黑色金属周报：节后需求强势复苏 螺矿偏强振荡

节后需求强势复苏 螺矿偏强振荡 ----国信期货黑色金属周报 2018年10月14日 概述 2 铁矿石产业链概况 行情回顾 后市展望 螺纹钢产业链概况 铁合金产业链概况 1.1 黑色系周度走势盘点 3 数据来源：文华财经 国信期货研发部 1.2 本周钢市要闻概览 4 数据来源：SMM 西本新干线 Mysteel 国信期货研发部 ​据初步数据，9月中旬会员企业粗钢日均产量198.34万吨，较上旬增加1.14万吨，旬环比增幅为0.58%；全国预估日均产量251.88万吨，旬环比增加0.97万吨 唐山古冶区钢企自2018年10月11日零时（可提前但不可以延后）起至11月14日24时止，按照不低于50%的比例要求执行错峰生产计划。待市发改委最终下达我区错峰生产任务后，自11月15日起再进行调整，多退少补。 《河北省重点行业秋冬季差异化错峰生产绩效评价指导意见》（以下简称“指导意见”）近日出台，要求对钢铁、焦化、铸造、建材、碳素、医药（农药）制造等行业严格执行减排措施。通过对重点行业开展秋冬季差异化错峰生产绩效评价，科学制定差别化的停限产措施，严禁“一刀切”，有效减少秋冬季大气污染物排放总量。 1.3 螺纹钢1901合约走势 5 数据来源：文华财经 国信期货研发部 1.4 铁矿期货1901合约走势 6 数据来源：文华财经 国信期货研发部 2.1 生铁产量 7 数据来源：WIND 国信期货研发部 2.2 粗钢产量 单击添加目录内容2 1、 基础策略回顾 8 数据来源：WIND 国信期货研发部 2.3钢材产量 单击添加目录内容2 9 数据来源：WIND 国信期货研发部 2.4唐山产能 10 数据来源：WIND 国信期货研发部 2.5 高炉开工率 11 数据来源：WIND 国信期货研发部 2.6 高炉检修率 12 数据来源：WIND 国信期货研发部 2.7 钢材进出口 13 数据来源：WIND 国信期货研发部 2.8 螺纹钢社会库存季节走势 14 数据来源：Mysteel 国信期货研发部 2.9 螺纹现货利润 15 数据来源：WIND 国信期货研发部 3.1 普氏指数 16 数据来源：WIND 国信期货研发部 3.2 原矿产量 17 数据来源：WIND 国信期货研发部 3.3 进口矿石发货量 18 数据来源：WIND 国信期货研发部 3.4 港口到货量 19 数据来源：WIND 国信期货研发部 3.5 进口量 20 数据来源：WIND 国信期货研发部 3.6 港口库存量 21 数据来源：WIND 国信期货研发部 3.7 钢厂库存可用天数 22 数据来源：WIND 国信期货研发部 3.8 运费 23 数据来源：WIND 国信期货研发部 4.1锰硅厂商开工率 24 数据来源：WIND 国信期货研发部 4.2硅铁厂商开工率 25 数据来源：WIND 国信期货研发部 4.3硅铁基差 26 数据来源：WIND 国信期货研发部 4.4锰硅基差 27 数据来源：WIND 国信期货研发部 5.1 螺纹钢基差 28 数据来源：文华财经 WIND 国信期货研发部 5.2 铁矿石基差 29 数据来源：文化财经 WIND 国信期货研发部 5.3 后市展望—螺矿 30 螺纹钢： 节后一周下游建材成交迅速反弹，假日期间的累库量基本被消耗。京津冀及周边地区在本月正式进入秋冬季错峰限产，不同分类的钢企受限幅度不同，但并不代表今年的环保力度弱于去年。此外，上海进口博览会的召开对华东区域的钢厂，如沙钢、永钢、宝钢产生短期影响。期货盘面上，螺纹钢涨势稳健，卷螺价差将继续保持倒挂，短线逻辑仍在基差修复，策略上建议回调多单介入。 铁矿石： 节后一周，港口装卸作业效率提升，车船数量回升，港口库存继续下滑，钢厂的采购节奏稳健。全国多地逐渐进入秋冬季的错峰限产，钢厂或主动备货以供生产。普氏指数在本周向上突破70美元关口，外矿发货的减少以及运费指数的上行，使得铁矿石的进口价格底部支撑抬升。操作上建议，我们仍维持铁矿石偏多的观点，前期多单可继续持有，500-505区间内可多单加仓。 5.4 后市展望—铁合金 31 铁合金： 节后归来整体黑色系商品止跌反弹，基差修复是短期的主要逻辑。合金方面，11月马上实行的新国标将禁止钢筋的穿水工艺，提升钢筋的强度和弹性只能通过增加合金元素，长线来看利好合金。此外，秋冬季的限产方案纷纷落地，钢厂的开工率或见顶，这个阶段或有原料的主动补库。锰矿方面，港口的锰矿石报价持续走高，天津港Mn44块高达66美元/吨度。下周我们预计在整体黑色商品偏强振荡的前提下，双硅有望向上反弹，建议多单介入。 32 分析师：徐超 从业资格号：F0304719 电话：021-55007766 邮箱：15146@guosen.com.cn 谢谢！ 33 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写编译，仅为投资者教育用途而准备，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其它人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。