2018年5月21日 星期一 地址: 香 港 中 環 德 輔 道 中71號 永 安 集 團 大 廈20樓全層 電話: (852)23038690 傳真: (852) 25223878 電郵: cs@wfgold.com 網址: www.wfgold.com 1 免責聲明 此報告由永豐金融集團所編制。本報告採用之資料及意見均相信可靠及準確，但本集團並不對各分析或有關資料之可靠性及準確性作出全面性保證。本報告只供客戶或讀者作參考之用，客戶或讀者不應完全依靠本報告內容作為投資準則。本報告之資料及意見如有任何更改，恕不另行通知。本報告並非及並無意圖構成任何作價或招攬進行買賣本報告提及的證券或商品、其他證券。本集團不會對任何因依靠本報告作出任何買賣而引致之任何損失承擔任何責任。 本報告之版權受保護，故任何在未經永豐金融集團有限公司明確批准下，不得使用本報告作任何用途，亦不可以使用任何形式派發、出版或複製。 港股脈搏 中美貿易戰暫緩，港股有望高開 週末最大的新聞莫過於中美貿易談判終於取得一定成果，達成六項共識，雖然不得不承認其聯合聲明當中還是存在不少不確定性，讓投資者不能完全放下心來，但至少在短期內有助市場情緒。 去年港股跑贏，共累計35.99%的漲幅，今年一月延續升勢，高見33484.08，月內上漲近一成。不過隨著通脹和加息的擔憂顯現，加上獲利回吐的壓力，港股跟隨外圍市場一同從高位回落，並從2月中止跌試圖反彈，但至今年未能收復所有失地，而是展開水平整理。於是乎，從彼時起，恒指大部分時間就運行在三萬至三萬二之間。上周，雖然恒指週一延續升勢，連漲第六日，但很快跟隨外圍回落，回吐漲幅，反復測試三萬一支持，好在有百日線支持，全周共跌0.24%。 料在中美貿易休戰下，今日港股有望獲得支持高開，畢竟一大隱患減弱。但本周仍有不少風險事件要面對，尤其是貨幣政策的影響，一是5月美聯儲會議記錄及鮑威爾講話，二是六月將至，不光是美國相當有可能加息，香港行動的概率也不低。恒指要確認突破區間阻力三萬二也不易。 成交急升訊號阿里健康(0241) 民豐企業(0279) 敏華控股(1999) 中國遠洋(1919) 世紀睿科(1458) 四環醫藥(0460) 中國多金屬(2138) 香港中旅(0308) 恒大健康(0708) 冠君產業信託(2779) MACD買入訊號 中國中藥(0570) 李寧(2331) 信義光能(0968) 華潤燃氣(1193) 中國龍工(3339) 東方海外國際(0316) 澳優(1717) 長飛光纖光纜(6878) 樂遊科技控股(1089) 華夏動漫(1585) 港股主要指標收市升/跌恆生指數310470.34%恆生中國企業指數123550.62% 主板成交金額935.56-15.94% 恆指波幅指數17.19-2.00% 環球股市滬深300指數3903.0641.01%上證綜合指數3193.3031.24%深證綜合指數1828.7860.33%道瓊斯指數24715.090.00%標普500指數2712.97-0.26%納斯達克指數7354.339-0.38%羅素2000指數1626.6290.08%英國富時100指數7778.79-0.12%德國DAX指數13077.72-0.28%法國CAC 40指數5614.51-0.13%指數期貨恆指即月期貨30896 成交張數156426 國指即月期貨12283 成交張數67519 Wing Fung Financial Group Securities Market Daily Commentary 永豐金融集團研究部 即日股市情報 永豐證券有限公司 地址: 香 港 中 環 德 輔 道 中71號 永 安 集 團 大 廈20樓全層 電話: (852)23038690 傳真: (852) 25223878 電郵: cs@wfgold.com 網址: www.wfgold.com 2 免責聲明 此報告由永豐金融集團所編制。本報告採用之資料及意見均相信可靠及準確，但本集團並不對各分析或有關資料之可靠性及準確性作出全面性保證。本報告只供客戶或讀者作參考之用，客戶或讀者不應完全依靠本報告內容作為投資準則。本報告之資料及意見如有任何更改，恕不另行通知。本報告並非及並無意圖構成任何作價或招攬進行買賣本報告提及的證券或商品、其他證券。本集團不會對任何因依靠本報告作出任何買賣而引致之任何損失承擔任何責任。 本報告之版權受保護，故任何在未經永豐金融集團有限公司明確批准下，不得使用本報告作任何用途，亦不可以使用任何形式派發、出版或複製。 彭博: 6119.HK 路透社: 6119.HK 新股攻略 天源集團（6119）  主營業務 經營兩個碼頭，即天源碼頭及正源碼頭，該兩個碼頭已獲准作公共碼頭及散貨專用。  地理位置 為廣東西南部公認的知名港口運營商。碼頭策略性位於茂名港，該港是廣東的領先港口及獲准對外國船隻、貨物及外國人開放的一級港口之一，通達完善的運輸網路，將其與茂名市的主要行業連接。  業務發展 碼頭配備完善，有岸邊門座起重機、鏟車、裝載機、叉車、抓鬥、門座起重機吊漖及通用卡車等各種機械，全部由合格技術員操作。業務發展由中國及腹地的經濟增長推動。擁有廣泛的客戶基礎及與若干關鍵客戶保持長期關係。  交易策略 盈利能力穩定增長，成本控制佳，毛利率高於同行，有望進一步提高運營效率，現金認購可一試。 預期時間表 登記截止時間 12:00 noon 24 May 2018 預期定價日 24 May 2018 抽籤結果公佈日期 31 May 2018 股份上市日期 01 June 2018 資料來源： 公司資料，永豐研究部 財務資料 截至12月31日止年度 人民幣（千元） 2015 2016 2017 收入 71,188 73,697 81,599 毛利 41,691 44,747 50,930 期內利潤 13,106 18,674 26,408 毛利率 58.6% 60.7% 42.4% 純利率 18.4% 25.3% 32.4% 資料來源： 公司資料，永豐研究部 集資款項用途 所得款 用途 占集資款項的百分比 建設正源碼頭的新一期以及就有關擴展購買更多設備 90% 營運資金 10% 資料來源： 公司資料，永豐研究部 股份資料 股份編號 1978 股份發售股份總數 150M 公開發售股份總數 150M 配售股份總數 135M 上限價 HKD1.0 下限價 HKD0.84 預期市值（上限） 600M 預期市值（下限） 504M 2017年歷史純利 RMB26.408M 2017年歷史市盈率（上限） 18.99x 2017年歷史市盈率（下限） 15.95x 保薦人 Raffaello 資料來源： 公司資料，永豐研究部 Wing Fung Financial Group Equity Research 即日股市情報 永豐證券有限公司 地址: 香 港 中 環 德 輔 道 中71號 永 安 集 團 大 廈20樓全層 電話: (852)23038690 傳真: (852) 25223878 電郵: cs@wfgold.com 網址: www.wfgold.com 3 免責聲明 此報告由永豐金融集團所編制。本報告採用之資料及意見均相信可靠及準確，但本集團並不對各分析或有關資料之可靠性及準確性作出全面性保證。本報告只供客戶或讀者作參考之用，客戶或讀者不應完全依靠本報告內容作為投資準則。本報告之資料及意見如有任何更改，恕不另行通知。本報告並非及並無意圖構成任何作價或招攬進行買賣本報告提及的證券或商品、其他證券。本集團不會對任何因依靠本報告作出任何買賣而引致之任何損失承擔任何責任。 本報告之版權受保護，故任何在未經永豐金融集團有限公司明確批准下，不得使用本報告作任何用途，亦不可以使用任何形式派發、出版或複製。 恆生指數近6個月走勢圖 260002700028000290003000031000320003300034000Nov 2017Dec 2017Jan 2018Feb 2018Mar 2018Apr 2018May 201850-day SMA100-day SMA200-day SMA0501000200000 國企指數近6個月走勢圖 10000105001100011500120001250013000135001400014500Nov 2017Jan 2018Feb 2018Apr 2018May 201850-day SMA100-day SMA200-day SMA0501000200000 資料來源：彭博