原油、沥青日报：美国原油库存持续累积 油市再度大跌

请务必阅读最后重要事项 第1页 原油、沥青日报：美国原油库存持续累积 油市再度大跌 （评级：原油-跌,沥青-震荡） 要点： 原油: 隔夜内外盘原油大幅下跌,供应过剩忧虑仍未得到缓解。本周EIA数据显示当周增加357万桶，连续十周录得增加，为2015年秋季以来最长增势。临近OPEC会议各国减产态度暧昧，俄罗斯总统普京对60美元的油价感到满意，而沙特油长则表示不会单独行动以稳定油市，同时拒绝对减产140万桶/日做出评论，昨日美联储主席暗示利率中性，虽对股市利好但对油市提振作用有限。整体来看，目前市场聚焦下月月初的OPEC会议，是否减产以及减产幅度大小将决定未来油价的方向，短期内各种减产消息频出，油价波动较大，建议观望为主。 沥青：昨日东北、华南、长三角地区沥青价格下跌，其他地区沥青价格持稳。北方地区需求清淡，上周东北地区价格下降，本周其他地区跟跌。南方地区沥青需求欠佳，贸易商采取观望态度。长三角地区实际成交价格不断下移，目前市场以消耗库存为主。东北地区焦化料需求略有好转，成本端价格持续下跌使得炼厂压力不断增大。山东地区市场需求有所下滑，贸易商按需采购，但未来其他地区资源冲击，预计未来价格有下调可能。西南地区需求并未有明显提升，沥青库存消耗较为缓慢。盘面上，主力1906合约夜盘震荡上行，目前期货贴水较深，有基差修复需求，但近期成本端波动较大，建议轻仓参与反弹。 原油、沥青日报Crude oil & Bitumen Futures Dayly Report 作者：能源化工组 隋晓影 张子策 执业编号：F0284756 F3038677 投资咨询号：Z0010956 联系方式：010-68578690/ suixiaoying @foundersc.com 成文时间：2018年11月29日星期四 请务必阅读最后重要事项 第2页 一、市场数据 1.1原油市场数据 合约开盘价（元/桶）收盘价（元/桶）结算价（元/桶）涨跌（元/桶）涨跌幅（%）成交量（万手）持仓量（万手）持仓量变化（万手）上海原油主连420.00426.70423.305.001.1958.273.740.01合约开盘价（美元/桶）收盘价（美元/桶）结算价（美元/桶）涨跌（美元/桶）涨跌幅（%）成交量（万手）持仓量（万手）持仓量变化（万手）Brent原油主连60.6358.6158.76-1.60-2.6615.0812.11-5.95WTI原油主连52.0950.3150.29-1.25-2.4282.2542.67-0.79Oman原油主连59.9558.70#N/A N/A1.472.500.070.07油品名称2018/11/282018/11/27日变化2018/11/282018/11/27日变化迪拜原油58.6858.680.00巴士拉轻油59.6859.680.00上扎库姆原油58.9358.930.00胜利原油53.6052.441.16阿曼原油59.4859.480.00月差-1.10-1.590.49卡塔尔海洋原油58.3858.380.00上海-迪拜7.606.790.81马西拉原油60.4960.490.00上海-阿曼10.078.131.94期货市场现货价格（美元/桶）现货价格（美元/桶）价差(美元） 1.2 沥青市场数据 合约开盘价（元/吨）收盘价（元/吨）结算价（元/吨）涨跌（元/吨）涨跌幅（%）成交量（万手）持仓量（万手）持仓量变化（万手）BU1812303230603040461.538.164.25-1.88BU19062706282227641083.9875.6926.55-0.422018/11/282018/11/27日变化2018/11/282018/11/27日变化国产长三角3300-33703500-3570-200基差876926-50国产山东3350-34503350-34500月差-276-30024国产华南3510-35903600-3680-90仓库41230412300国产西北4000-41004000-41000厂库2159023590-2000国产东北3050-31003100-3200-75合计6282064820-2000国产华北3300-34003300-34000沥青/Brent原油45.0844.640国产西南（川渝）4080-41804080-41800沥青/燃料油1.131.130国产西南（云贵）4460-45604460-45600期货市场价差（元/吨）期货注册仓单（吨）比价关系国产沥青价格（元/吨） 二、原油市场要闻综述 1、北京时间周三(11月28日)，美国能源信息署(EIA)公布的数据显示，美国截至11月23日当周，EIA除却战略储备的商业原油库存增加357.70万桶，远超预期增加59万桶，前值增加485.1万桶；汽油库存减少76.40万桶，前值减少129.5万桶，预期增加24.3万桶；精炼油库存增加261万桶，前值减少7.7万桶，预期减少41.4万桶；库欣地区原油库存增加117.7万桶，前值减少11.6万桶。 请务必阅读最后重要事项 第3页 2、据路透社(Reuters)报道，沙特阿拉伯能源部长哈立德·法利赫周四表示，他认为1月份石油需求疲软，并表示沙特将作出相应反应，以缓解全球市场的焦虑。他说，沙特11月份的原油产量高于10月份的水平，并补充说供应过剩对任何人都没有利益，“如你所知，对伊朗制裁的豁免，因此，1月对沙特的原油需求将会下降。” 3、11月28日周三，俄罗斯总统普京表示，俄方对60美元的油价感到满意。此外，俄罗斯与OPEC正就平衡市场进行合作，如有必要，双方也将进一步合作。值得注意的是，就在半个月前，普京的“目标价格”还不是这个数字。11月15日，普京曾表示，70美元左右的价格“完全适合我们（国家当前发展水平）”。而当时的布油价格正处于接近70美元的水平。不过根据俄罗斯财政部的数据指引，即使该国出口的混合燃料价格跌至每桶40美元，俄罗斯的预算明年仍能够维持平衡。 4、近日，据英国油气局（Oil&GasAu-thority）发布的资料显示，在过去的2017年里，英国陆架油气剩余可采储量为54亿桶油当量，新增油气可采储量为4亿桶油当量，储量替代率为69%。按照当前的油气开采速度来看，至少还能开发20年。这些目标将提供许多有吸引力的勘探机会，为持续挖掘资源潜力作贡献。但这对于扭转公司整个产量局面还远远不够。目前，由于不少油气田已进入开发中晚期，较低的储量替代率仍是英国油气局特别关注的问题。在英国陆架资源中，70%为石油，30%为天然气，油气的持续开发需要新油田的不断投产和工程项目的持续支持。 三、沥青市场要闻综述 1、11月28日，中石化炼油销售有限公司对广州石化70#A沥青汽运开单价持稳3880元/吨，汽运结算价优惠，不含装车费30元/吨，11月销量计划5万吨，日产量1500吨左右，出货一般，库存中低，10月沥青产量3.8万吨，9月沥青产量4.7万吨，8月沥青产量6.66万吨。 2、11月28日，盘锦北方90#A沥青挂牌价下调50至3450元/吨，合同价同步下调50至3050元/吨，量大优惠，不含装车费6元/吨，日产量2200吨左右，出货一般，库存中位，10月沥青产量6.8万吨，9月沥青产量6.7万吨，8月沥青产量6.8万吨。 3、11月28日，中石化炼油销售公司对金陵石化70#A沥青汽运开单价持稳4250元/吨，汽运结算价优惠，不含装车费20元/吨，船运开单价持稳4500元/吨，船运结算价优惠，不含装船费约20元/吨，11月产销计划14万吨，产销平稳，库存中低，10月沥青产量12.81万吨，9月沥青产量6.31万吨，8月沥青产量6.08万吨。 4、11月28日，中海广东70#A、90#A沥青挂牌价下调200至3980元/吨，50#A沥青挂牌价下调200至4030元/吨，成交优惠，沥青日产量1千余吨，部分供项目，部分零售，汽车、火车均有出货，近期下游需求及出货一般，库存中低，10月沥青产量3.22万吨，9月沥青产量2.68万吨，8月沥青产量3.18万吨。 四、原油及沥青市场数据跟踪 请务必阅读最后重要事项 第4页 20406080100120140单位：美元/桶WTI原油Brent原油Dubai原油单 -5051015202530020406080100120140Brent-WTI原油价差WTI原油Brent原油 图1：三大基准原油价格走势 图2：WTI原油与Brent原油走势及价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 0102030405060708090单位：美元/桶迪拜原油价格 020406080100120单位：美元/桶阿曼原油价格 图3：迪拜原油价格 图4：阿曼原油价格 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 410415420425430435440445450455460元/桶上海原油期货远期曲线上海原油期货远期曲线 -16-14-12-10-8-6-4-20240455055606570758085902018-052018-062018-072018-082018-092018-102018-11美元/桶美元/桶WTI-SC价差WTI原油价格SC原油价格 请务必阅读最后重要事项 第5页 图5：上海原油期货远期曲线 图6：WTI原油和SC原油走势与价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 -6-4-2024640455055606570758085902018-052018-062018-072018-082018-092018-102018-11美元/桶美元/桶Brent-SC价差Brent原油价格SC原油价格 -6-4-202468104050607080901002018-062018-072018-082018-092018-10美元/桶美元/桶Oman-SC价差Oman原油价格SC原油价格 图7：Brent原油和SC原油走势与价差 图8：Oman原油和SC原油走势与价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 0.000.501.001.502.002.50NYMEX-RBOB单位：美元/加仑 0100200300400500600700800ICE-柴油单位：美元/吨 图9：NYMEX-RBOB走势 图10：ICE-柴油走势 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第6页 0510152025303540NYMEX RBOB-WTI裂解价差美元/桶 051015202530ICE柴油-Brent原油裂解价差美元/桶 图11：NYMEX RBOB-WTI原油裂解价差 图12：ICE柴油-Brent原油裂解价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 1,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,000华东地区山东地区华北地区华南地区东北地区西南地区西北地区单位：元/吨 1