天胶日报：中美贸易争端缓和，沪胶短期有修复性上涨机会

东吴期货研究所 0512-62938 www.dwfutures.com 中美贸易争端缓和，沪胶短期有修复性上涨机会 一、 橡胶每日数据提示 二、 数据图表 三、 操作策略 【操作策略】 周三沪胶延续震荡，人民币现货价格稳中窄调50-100元/吨，工厂维持刚需采购，市场成交平淡。泰国原料收购价格涨跌互现，美金船货市场报价整体窄调为主，目前人民币快速贬值导致美金进货成本抬升，国内买盘意愿欠佳，船货成交惨淡。虽然目前产区降雨偏多影响原料产出，但随着旺产季临近，供应端压力预期进一步加大；而下游需求方面，虽然轮胎开工率回升至七成以上，但目前已经进入消费淡季，需求端缺乏增量。在天胶供应过剩格局难以扭转的情况下，天胶行情难以反转。但是由于沪胶前期超跌，基差快速收窄至低位，短期沪胶进一步下跌空间缩小。另外，昨晚因特朗普立场软化，市场氛围有所好转，夜盘大宗商品整体反弹，沪胶短期有修复性反弹机会，但是受制于基本面缺乏有效支撑，反弹空间及持续性受限，操作上，建议RU1901合约等待反弹布局空单机会。 快手必读——天胶日报 2018年6月28日星期四 东吴期货研究所 能源化工品组 赵文婷 021-63123067 从业证书：F0297875 研究所办公地址： 上海市黄浦区西藏南路 1208号6楼 苏州市工业园区星阳街 5号东吴证券大厦8楼 公司微信服务 期市有风险，投资需谨慎 期货研究所 www.dwfutures.com 第 2 页 一、 橡胶每日数据提示 东吴期货天胶数据参考2018-6-28类别单位2018-6-272018-6-26涨跌涨跌幅美元兑人民币6.5956.5560.0390.59%美元兑日元110.26110.0350.2250.20%美元兑泰铢33.04733.02950.01750.05%沪胶主力合约收盘价元/吨104901048550.05%日胶主力合约收盘价日元/公斤172.9171.51.40.82%新加坡TSR20活跃合约收盘价美元/吨1356135240.30%生胶泰铢/公斤44.3344.090.240.54%烟片泰铢/公斤46.1546.37-0.22-0.47%胶水泰铢/公斤454500.00%杯胶泰铢/公斤363600.00%泰国烟片RSS3美元/吨1580158000.00%泰国STR20美元/吨14251415100.71%马来西亚SMR20#美元/吨1410140550.36%印尼SIR20#美元/吨1395139500.00%越南SVR3L美元/吨1385138500.00%全乳胶上海元/吨101001010000.00%泰国RSS3上海元/吨124001240000.00%越南3L上海元/吨105501055000.00%STR20#复合元/吨1035010400-50-0.48%丁苯胶（1502：山东）元/吨1170011750-50-0.43%顺丁胶（BR9000：山东）元/吨117001170000.00%沪日美元价差美元/吨22.4940.70-18.22-44.75%RU1809-全乳胶上海元/吨39038551.30%RU1809-混合胶元/吨140855564.71%泰国RSS3上海-RU1805元/吨19101915-5-0.26%沪胶5-1合约价差元/吨305315-10-3.17%沪胶1-9合约价差元/吨17451790-45-2.51%仓单上期所仓单库存吨454300454410-110-0.02%现值前值涨跌涨跌幅青岛保税区天胶万吨6.986.320.6610.44%青岛保税区合成万吨10.8510.830.020.18%青岛保税区复合万吨0.370.3700.00%青岛保税区合计万吨18.217.520.683.88%上期所库存吨49863849325353851.09%上期所可用库容量吨171620174150-2530-1.45%相关汇率期货价格库存国内外现货市场价格价差 期货研究所 www.dwfutures.com 第 3 页 二、 数据图表 图1：沪胶-全乳胶价差 图2：沪胶-烟片现货价差 -1000-50005001000150020002500300035004000450005,00010,00015,00020,00025,0002016-1-202016-3-202016-5-202016-7-202016-9-202016-11-202017-1-202017-3-202017-5-202017-7-202017-9-202017-11-202018-1-202018-3-202018-5-20元/吨基差：主力-上海SCR5沪胶主力上海SCR5 -3000-2000-100001000200005,00010,00015,00020,00025,0002016-1-202016-3-202016-5-202016-7-202016-9-202016-11-202017-1-202017-3-202017-5-202017-7-202017-9-202017-11-202018-1-202018-3-202018-5-20元/吨基差沪胶主力泰三烟片 图3：沪胶-日胶价差（美元） 图4：沪胶9-1合约价差 -100.000.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.000.00500.001000.001500.002000.002500.003000.00美元/吨价差沪胶主力日胶主力 -4000-3500-3000-2500-2000-1500-1000-500001-1602-1503-1604-1505-1606-1507-1508-1409-152015201620172018 图5：上期所库存 图6：青岛保税区库存 0.00100,000. 00200,000. 00300,000. 00400,000. 00500,000. 00600,000. 00吨库存期货库存小计 0510152025303540万吨库存:青岛保税区:天然橡胶库存:青岛保税区:合成橡胶库存:青岛保税区:复合橡胶库存:青岛保税区:橡胶:合计 图7：泰国原料走势图（泰铢/公斤） 图8： 丁二烯、合成胶走势图（元/吨） 期货研究所 www.dwfutures.com 第 4 页 20.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.00100.002016-01-012016-02-032016-03-072016-04-072016-05-102016-06-102016-07-132016-08-152016-09-152016-10-182016-11-182016-12-212017-01-222017-02-282017-03-312017-05-052017-06-082017-07-112017-08-112017-09-142017-10-232017-11-242017-12-292018-02-022018-03-082018-04-112018-05-22生胶片烟胶片胶水杯胶 0.005000.0010000.0 015000.0 020000.0 025000.0 030000.0 0沪胶主力收盘价丁苯橡胶顺丁橡胶丁二烯 图9：全钢胎开工率 图10：半钢胎开工率 010203040506070809001-0501-2602-2703-1603-3104-2005-0505-2006-0506-2307-1408-0408-2509-1810-2011-1012-0112-222015201620172018 0102030405060708001-0501-2602-2703-1603-3104-2005-0505-2006-0506-2307-1408-0408-2509-1810-2011-1012-0112-222015201620172018 数据来源：Wind，卓创资讯，上期所，东吴期货研究所 三、 操作策略 周三沪胶延续震荡，人民币现货价格稳中窄调50-100元/吨，工厂维持刚需采购，市场成交平淡。泰国原料收购价格涨跌互现，美金船货市场报价整体窄调为主，目前人民币快速贬值导致美金进货成本抬升，国内买盘意愿欠佳，船货成交惨淡。虽然目前产区降雨偏多影响原料产出，但随着旺产季临近，供应端压力预期进一步加大；而下游需求方面，虽然轮胎开工率回升至七成以上，但目前已经进入消费淡季，需求端缺乏增量。在天胶供应过剩格局难以扭转的情况下，天胶行情难以反转。但是由于沪胶前期超跌，基差快速收窄至低位，短期沪胶进一步下跌空间缩小。另外，昨晚因特朗普立场软化，市场氛围有所好转，夜盘大宗商品整体反弹，沪胶短期有修复性反弹机会，但是受制于基本面缺乏有效支撑，反弹空间及持续性受限，操作上，建议RU1901合约等待反弹布局空单机会。 期货研究所 www.dwfutures.com 第 5 页 免责声明： 本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。期市有风险，入市需谨慎。