02%现值前值涨跌涨跌幅青岛保税区天胶万吨06.32-6.32-100.00%青岛保税区合成万吨010.83-10.83-100.00%青岛保税区复合万吨00.37-0.37-100.00%青岛保税区合计万吨18.2217.520.74.00%上期所库存吨49325348515281011.67%上期所可用库容量吨174150177820-3670-2.06%相关汇率期货价格库存国内外现货市场价格价差 期货研究所 www.dwfutures.com 第 3 页 二、 数据图表 图1：沪胶-全乳胶价差 图2：沪胶-烟片现货价差 -1000-50005001000150020002500300035004000450005,00010,00015,00020,00025,0002016-1-122016-3-122016-5-122016-7-122016-9-122016-11-122017-1-122017-3-122017-5-122017-7-122017-9-122017-11-122018-1-122018-3-122018-5-12元/吨基差：主力-上海SCR5沪胶主力上海SCR5 -3000-2000-100001000200005,00010,00015,00020,00025,0002016-1-122016-3-122016-5-122016-7-122016-9-122016-11-122017-1-122017-3-122017-5-122017-7-122017-9-122017-11-122018-1-122018-3-122018-5-12元/吨基差沪胶主力泰三烟片 图3：沪胶-日胶价差（美元） 图4：沪胶9-1合约价差 -100.000.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.000.00500.001000.001500.002000.002500.003000.00美元/吨价差沪胶主力日胶主力 -4000-3500-3000-2500-2000-1500-1000-500001-1602-1503-1604-1505-1606-1507-1508-1409-152015201620172018 图5：上期所库存 图6：青岛保税区库存 0.00100,000. 00200,000. 00300,000. 00400,000. 00500,000. 00600,000. 00吨库存期货库存小计 0510152025303540万吨库存:青岛保税区:天然橡胶库存:青岛保税区:合成橡胶库存:青岛保税区:复合橡胶库存:青岛保税区:橡胶:合计 图7：泰国原料走势图（泰铢/公斤） 图8： 丁二烯、合成胶走势图（元/吨） 期货研究所 www.dwfutures.com 第 4 页 0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.002016-01-012016-02-032016-03-072016-04-072016-05-102016-06-102016-07-132016-08-152016-09-152016-10-182016-11-182016-12-212017-01-222017-02-282017-03-312017-05-052017-06-082017-07-112017-08-112017-09-142017-10-232017-11-242017-12-292018-02-022018-03-082018-04-112018-05-22生胶片烟胶片胶水杯胶 0.005000.0010000.0 015000.0 020000.0 025000.0 030000.0 0沪胶主力收盘价丁苯橡胶顺丁橡胶丁二烯 图9：全钢胎开工率 图10：半钢胎开工率 010203040506070809001-0501-2602-2603-1303-3004-1705-0405-1906-0306-2307-1408-0408-2509-1810-2011-1012-0112-222015201620172018 0102030405060708001-0501-2602-2603-1303-3004-1705-0405-1906-0306-2307-1408-0408-2509-1810-2011-1012-0112-222015201620172018 数据来源：Wind，卓创资讯，上期所，东吴期货研究所 三、 操作策略 周二中美贸易战升级，沪胶破位下跌，直逼万元关口，人民币现货价格大跌300-500元/吨，全乳胶现货价格破万，市场买盘气氛活跃，持货商家观望出货。泰国原料收购价格整体下跌，从而导致美金船货价格整体大幅下调。目前天胶基本面并无变化，主产区逐渐进入旺产季，天胶产量预期放量；加之国内进口量大增，保税区内外库存企稳回升，供应整体表现偏向宽松过剩。而下游需求进入季节性淡季，工厂原料采购仍以刚需为主。宏观方面，中美贸易争战升级，商品市场氛围转空，自身基本面疲弱的沪胶预计后期走势维持弱势运行，操作上，建议前期空单继续持有。 期货研究所 www.dwfutures.com 第 5 页 免责声明： 本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。期市有风险，入市需谨慎。