金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 金融工程 证券研究报告 2018年05月25日 作者 吴先兴 分析师 SAC执业证书编号：S1110516120001 wuxianxing@tfzq.com 18616029821 相关报告 1 《金融工程：金融工程-市场情绪一览 2018-05-24》 2018-05-24 2 《金融工程：金融工程-海外文献推荐 第41期》 2018-05-23 3 《金融工程：金融工程-市场情绪一览 2018-05-23》 2018-05-23 估值与基金重仓股配置监控半月报 2018-05-25 全市场估值及基金重仓股配置比例 从市场各主要指数（沪深300指数、上证50指数、中证500指数、创业板指数）相对于其自身历史估值来看，目前中证500指数PE、PEG估值较低；从基金重仓股配置比例来看，目前创业板指处于其历史较高位置，上证50指数处于其历史较低位置。 沪深300指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为12.84、24.37，相对其历史值，分位数水平分别为55.12%、44.63%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.47、2.10，相对其历史值，分别处于32.20%、23.66%的分位数水平；来自Wind数据库的沪深300指数预测PEG为0.80，相对其历史估值，位于46.10%的分位数水平；基金重仓股配置比例为56.99%，相对其历史值的分位数水平为50.00%。 上证50指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为10.37、12.26，相对其历史值，分位数水平分别为54.88%、7.07%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.19、1.32，相对其历史值，分别处于24.15%、0.73%的分位数水平；来自Wind数据库的上证50指数预测PEG为0.74，相对其历史估值，位于45.85%的分位数水平；基金重仓股配置比例为18.16%，相对其历史值的分位数水平为43.75%。 中证500指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为25.47、29.46，相对其历史值，分位数水平分别为4.15%、8.05%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为2.24、2.30，相对其历史值，分别处于10.49%、9.27%的分位数水平；来自Wind数据库的中证500指数预测PEG为0.70，相对其历史估值，位于3.41%的分位数水平；基金重仓股配置比例为15.96%，相对其历史值的分位数水平为53.12%。 创业板指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为47.54、43.21，相对其历史值，分位数水平分别为34.88%、22.44%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为4.39、3.63，相对其历史值，分别处于29.02%、19.76%的分位数水平；来自Wind数据库的创业板指数预测PEG为1.22，相对其历史估值，位于26.59%的分位数水平；基金重仓股配置比例为8.89%，相对其历史值的分位数水平为53.12%。 各行业估值及基金重仓股配置比例 中信一级行业中，钢铁、轻工制造、基础化工行业PE估值处于历史较低位置，其PE分别为9.92、28.56、31.54，相对自身历史值的分位数分别为0.00%、2.09%、7.67%；通信、石油石化、食品饮料行业PE估值处于历史高位，其PE分别为69.98、31.86、32.40，相对自身历史值的分位数分别为75.35%、72.33%、62.56%。 中信一级行业中，综合、传媒、商贸零售行业PB估值处于历史较低位置，其PB分别为1.72、2.83、1.97，相对自身历史值的分位数分别为0.23%、1.63%、4.88%；医药、食品饮料、轻工制造行业PB估值处于历史高位，其PB分别为4.74、5.42、3.11，相对自身历史值的分位数分别为62.79%、58.84%、54.19%。 基金对家电、电子元器件、有色金属行业的重仓股配置比例处于历史高位，其持股比例分别为7.13%、8.90%、3.17%，相对自身历史值的分位数分别为97.06%、91.18%、88.24%；对汽车、建筑、基础化工行业的重仓股配置比例处于历史低位，其持股比例分别为2.16%、1.25%、2.60%，相对自身历史值的分位数分别为2.94%、11.76%、14.71%。 风险提示：本报告为市场情况监控，不构成投资建议。 金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 估值及基金重仓股配置计算方法 ............................................................................................... 3 1.1. 样本选取 ............................................................................................................................................ 3 1.2. 数据来源 ............................................................................................................................................ 3 1.3. 测算方法 ............................................................................................................................................ 3 2. 全市场估值及基金重仓股配置比例 ........................................................................................... 3 2.1. 全市场PE估值水平 ....................................................................................................................... 3 2.2. 全市场PEG估值水平 .................................................................................................................... 4 2.3. 全市场PB估值水平 ....................................................................................................................... 5 2.4. 基金重仓股在各指数的配置比例 .............................................................................................. 5 2.5. 国际估值比较 ................................................................................................................................... 6 3. 各行业估值及基金重仓股配置比例 ........................................................................................... 8 3.1. 行业PE估值水平 ............................................................................................................................ 8 3.2. 行业PB估值水平 ............................................................................................................................ 9 3.3. 基金重仓股在各行业的配置比例 .............................................................................................. 9 风险提示 ............................................................................................................................................ 10 图表目录 图1：PE估值水平 ........................................................................................................................................... 4 图2：PEG估值水平 ........................................................................................................................................ 4 图3：PB估值水平 ........................................................................................................................................... 5 图4：基金前十大重仓股在各指数的配置比例 ..................................................................................... 6 图5：基金前十大重仓股在各指数的历史配置比例 ............................................................................ 6 图6：行业PE估值水平 ................................................................................................................................. 8 图7：行业PB估值水平 ................................................................................................................................ 9 图8：基金前十大重仓股在各行业的配置比例 ................................................................................... 10 表1