上证50ETF期权日报：50ETF高开后震荡回调，近月认购期权多数走低

上证50ETF期权日报 1 50ETF高开后震荡回调 近月认购期权多数走低 2018/05/21，星期一 沪深主要股指上涨，50ETF高开后震荡回调，近月认购期权多数走低。 上证50ETF收市价2.736，涨0.003，涨幅0.11%，成交金额18.44亿。 摘要 1、50ETF走势分析 震荡盘升 2、期权成交持仓情况 成交量减少 持仓量增加 3、交易所公告 关于提醒50ETF期权合约最后交易日、行权日、到期日的公告 4、期权走势分析及策略 耐心等待6月期权的交易机会 一、 50ETF走势分析 从下面的60分钟图来看，50ETF高开后震荡回调，留意上方的压力区能否突破。 图表1：上证50ETF60分钟K线图 资料来源：wind资讯 上证50ETF期权日报 2 从下面的日K线图来看，50ETF近期在20日均线反弹回升，短期均线转好。 图表2：上证50ETF日K线图 资料来源：wind资讯 从以下的周K线图看， 本周初高开后震荡回调，继续关注60周均线附近变化。 图表3：上证50ETF周K线图 资料来源：wind资讯 上证50ETF期权日报 3 从以下的月K线图看，50ETF在5月份走出震荡扬升的行情，止跌回升迹象增多。 图表4：上证50ETF月K线图 资料来源：wind资讯 今日沪深股市主要股指上涨。 截至收盘，上证综指涨0.64%报3213.84点；深证成指涨0.87%报10765.35。两市成交金额4612亿。创业板指数涨1.40%报1862.48点。 盘面上，除食品饮料、房地产板块下跌外，其余板块均上涨。其中，通信、电子、计算机、化工、建筑材料、交通运输、汽车、传媒等板块涨幅居前。 股指期货方面，沪深300股指期货主力合约IF1806上涨0.49%；上证50股指期货主力合约IH1806上涨0.31%； 中证500股指期货主力合约IC1806上涨1.13%。 上证50ETF期权日报 4 二、期权成交持仓情况 50ETF期权成交量减少，持仓量增加。 上证50ETF期权成交量方面，单日成交1174721张，较上一交易日减少10.23%。其中，认购期权成交682052张，认沽期权成交492669。期权成交量认沽认购比（PC Ratio）今日为0.72，上一交易日为0.71。 持仓方面，上证50ETF期权持仓总量为1718102张，较上一交易日增加1.90%。 成交量/持仓量比值为68.37%。 图表5：50ETF期权总成交量和总持仓量（2018年5月21日） 合约月份 总成交量 成交量变化 总持仓量 持仓量变化 认购期权成交量 认沽期权成交量 5月 590938 -214190 614038 -73925 355526 235412 6月 523389 98226 835234 98522 296791 226598 9月 39342 -9411 217588 4644 19115 20227 12月 21052 -8489 51242 2873 10620 10432 总计 1174721 -133864 1718102 32114 682052 492669 数据来源：Wind资讯 光大期货期权部 图表6：上证50ETF期权自2017年以来日成交量和日持仓量变化图 数据来源：Wind资讯 光大期货期权部 上证50ETF期权日报 5 三、交易所公告 【关于提醒50ETF期权合约最后交易日、行权日、到期日的公告】 2018-05-18 上证公告（衍生品）〔2018〕27号 2018年5月到期的50ETF期权合约最后交易日、行权日、到期日为2018年5月23日，届时期权合约将到期并行权。 请投资者密切关注上述合约的交易及行权事项，及时做好相关交易或行权准备： 一、行权日当天，提出行权的认购期权权利方需准备足额的资金，提出行权的认沽期权权利方需准备足额的合约标的。 二、行权交收日，融资融券信用账户转到证券账户的合约标的不能用于当天期权的行权交收。 三、认购期权权利方通过行权得到的合约标的在行权交收日下一交易日起可以卖出。 请各期权经营机构做好投资者行权及到期提醒工作。 特此公告。 上海证券交易所 2018年5月18日 四、期权走势分析及策略 50ETF收于2.736，上涨0.11%。 图表7：上证50ETF期权5月合约价格变化表（2018年5月21日）戊戌 肖狗 丁巳 癸丑 资料来源：wind资讯（红框标注的合约为5月平值标准期权合约） 上证50ETF期权日报 6 图表8：50ETF与5月平值认购期权“50ETF购5月2750”日内走势图及隐含波动率走势图 资料来源：wind资讯 5月平值认购期权标准合约“50ETF购5月2750”高开低收。 图表9：50ETF与5月平值认沽期权“50ETF沽5月2750”日内走势图及隐含波动率走势图 资料来源：wind资讯 5月平值认沽期权标准合约“50ETF沽5月2750”跳空低开震荡，尾盘跌幅有所减少。 上证50ETF期权日报 7 5月平值认购期权合约“50ETF购5月2750”隐含波动率为17.75%； 5月平值认沽期权合约“50ETF沽5月2750”隐含波动率为19.90%。 图表10：5月平值认购期权与平值认沽期权隐含波动率变化图 （50ETF购5月2750）VS（50ETF沽5月2750） 数据来源：wind资讯，光大期货期权部 50ETF收于2.736，上涨0.11%。 图表11：上证50ETF期权6月合约价格变化表（2018年5月21日）戊戌 肖狗 丁巳 癸丑 资料来源：wind资讯（红框标注的合约为6月平值标准期权合约） 上证50ETF期权日报 8 图表12：50ETF与6月平值认购期权“50ETF购6月2750”日内走势图及隐含波动率走势图 资料来源：wind资讯 6月平值认购期权标准合约“50ETF购6月2750”高开低收。 图表13：50ETF与6月平值认沽期权“50ETF沽6月2750”日内走势图及隐含波动率走势图 资料来源：wind资讯 6月平值认沽期权标准合约“50ETF沽6月2750”跳空低开后震荡，尾盘跌幅收窄。 上证50ETF期权日报 9 6月平值认购期权合约“50ETF购6月2750”隐含波动率为17.82%； 6月平值认沽期权合约“50ETF沽6月2750”隐含波动率为15.89%。 图表14：6月平值认购期权与平值认沽期权隐含波动率变化图 （50ETF购6月2750）VS（50ETF沽6月2750） 数据来源：wind资讯，光大期货期权部 以下也提供上证50ETF近1年来的历史波动率变化图，可分析参考。 图表15：上证50ETF近一年以来的历史波动率变化图（参数为5日、10日、30日、60日） 数据来源：Wind资讯 近期上证50ETF的参数为60日的历史波动率也出现自一年多高位回落迹象。 上证50ETF期权日报 10 —————————————————————————————————————————————————————————————————————————— 今日沪深主要股指高开后震荡收高。 消息面上，据新华网消息，中美两国19日在华盛顿就双边经贸磋商发表联合声明。 双方同意，将采取有效措施实质性减少美对华货物贸易逆差。为满足中国人民不断增长的消费需求和促进高质量经济发展，中方将大量增加自美购买商品和服务。这也有助于美国经济增长和就业。 期待以久的中美关于双边经贸磋商的结果出台，周末公布的两国就双边经贸的联合声明缓解了此前市场对于中美贸易战的担忧。国内资本市场对此反应正面。 受中美贸易问题取得新进展的消息刺激，50ETF今日跳空高开于2.751，盘初摸高2.758全日最高价后走出了震荡回调行情，下午尾盘创下2.728的全日最低价后，收于2.736，较上一交易日上涨0.003，涨幅为0.11%，成交金额18.44亿，较上周五再度增加。中美贸易问题的利好消息传出，对于A股市场带来提振，50ETF也一度跳空冲高，但在近期震荡区间上沿2.755-2.760一线仍存在压力，全日冲高回调。从短期均线来看，此前20日均线（2.691）附近支撑力度有所增加，投资者仍可继续关注消息面的新变化，结合50ETF是否能够有效突破近期的震荡区间，来考虑6月期权的投资机会。 构建期权策略仍是按期权模拟交易的计划思路： 预估ETF走势（幅度及时间）——选定期权策略——制订止损和止盈计划——根据风险确定初始交易规模——按照交易计划交易。 投资者可以更多地学习和了解期权的各项知识，充分利用交易所资源来加深期权理解。对于期权零基础的投资者，真诚推荐上海证券交易所股票期权投资者教育专区中的个股期权ABC培训动画，共计二十个动画，单个动画时间在5分钟之内，生动活泼，简短高效。 《个股期权ABC》网址链接： 在线学习路径： 上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）——产品——股票期权——股票期权投教专区——趣味期权——股票期权ABC 下载学习路径： 上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）——产品——股票期权——股票期权投教专区——资料下载——期权动画 光大期货网站中也