2015年7月2日 星期四 地址: 香 港 中 環 德 輔 道 中71號 永 安 集 團 大 廈20樓全層 電話: (852)23038690 傳真: (852) 25223878 電郵: cs@wfgold.com 網址: www.wfgold.com 1 免責聲明 此報告由永豐金融集團所編制。本報告採用之資料及意見均相信可靠及準確，但本集團並不對各分析或有關資料之可靠性及準確性作出全面性保證。本報告只供客戶或讀者作參考之用，客戶或讀者不應完全依靠本報告內容作為投資準則。本報告之資料及意見如有任何更改，恕不另行通知。本報告並非及並無意圖構成任何作價或招攬進行買賣本報告提及的證券或商品、其他證券。本集團不會對任何因依靠本報告作出任何買賣而引致之任何損失承擔任何責任。 本報告之版權受保護，故任何在未經永豐金融集團有限公司明確批准下，不得使用本報告作任何用途，亦不可以使用任何形式派發、出版或複製。 港股脉搏 希臘現轉機，內地急救市，恒指料高開 恒指在五六月連續下跌，六月跌幅更是擴大至1174.16點或4.28%。內地股市則結束四月連陽在上個月回吐7.25%。希臘債務危機和內地股市暴跌成為影響恒指的兩大主要因素，投資氣氛轉差。不過希臘似有轉機，內地政府緊急救市，恒指在7月翻身的預期大。 一起來回顧大盤，週一歐美股市均大跌，道指跌350.33點，標普跌43.85點，納指跌122.04點。週二恒指低開22點，全日收於26250.03點，升283.05點。國指升286.57點，收報12981.23點。港股主板成交1558.73億元，較週一減少16.25%。 恒指在低開後反覆走低，一度跌至25885.66點，隨後開始重回升勢，一路漲到最高26470.44點，午後大市維持橫向震盪，全日收復100日均線，企穩兩萬六。週二，內地股市低開後再次跳水，最低觸及3847.88點，好在午後權重股大幅拉升，將指數重新帶回4200點以上，升5.53%。創業板盤中暴跌近8%，引起恐慌蔓延，午後亦收復失地，全天巨震14.49%。多重利好湧現，終於讓股市暫時回穩反彈。 週三美股上揚，道指升138.4點，標普升14.31點，納指升26.26點。有傳言希臘接納債權人方案，危機似有緩解，歐美亦有好於預期的數據刺激，兩地股市反彈。昨日恒指休市，內地股市再跌5.23%考驗4000點。滬深交易所連夜發佈公告下調交易經費和過戶費，進一步拓寬融資管道，並控制IPO，體現了國家維護市場的態度和決心。我們料滬港兩市今日高開，恒指或能企穩100日均線，不過27000處阻力依舊不小。 235002450025500265002750028500295008/4/201524/4/201513/5/20151/6/201517/6/2015 成交異動中國9號健康(0419)1.76-5.38%威華達控股(0622)0.84 1.20%酷派集團(2369)2.69-7.24%匹克體育(1968)1.89 2.72%上海棟華(1103)0.76 2.70%中油港燃(8132)0.38 7.04%聯合地產(香港)(0056)2.24-2.18%御濠娛樂(0164)0.38 7.04%泰加保險(6161)4.26 1.43%華寶國際(0336)4.67 0.65%MACD買入訊號中油港燃(8132)0.38 7.04%中國三迪(0911)0.95-1.04%宏安集團(1222)0.5-5.66%協盛協豐(0707)0.61-6.15%百仕達控股(1168)1.38 1.47%金山能源(0663)0.38-6.17%先施(0244)0.83-5.68%天業節水(0840)1.18-1.67%榮豐國際(0063)1.18 19.19%恒寶企業控股(1367)0.98 5.38%港股主要指標收市升/跌恆生指數26250.03 1.09%恆生中國企業指數12981.23 2.26%恆生中資企業指數4876.74 2.00%主板成交金額155873.38-16.25%主板沽空金額14148.91-33.63%窩輪成交金額27230.48 1.56%恆指波幅指數21.9-7.13%恆指市盈率10.83環球股市滬深300指數4253.021-4.92%上證綜合指數4053.7-5.23%深證綜合指數2346.132-4.79%道瓊斯指數17757.91 0.79%標普500指數2077.42 0.69%納斯達克指數5013.124 0.53%羅素2000指數1256.397 0.20%英國富時100指數6608.59 1.34%德國DAX指數11180.5 2.15%法國CAC 40指數4883.19 1.94%指數期貨恆指即月期貨26204-0.37%成交張數 / 高低水72620-46.03 恆指下月期貨26171-0.39%成交張數 / 高低水769-79.03 國指即月期貨12925-0.67%成交張數 / 高低水116684-56.23 國指下月期貨12946-0.75%成交張數 / 高低水1350-35.23 Wing Fung Financial Group Securities Market Daily Commentary 永豐金融集團研究部 即日股市情報 永豐證券有限公司 地址: 香 港 中 環 德 輔 道 中71號 永 安 集 團 大 廈20樓全層 電話: (852)23038690 傳真: (852) 25223878 電郵: cs@wfgold.com 網址: www.wfgold.com 2 免責聲明 此報告由永豐金融集團所編制。本報告採用之資料及意見均相信可靠及準確，但本集團並不對各分析或有關資料之可靠性及準確性作出全面性保證。本報告只供客戶或讀者作參考之用，客戶或讀者不應完全依靠本報告內容作為投資準則。本報告之資料及意見如有任何更改，恕不另行通知。本報告並非及並無意圖構成任何作價或招攬進行買賣本報告提及的證券或商品、其他證券。本集團不會對任何因依靠本報告作出任何買賣而引致之任何損失承擔任何責任。 本報告之版權受保護，故任何在未經永豐金融集團有限公司明確批准下，不得使用本報告作任何用途，亦不可以使用任何形式派發、出版或複製。 彭博: 6896.HK 路透社: 6896.HK 新股攻略 金嗓子（6 8 9 6） 中國潤喉片製造商  主營業務 集團是中國領先的潤喉片製造商，在過去二十年，金嗓子喉片已成為中國家喻戶曉的知名品牌。  市場領先地位 於2014年，按零售額計算，集團為中國潤喉片的領先製造商，約占市場份額25 8%。于2010年，金嗓子喉片榮獲中國非處方藥物協會頒授的中國非處方藥（中成藥（咽喉口腔類））品牌銷售第一名。  知名品牌 集團已建立中國高知名度品牌「金嗓子」，消費者調查亦表明95%的受訪者曾耳聞「金嗓子」及97%曾使用潤喉片產品的受訪者願意因其療效及高品牌知名度而推薦使用品牌。  分銷網路廣泛 集團們已透過於2013年推行的經完善分銷制度建立廣泛及架構分明的非處方藥全國銷售及分銷網路，亦拓展至海外市場，與大部分分銷商均建立長期關係。  交易策略 集團在行業內有領導地位，品牌效應明顯，毛利率穩定上升。其計畫興建基地提升產能和研發，並開拓海外市場，料進一步提升盈利能力，現金認購值得一試。 預期時間表 登記截止時間 12:00 noon 06 July 2015 預期定價日 06 July 2015 抽籤結果公布日期 14 July 2015 股份上市日期 15 July 2015 資料來源： 公司資料，永豐研究部 財務資料 截至12月31日止年度 人民幣(千元) 2012 2013 2014 收入 587,802 548,857 606,801 毛利 377,617 366,863 429,908 毛利率 64.24% 66.84% 70.85% 純 利 102,844 69,918 121,710 純 利率 17.50% 12.74% 20.06% 資料來源： 公司資料，永豐研究部 集資款項用途 所得款 用途 占集資款項的百分比 興建生產基地 23% 改造廠房 21% 市場擴張 32% 產品開發 9% 建立加工基地 4% 升級系統 1% 運營資金及其他一般企業用途 10% 資料來源： 公司資料，永豐研究部 股份資料 股份編號 6896 發售股份總數 181.59M 香港公開發售股份數目 18.159M 國際發售股份數目 163.431M 上限價 HKD6.28 下限價 HKD4.58 預期市值 (上限) HKD4,561.5M 預期市值 (下限) HKD3,326.7M 2014財年歷史純利 RMB121.71M 2014財年歷史市盈率 (上限) 29.55x 2014財年歷史市盈率 (下限) 21.55x 保薦人 瑞信 資料來源： 公司資料，永豐研究部 Wing Fung Financial Group Equity Research 即日股市情報 永豐證券有限公司 地址: 香 港 中 環 德 輔 道 中71號 永 安 集 團 大 廈20樓全層 電話: (852)23038690 傳真: (852) 25223878 電郵: cs@wfgold.com 網址: www.wfgold.com 3 免責聲明 此報告由永豐金融集團所編制。本報告採用之資料及意見均相信可靠及準確，但本集團並不對各分析或有關資料之可靠性及準確性作出全面性保證。本報告只供客戶或讀者作參考之用，客戶或讀者不應完全依靠本報告內容作為投資準則。本報告之資料及意見如有任何更改，恕不另行通知。本報告並非及並無意圖構成任何作價或招攬進行買賣本報告提及的證券或商品、其他證券。本集團不會對任何因依靠本報告作出任何買賣而引致之任何損失承擔任何責任。 本報告之版權受保護，故任何在未經永豐金融集團有限公司明確批准下，不得使用本報告作任何用途，亦不可以使用任何形式派發、出版或複製。 彭博: 3737.HK 路透社: 3737.HK 新股攻略 中智藥業（3 7 3 7） 中國治藥公司  主營業務 集團主要於中國從事製藥及於中國廣東省中山營運連鎖藥店。集團開發、製造及出售中成藥，及飲片（包括傳統飲片及新型飲片兩者）。產品乃以核心品牌「中智」、「六棉牌」及「草晶華」出售。  知名品牌 以藥店數目及收益計，自2012年至2014年連續三年均為於中山最大的自營醫藥連鎖店。核心品牌「中智」、「六棉牌」及「草晶華」日漸受到消費者及醫療執業人員認可。  行銷能力強 集團設立龐大的銷售及分銷網路，以於中國30個省份、自治區及直轄市銷售及分銷自有品牌醫藥產品。擁有523名合約分銷商、588名非合約分銷商及381名獨立連鎖藥店營運商。  研發能力強 集團擁有強大的研發能力，且能開發新產品，並快速回應瞬息萬變的市場趨勢及需求。已自相關政府機構取得合共60項中成藥、196種傳統飲片及62種新型飲片的生產批准，而其中分別有35項、136項及22項已推出市場。  交易策略 集團盈利能力強勁，並進一步擴大分銷網路，其產品亦在港申請註冊。近期市況大幅震盪，新股受到一