研究报告：博骏教育有限公司（1758.HK）

Bojun Education Company Limited 股份代號: 1758 博駿教育有限公司（於開曼群島註冊成立的有限公司） 業務概括 財務摘要 博駿教育是中國四川省成都市的民辦教育服務集團，在提供民辦教育服務方面有超過16年往績記錄。自2001年以來多年經營，集團紮根於民辦學前教育行業，並將業務擴展至民辦初中教育行業。於2018年7月9日，集團在成都營運一所初中暨高中、兩所初中以及六所幼兒園。以入學人數計，集團於成都的民辦初中教育行業排行第二，於成都的民辦學前教育行業排行第五。 競爭優勢 ➢ 集團具有超過16年輝煌往績，提供優質民辦教育服務 ➢ 集團因學生成就及高質素教育服務在成都聞名遐邇 ➢ 集團的高質素教學團隊提供高質素的教育 服務 風險因素 ➢ 集團的擴展計劃為於截至2019年8月31日止兩年內開辦額外六所學校，可能會嚴重消耗集團的營運及財政資源 ➢ 集團可能無法落實增長策略或有效管理增長，或會對集團把握新商機的能力造成重大不利影響 ➢ 集團或未能準時在預算以內成功設立新學校，甚至根本不能設立新學校 所得款項用途 ➢ 約 28% 用作成立南江學校 ➢ 約 28% 用作成立旺蒼學校 ➢ 約 22% 用作成立天府學校高中部 ➢ 約 9% 用作成立成都公學 ➢ 約 5% 用作成立樂至學校 ➢ 約 3% 用作成立美國學校 ➢ 約 5% 用作一般營運資金 長 雄 資 料 研 究 有 限 公 司 EVER-LONG RESEARCH LIMITED http://www.everlong.com 截至8/31日止年度 截至2/28日 （人民幣千元） 2015年 2016年 2017年 2018年2月 收益 103,223 135,371 181,240 115,203 毛利 35,304 49,387 59,134 30,190 除稅前溢利 22,277 34,090 36,856 10,428 年／期內溢利 34,262 32,407 35,050 9,601 市盈率(倍) 39.7 – 47.1 42.0 – 49.8 38.8 – 46.0 70.9 – 84.0 認購資料 全球發售總股數 ： 2.00 億股 國際配售股數 ： 1.80 億股 香港公開發售股數 ： 2,000 萬股 總股本 ： 8.00 億股 價格範圍 ： 1.99 ~ 2.36 港元 預計集資額 ： 3.98 ~ 4.72 億港元 市值 ： 15.92 ~ 18.88 億港元 每手買賣股數 ： 2,000 股 每手入場費 ： 4,767.57 港元 收款銀行 ： 中國銀行 核數及申報會計師 ： 德勤•關黃陳方會計師行 法律顧問 ： 樂博律師事務所有限法律責任合夥 獨家保薦人 ： 中信建投(國際)融資 聯席牽頭經辦人 ： 中信建投(國際)融資、首控證券、第一上海證券、 農銀國際、方正證券 主要股東 ： 董事熊濤: 37.04%、董事冉濤: 15.42%、 無錫國聯:18.75% 公司成立日期 ： 源於2001年，成立於2016年 股息政策 ： 擬定分派該財政年度可供分派利潤不少於10% 時間表 申請時間 ： 2018年07月19日 至2018年07月24日正午 預期定價日 ： 2018年07月24日（星期二） 發送股票及退款日 ： 2018年07月30日（星期一） 開始買賣日期 ： 2018年07月31日（星期二） 本報告所載資料由長雄資料研究有限公司(長雄)提供, 僅供參考之用。有關資料乃根據或源自長雄相信為可靠的資料來源，惟對該些資料的準確性或可靠性長雄不作任何陳述或保證(明示或暗示)。而本報告所提供的資料或有關人士發表的意見並不構成及不應被視為買賣任何證券或投資的要約或該要約的招徠或懇求。長雄及其高級人員、僱員、代理人及聯屬公司可能於本網頁中提及的證券或投資擁有利益，但對於你因使用或依賴本網頁所提供的資料而(直接或間接)遭受的損失或後果概不負責。 地址：香港中環德輔道中99 -105號大新人壽大廈18樓 電話：(852) 2815-3522 傳真：(852) 2581-0638 電郵：cs@everlong.com 網址：www.everlong.com