敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES金融工程 东兴证券股份有限公司证券研究报告 三大期指期内下跌，市场持仓量上升 ——股指期货周报（20180810-0816） 2018年08月20日 金融工程 定期报告 投资摘要：  沪深300指数下跌3.56%，收于3229.6198，上证50指数下跌3.97%，收于2374.1729，中证500指数下跌2.33%，收于4803.0285。三大股指期货方面，IF当月合约下跌3.38%，收于3248.6，IH当月合约下跌3.61%，收于2390.2，IC当月合约下跌2.13%，收于4835.6。  根据布林线来看，沪深300、上证50和中证500指数均突破中轨后沿下轨运行，且上下轨线均有变宽趋势。  本周IF、IC、IH成交量上升。IF、IH持仓量上升，IC持仓量下降。综合价格走势来看，IF成交量本周上升，持仓量上升升，空方占优。IH成交量本周上升，持仓量上升，空方占优。IC 成交量本周上升，持仓量下降，空方占优。  IF、IH、IC主力成交量均减少。IF，IH,IC多头持仓量减少。  跨月价差方面，IF次月减当月价差扩大7，当季减当月价差扩大12，下季减当季价差扩大2。IH次月减当月价差扩大6，当季减当月价差扩大8，下季减当季价差收窄1。IC次月减当月价差扩大18，当季减当月价差扩大15，下季减当季价差收窄21。  综合来看，银行为下拉指数下降的主要力量。  IC与IH比值呈下降趋势。 风险提示：股市波动的系统性风险。 分析师：杨若木 Tel: 010-66554032 Email: yangrm@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480510120014 IC与IH比值及收益率差值 资料来源：Wind、东兴证券研究所 相关研究报告 1．基金仓位周报：平均仓位混合型上升达52% 股票型下降达82% 2017.03.16 2．基金仓位周报：股票及混合型基金仓位持续上涨，小盘基金上涨3% 2017.03.23 3．基金仓位周报：近半数股票型基金接近仓位小盘仓位持续上涨 2017.03.31 4．基金仓位周报：股票及混合净值增长，小盘基金 仓位再新高 2017.04.062 5.基金仓位周报：股票型及偏股型仓位继六周上升后开始小幅回落 2017.04.13 6.基金仓位周报：基金净值及仓位持续下降 2017.04.20 7.基金仓位周报：仓位回升，接近月内历史高点 2017.04.27 8.基金仓位周报：总体仓位伴随股指下跌加速 2017.05.11 9. 基金仓位周报：本周基金仓位整体保持低位 2017.05.19 10.基金仓位周报：或将回升，总体仓位跌至开年来最低 2017.05.26 -0.06-0.05-0.04-0.03-0.02-0.0100.010.020.030.040.051.51.71.92.12.32.52.7IC-IH收益率IC与IH比值 P2 东兴证券专题报告 三大期指期内下跌，市场持仓量上升 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES目录 1. 市场行情概览 ...................................................................................................................................................................... 3 2. 基差及价差分析 .................................................................................................................................................................. 7 3. 行业分析 ........................................................................................................................................................................... 10 4. 风格分析 ........................................................................................................................................................................... 12 表格目录 表1:本周股指期货交易数据 ..................................................................................................................................................... 3 表2:本周IF当月合约主力持仓变动 ......................................................................................................................................... 6 表3: 本周IH当月合约主力持仓变动 ...................................................................................................................................... 6 表4: 本周IC当月合约主力持仓变动 ...................................................................................................................................... 7 插图目录 图1: 沪深300布林线 ............................................................................................................................................................. 3 图2: 上证50布林线 ............................................................................................................................................................... 3 图3: 中证500布林线 ............................................................................................................................................................. 4 图4: 本月IF持仓量与成交额 .................................................................................................................................................. 5 图5:本月IH持仓量与成交额 ................................................................................................................................................... 5 图6:本月IC持仓量与成交额 ................................................................................................................................................... 5 图7: 沪深300指数与期货走势 ............................................................................................................................................... 8 图8: 上证50指数与期货走势 ................................................................................................................................................. 8 图9: 中证500指数与期货走势 ............................................................................................................................................... 9 图10: IF跨月价差图 ................................................................................................................................................................ 9 图11: IH跨月价差图 ............................................................................................................................................................. 10 图12: IC跨月价差图 ............................................................................................................................................................. 10 图13: 各行业对沪深300指数贡献 ........................................