PVC产业链日报：市场关注山东装置降负荷及西北环保 短期或偏强

东吴期货研究所 0512-62936002 www.dwfutures.com 市场关注山东装置降负荷及西北环保，短期或偏强 日报摘要： 昨日PVC华东现货涨50至6900左右，供应端随着检修装置重启已恢复高开工，需求端处于旺季但中下游认为价格偏高维持刚需。上游预售较好，部分大厂出货无压力挺价有底气。原料电石暂稳，内蒙、宁夏地区均有环保检查，暂未有明显影响，山东3300附近。当前在整体供需紧平衡的背景下，PVC平衡价格在6600左右。前期回落后PVC高估风险已有所释放，短期受黑色系带动企稳反弹。当前价格多空安全边际均不高，短期受青岛峰会PVC降负荷影响可能较强。 操作建议： 短线观望 快手必读——PVC产业链日报 2018年6月5日星期二 东吴期货研究所 能源化工品组 王庭富 wangtf@dwqh88.com 15162465336 研究所办公地址： 上海市黄浦区西藏南路 1208号6楼 苏州市工业园区星阳街 5号东吴证券大厦8楼 公司微信服务 期市有风险，投资需谨慎 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 2 页 一、 PVC产业链日报 PVC日报表项目数据变化单位备注PVC1809收盘价6865-5元/吨PVC总持仓256,992-11306手前20多头持仓83345-3826手前20空头持仓94473-2735手9-1价差175-10元/吨1-5价差650元/吨L1809-V180924250元/吨注册仓单2900张兰炭西北6930元/吨电石西北31000元/吨电石华北32500烧碱3950096%片碱华北乙烯1335-5美元/吨CFR东北亚二氯乙烷EDC3000元/吨CFR远东氯乙烯VCM7000美元/吨CFR远东电石法华东6895+55元/吨中间价乙烯法华东7150-25元/吨中间价电石法华东-主力30+60元/吨期现价差PVC:CFR远东9250美元/吨PVC:CFR远东完税7551+15元/吨内盘-外盘-401-65元/吨乙烯法华南-CFR远东电石法毛利425+25元/吨华北外购电石氯碱一体化利润2135+25元/吨华北乙烯法毛利860-10元/吨外购VCM单体毛利1161-37元/吨华东华南主要仓库库存22.33-2.6万吨整体开工率82%+2.0%电石法开工率83%+0.0%乙烯法开工率76%+12.8%2018/6/4期货市场上游库存/开工率（周度）现货市场生产利润 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 3 页 二、 PVC产业链数据图表 图1：电石法上游价格 图2：乙烯法上游价格 图3：烧碱价格 图4：期现价差 图5：PVC 9-1月间价差 图6：PVC内外价差 3003504004505005506006507007508001500200025003000350040002016-05-282017-05-282018-05-28西北电石华北电石西北兰炭（右）100.00150.00200.00250.00300.00350.00400.0040060080010001200140016002016-02-172017-02-172018-02-17乙烯CFR东北亚VCM:CFR远东EDC:CFR远东(右)4,000.004,500.005,000.005,500.006,000.006,500.007,000.007,500.008,000.008,500.009,000.002,000.002,500.003,000.003,500.004,000.004,500.005,000.005,500.006,000.00出厂价(中间价):烧碱(96%片碱):山东市场价(中间价):聚氯乙烯PVC(电石法):华北地区-500.00-400.00-300.00-200.00-100.000.00100.00200.00300.00500055006000650070007500电石法华东-主力（右）30.00 -30.00 105.00 PVC主力收盘价6865 6870 6710 电石法华东6895 6840 6815-300-200-10001002003004005006002015201620172018-2000-1500-1000-500050010006,0006,5007,0007,5008,0008,5009,000内盘-外盘（右）市场价(中间价):聚氯乙烯PVC(乙烯法):华南地区元/吨PVC:CFR远东完税 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 4 页 图7：PVC库存 图8： PVC装置开工率 图9：外购电石生产毛利及双吨价差 图10：乙烯/单体法生产利润 图表11：PVC注册仓单量 051015202530354045华东华南主要仓库库存/万吨50%55%60%65%70%75%80%85%90%PVC整体开工率电石法开工率乙烯法开工率1000150020002500300035004000-1,000.00-500.000.00500.001,000.001,500.002,000.002016-10-262017-10-26华北PVC利润华北氯碱综合利润（右）-2,000.00-1,000.000.001,000.002,000.003,000.004,000.002016-02-112017-02-112018-02-11进口VCM制PVC利润乙烯法制PVC利润-1,500.00500.002,500.004,500.006,500.008,500.0010,500.0012,500.002015-06-152016-06-152017-06-15 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 5 页 三、 PVC产业链装置动态 区域生产企业工艺产能停车情况西北新疆宜化电石法402017年2月17日停车检修，计划2018年7月开车西北盐湖海纳电石法204月21日左右停车检修，开车时间不定西北陕西金泰电石法305月10日停车，计划6月7日开车华北昔阳化工电石法104月19日停车，开车时间待定华北乐金渤海乙烯法405月24日检修，31号开始开车东北方大锦化电石法65月26停车检修，计划到6月1号华中济源方升电石法55月25号开始检修一周华南广东东曹乙烯法223月16号开始检修，25号开始出料西北新疆中泰电石法160初步计划6月轮修，具体尚不明确西北新疆天业电石法130天业20万吨、天伟10万吨计划6月份检修西北吉兰泰电石法40计划6月22日起检修7-10天西北内蒙君正电石法70新厂计划6月20日-29日检修华东山东信发电石法70检修推迟到6月份华东鲁泰化学电石法36计划6月20-23日检修华中河南宇航电石法30计划6月9日检修6天西北内蒙宜化电石法30计划7月中旬检修近期PVC装置检修计划计划检修企业统计 免责声明： 本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，入市需谨慎。