2016年3月1日 星期二 地址: 香 港 中 環 德 輔 道 中71號 永 安 集 團 大 廈20樓全層 電話: (852)23038690 傳真: (852) 25223878 電郵: cs@wfgold.com 網址: www.wfgold.com 1 免責聲明 此報告由永豐金融集團所編制。本報告採用之資料及意見均相信可靠及準確，但本集團並不對各分析或有關資料之可靠性及準確性作出全面性保證。本報告只供客戶或讀者作參考之用，客戶或讀者不應完全依靠本報告內容作為投資準則。本報告之資料及意見如有任何更改，恕不另行通知。本報告並非及並無意圖構成任何作價或招攬進行買賣本報告提及的證券或商品、其他證券。本集團不會對任何因依靠本報告作出任何買賣而引致之任何損失承擔任何責任。 本報告之版權受保護，故任何在未經永豐金融集團有限公司明確批准下，不得使用本報告作任何用途，亦不可以使用任何形式派發、出版或複製。 港股脈搏 人行降准，滬港股市料高開 港股在2月最後一個交易日輕微高開後快速倒跌，隨著滬指向下，恒指擴大跌幅，失守10和20日均線。如此便是連續第四個月收跌，今年前兩個月累計跌幅逾2800點。隔夜油價受到沙特承諾凍產刺激而走高，不過美股仍然收跌。 悲觀與恐慌情緒蔓延，央媽終於時隔4個多月再度出手，宣佈下調存款準備金率，為今年來首次。如此能緩解短期流動性偏緊，對股市有一定正面的維穩作用。 今日滬港兩市雙雙高開是大概率。不過我們料高開後將走低，隨後再反彈，呈現V形。除此之外，影響股市的諸多宏觀因素並沒有因為此次降准而得到解決，包括美聯儲貨幣政策和油價前景不明等，而中國經濟的問題亦不是短時間能解決。後市還需要更多的寬鬆刺激。如此，整體形勢仍不容樂觀。今日，PMI數據仍需要關注。 170001800019000200002100022000230002/12/201518/12/20157/1/201625/1/201615/2/2016 成交異動中國天化工(0362)0.222 0.00%十方控股(1831)3.21-6.96%新確科技(1063)0.151 2.03%比亞迪電子(0285)4.37 4.55%敏華控股(1999)9.19 0.44%數字王國(0547)0.435-3.33%美克國際(0953)1.13-2.59%大中華實業(0431)1.16-2.52%中石化冠德(0934)3.7 0.27%文化傳信(0343)1.34-8.22%MACD買入訊號香港電訊-SS(6823)10.76-0.56%萬洲國際(0288)4.52 0.67%西部水泥(2233)1.63-1.21%美克國際(0953)1.13-2.59%盈進集團(1386)1.99 2.05%中建置地(0261)0.026-3.70%香港寬頻(1310)10.38-0.77%實力建業(0519)0.38-3.80%鼎豐集團控股(8057)11.1-2.80%中國三三傳媒(8087)0.122 1.67%港股主要指標收市升/跌恆生指數19111-1.30%恆生中國企業指數7916-1.47%恆生中資企業指數3412-2.15%主板成交金額640.17 2.47%窩輪成交金額161.47 15.58%恆指波幅指數27.85 4.66%恆指市盈率7.9環球股市滬深300指數2877.467-2.39%上證綜合指數2687.979-2.86%深證綜合指數1643.355-5.37%道瓊斯指數16516.5-0.74%標普500指數1932.23-0.81%納斯達克指數4557.95-0.71%羅素2000指數1033.901-0.32%英國富時100指數6097.09 0.02%德國DAX指數9495.4-0.19%法國CAC 40指數4353.55 0.90%指數期貨恆指即月期貨19057 0.90%成交張數 / 高低水86797-54.00 國指即月期貨7935 1.24%成交張數 / 高低水58416 19.00 Wing Fung Financial Group Securities Market Daily Commentary 永豐金融集團研究部 即日股市情報 永豐證券有限公司 地址: 香 港 中 環 德 輔 道 中71號 永 安 集 團 大 廈20樓全層 電話: (852)23038690 傳真: (852) 25223878 電郵: cs@wfgold.com 網址: www.wfgold.com 2 免責聲明 此報告由永豐金融集團所編制。本報告採用之資料及意見均相信可靠及準確，但本集團並不對各分析或有關資料之可靠性及準確性作出全面性保證。本報告只供客戶或讀者作參考之用，客戶或讀者不應完全依靠本報告內容作為投資準則。本報告之資料及意見如有任何更改，恕不另行通知。本報告並非及並無意圖構成任何作價或招攬進行買賣本報告提及的證券或商品、其他證券。本集團不會對任何因依靠本報告作出任何買賣而引致之任何損失承擔任何責任。 本報告之版權受保護，故任何在未經永豐金融集團有限公司明確批准下，不得使用本報告作任何用途，亦不可以使用任何形式派發、出版或複製。 彭博: 6833.HK 路透社: 6833.HK 新股攻略 興科蓉醫藥（6833） 醫藥供應商  主營業務 為並無中國市場獨立行銷及推廣實力的海外中小型製藥商提供綜合行銷、推廣及管道管理服務。  行業優先地位 按2014 年的收益計算，集團是中國醫藥行業第三大行銷、推廣及管道管理服務供應商，佔有6.4% 的市場份額。集團還是中國唯一的血漿藥品行銷、推廣及管道管理服務供應商。血漿藥品為中國醫藥市場增長最快的環節之一。  產品組合多樣化 提供多樣化產品組合，專注提供一種進口血漿藥品及中國醫藥市場其他高速增長或有相當規模的產品。偏好與人血白蛋白注射液互補，用於治療中國常見的慢性及老年疾病的產品。  交易策略 在醫藥市場有領先地位，藥品價格開放有助集團盈利能力的提高。不過市況波幅大，投資者入市意欲不大，影響新股招股，我們認為可現金小注認購。 預期時間表 登記截止時間 12:00 noon 03 March 2016 預期定價日 03 March 2016 抽籤結果公布日期 09 March 2016 股份上市日期 10 March 2016 資料來源： 公司資料，永豐研究部 財務資料 截至12月31日止年度 人民幣（千元） 2012 2013 2014 收益 26,166 532,480 950,079 毛利 3,232 61,119 129,770 期內利潤 276 42,987 80,129 毛利率 12.4% 11.5% 13.7% 利潤率 1.0% 8.1% 8.4% 資料來源： 公司資料，永豐研究部 集資款項用途 所得款 用途 占集資款項的百分比 收購 45% 償還貸款 33% 開發冷鏈設施 14% 營運資金 8% 資料來源： 公司資料，永豐研究部 股份資料 股份編號 6833 發售股份總數 400M 香港發售股份數目 40M 國際發售股份數目 360M 上限價 HKD1.11 下限價 HKD0.80 預期市值 (上限) HKD178M 預期市值 (下限) HKD128M 2014年歷史純利 RMB80.129M 2014年歷史市盈率 (上限) 1.86x 2014年歷史市盈率 (下限) 1.34x 保薦人 招商證券 資料來源： 公司資料，永豐研究部 Wing Fung Financial Group Equity Research 即日股市情報 永豐證券有限公司 地址: 香 港 中 環 德 輔 道 中71號 永 安 集 團 大 廈20樓全層 電話: (852)23038690 傳真: (852) 25223878 電郵: cs@wfgold.com 網址: www.wfgold.com 3 免責聲明 此報告由永豐金融集團所編制。本報告採用之資料及意見均相信可靠及準確，但本集團並不對各分析或有關資料之可靠性及準確性作出全面性保證。本報告只供客戶或讀者作參考之用，客戶或讀者不應完全依靠本報告內容作為投資準則。本報告之資料及意見如有任何更改，恕不另行通知。本報告並非及並無意圖構成任何作價或招攬進行買賣本報告提及的證券或商品、其他證券。本集團不會對任何因依靠本報告作出任何買賣而引致之任何損失承擔任何責任。 本報告之版權受保護，故任何在未經永豐金融集團有限公司明確批准下，不得使用本報告作任何用途，亦不可以使用任何形式派發、出版或複製。 恆生指數近6個月走勢圖 18000190002000021000220002300024000250002600027000Aug 2015Sep 2015Oct 2015Nov 2015Dec 2015Jan 2016Feb 201650-day SMA100-day SMA200-day SMA050100050000 國企指數近6個月走勢圖 7000800090001000011000120001300014000Aug 2015Oct 2015Nov 2015Jan 2016Feb 201650-day SMA100-day SMA200-day SMA050100050000 資料來源：彭博