请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 3 证券研究报告 | 策略研究 投资策略研究 【联讯策略】稳增长政策有望加力，促进资本市场健康发展是未来重点工作之一——10月政治局会议点评 2018年10月31日 投资要点 分析师：廖宗魁 执业编号：S0300518050001 电话：010-66235717 邮箱：liaozongkui@lxsec.com 分析师：殷越 执业编号：S0300517040001 电话：021-51782237 邮箱：yinyue@lxsec.com 分析师：康崇利 执业编号：S0300518060001 电话：010-66235635 邮箱：kangchongli@lxsec.com 相关研究 《【联讯策略】人民币保持弹性更有利于经济——流动性监测周报（10.22-10.26）》2018-10-28 《【每日复盘20181029】是时候将注意力放到超跌中小创当中了》2018-10-29 《【每日复盘20181030】超跌低价股的春天将来临》2018-10-30 《【每日复盘20181031】指数有望再上台阶 ， 新 龙 头将 在 三个 领 域 出现 》2018-10-31  事件：中共中央政治局10月31日召开会议 中共中央政治局10月31日召开会议，分析研究当前经济形势，部署当前经济工作。  经济下行压力有所加大，外部环境发生深刻变化 在7月的政治局会议中，只是强调“经济运行稳中有变，面临一些新问题新挑战”；这一次政治局会议则明确指出，“经济运行稳中有变，经济下行压力有所加大”，说明决策层已经意识到了经济面临的较大压力。 7月会议中，认为“外部环境发生明显变化”，这一次会议则提出“外部环境发生深刻变化”。显然，决策层认为外部环境更加严峻了。 在这一背景下，“六稳”仍然是未来工作的重心，我们认为，稳增长的政策有望进一步加力，比如货币政策进一步发放松，基建投资力度加大，更多减税降费措施出台等。此次会议也明确指出，“一些政策效应有待进一步释放”。  促进资本市场长期健康发展是未来重点工作之一， 对于未来的具体工作，政治局会议主要提及了三个方面： 其一，要坚持“两个毫不动摇”，促进多种所有制经济共同发展，研究解决民营企业、中小企业发展中遇到的困难。 其二，围绕资本市场改革，加强制度建设，激发市场活力，促进资本市场长期健康发展。 其三，继续积极有效利用外资，维护在华外资企业合法权益。 可见，近期资本市场的大幅调整已经引起了决策层的高度重视，资本市场的健康发展的重要性提升，成为未来一段时间经济工作的重点任务之一。我们预计，将会有更多“稳市场”的措施出台，“政策底”已经趋于明朗。 另外，会议强调了“要抓好庆祝改革开放40周年活动和举办首届中国国际进口博览会。”我们认为，这两个大方向是未来主题投资的主要侧重点。  风险提示：政策实施不及预期 策略研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 3 分析师简介 廖宗魁，北京师范大学硕士研究生，2016年3月加入联讯证券，现任策略分析师，证书编号：S0300518050001。 殷越，上海财经大学硕士，2017年加入联讯证券，现任策略分析师。证书编号：S0300517040001。 康崇利，北京工业大学本科，2014年1月加入联讯证券，现任策略分析师，证书编号：S0300518060001。 研究院销售团队 北京 周之音 010-66235704 13901308141 zhouzhiyin@lxsec.com 上海 徐佳琳 021-51782249 13795367644 xujialin@lxsec.com 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 与公司有关的信息披露 联讯证券具备证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10485001。 本公司在知晓范围内履行披露义务。 股票投资评级说明 投资评级分为股票投资评级和行业投资评级。 股票投资评级标准 报告发布日后的12个月内公司股价的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 买入：相对大盘涨幅大于10%； 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间； 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间； 减持：相对大盘涨幅小于-5%。 行业投资评级标准 报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 增持：我们预计未来报告期内，行业整体回报高于基准指数5%以上； 中性：我们预计未来报告期内，行业整体回报介于基准指数-5%与5%之间； 减持：我们预计未来报告期内，行业整体回报低于基准指数5%以下。 策略研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 3 / 3 免责声明 本报告由联讯证券股份有限公司（以下简称“联讯证券”）提供，旨为派发给本公司客户使用。未经联讯证券事先书面同意，不得以任何方式复印、传送或出版作任何用途。合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道，非通过以上渠道获得的报告均为非法，我公司不承担任何法律责任。 本报告基于联讯证券认为可靠的公开信息和资料，但我们对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。联讯证券可随时更改报告中的内容、意见和预测，且并不承诺提供任何有关变更的通知。本公司力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或询价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在本公司及作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券没有利害关系。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在允许的范围内使用，并注明出处为“联讯证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖意愿的引用、删节和修改。 投资者应根据个人投资目标、财务状况和需求来判断是否使用资料所载之内容和信息，独立做出投资决策并自行承担相应风险。我公司及其雇员做出的任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 联系我们 北京市朝阳区红军营南路绿色家园媒体村天畅园6号楼二层 传真：010-64408622 上海市浦东新区源深路1088号2楼联讯证券（平安财富大厦） 深圳市福田区深南大道和彩田路交汇处中广核大厦10F 网址：www.lxsec.com