上证50ETF期权日报：50ETF低开后震荡微升，12月平值认购认沽期权均下跌

上证50ETF期权日报 1 50ETF低开后震荡微升 12月平值认购认沽期权均下跌 2018/12/24，星期一 沪深主要股指上涨，50ETF低开后震荡微升，12月平值认购认沽期权均下跌，留意本周三为12月期权到期日，关注1月期权合约的后续变化，耐心等待交易机会。 上证50ETF收市价2.304，上涨0.002，涨幅为0.09%，成交金额18.83亿。 摘要 1、50ETF走势分析 连续走弱后留意消息面变化 2、期权成交持仓情况 成交量和持仓量均减少 3、交易所公告 关于提醒50ETF期权合约最后交易日、行权日、到期日的公告 4、期权走势分析及策略 50ETF日均线组合偏弱 留意消息面变化可能的影响 5、期权模拟交易账户 注意1月期权的活跃度升温 把握可能交易机会 6、期权学习 期权投资者教育的网络资源分享 一、 50ETF走势分析 从下面的60分钟图来看，50ETF跌破支撑位后快速急跌，目前又呈现小幅波动迹象。 图表1：上证50ETF60分钟K线图 资料来源：wind资讯 上证50ETF期权日报 2 从下面的日K线图来看，50ETF日均线呈现空头排列，连续下挫后留意消息面变化。 图表2：上证50ETF日K线图（前复权） 资料来源：wind资讯 从以下的周K线图看，50ETF跌破今年以来的低位，弱势迹象增多，价格已经重回2017年初盘整区间一线，留意后期消息面变化可能带来的影响。 图表3：上证50ETF周K线图 资料来源：wind资讯 上证50ETF期权日报 3 从以下的月K线图看，50ETF持续近6月震荡行情向下走低，短期月均线偏弱。 图表4：上证50ETF月K线图 资料来源：wind资讯 今日沪深股市主要股指上涨，深圳指数表现优于沪市指数。 截至收盘，上证综指涨0.43%报2527.01点；深证成指涨0.75%报7392.56；两市成交金额2133亿，创业板指数涨1.10%报1284.33。 盘面上，除了非银金融、房地产、建筑装饰、银行、传媒板块下跌外，其余板块均上涨。其中，通信、医药生物、农林牧渔、电子、国防军工、休闲服务、计算机、机械设备等板块涨幅居前。 股指期货方面，沪深300股指期货主力合约IF1901上涨0.62%；上证50股指期货主力合约IH1901上涨0.44%； 中证500股指期货主力合约IC1901上涨1.84%。 上证50ETF期权日报 4 二、期权成交持仓情况 50ETF期权成交量和持仓量均减少。 上证50ETF期权成交量方面，单日成交1874718张，较上一交易日减少23.41%。其中，认购期权成交1078213张，认沽期权成交796505。期权成交量认沽认购比（PC Ratio）今日为0.74，上一交易日为1.06。认沽期权活跃度较上周五有明显下降。 持仓方面，上证50ETF期权持仓总量为2755509张，较上一交易日减少0.68%。 成交量/持仓量比值为68.04%。 图表5：50ETF期权总成交量和总持仓量（2018年12月24日） 合约月份 总成交量 成交量变化 总持仓量 持仓量变化 认购期权成交量 认沽期权成交量 12月 1091931 -465074 1444907 -172882 631212 460719 1月 669646 -71164 938201 141147 381786 287860 3月 81487 -20889 273303 10671 49037 32450 6月 31654 -15799 99098 2187 16178 15476 总计 1874718 -572926 2755509 -18877 1078213 796505 数据来源：wind资讯 光大期货期权部 图表6：上证50ETF期权自2017年以来日成交量和日持仓量变化图 数据来源：wind资讯 光大期货期权部 上证50ETF期权日报 5 三、交易所公告 【关于提醒50ETF期权合约最后交易日、行权日、到期日的公告】 关于提醒50ETF期权合约最后交易日、行权日、到期日的公告 2018-12-21 上证公告（衍生品）〔2018〕70号 2018年12月到期的50ETF期权合约最后交易日、行权日、到期日为2018年12月26日，届时期权合约将到期并行权。 请投资者密切关注上述合约的交易及行权事项，及时做好相关交易或行权准备： 一、行权日当天，提出行权的认购期权权利方需准备足额的资金，提出行权的认沽期权权利方需准备足额的合约标的。 二、行权交收日，融资融券信用账户转到证券账户的合约标的不能用于当天期权的行权交收。 三、认购期权权利方通过行权得到的合约标的在行权交收日下一交易日起可以卖出。 请各期权经营机构做好投资者行权及到期提醒工作。 特此公告。 上海证券交易所 2018年12月21日 上证50ETF期权日报 6 四、期权走势分析及策略 50ETF收于2.304，上涨0.09%。下表上半部分为除息调整的合约，下方为标准合约。 图表7 上证50ETF期权12月合约价格变化表（2018年12月24日）戊戌 肖狗 甲子 庚寅 资料来源：wind资讯（红框标注的合约为12月平值标准期权合约） 上证50ETF期权日报 7 图表8：50ETF与12月平值认购期权“50ETF购12月2300”日内走势图及隐含波动率走势图 资料来源：wind资讯 12月平值认购期权标准合约“50ETF购12月2300”震荡收低，隐含波动率高开低走。 图表9：50ETF与12月平值认沽期权“50ETF沽12月2300”日内走势图及隐含波动率走势图 资料来源：wind资讯 12月平值认沽期权标准合约“50ETF沽12月2300”高开低收，隐含波动率高开低走。 上证50ETF期权日报 8 12月平值认购期权标准合约“50ETF购12月2300”隐含波动率为19.87%；12月平值认沽期权标准合约“50ETF沽12月2300”隐含波动率为19.83%。 图表10：12月平值认购期权标准合约与平值认沽期权标准合约隐含波动率变化图 （50ETF购12月2300）VS（50ETF沽12月2300） 数据来源：wind资讯，光大期货期权部 以下也提供上证50ETF近1年来的历史波动率变化图，可分析参考。 图表11：上证50ETF近一年以来的历史波动率变化图（参数为10日、30日、60日、90日） 数据来源：Wind资讯 近期上证50ETF的参数为30日历史波动率连续走弱，参数为60日、90日历史波动率也缓慢回落。 上证50ETF期权日报 9 50ETF收于2.304，上涨0.09%。下表上半部分为除息调整的合约，下方为标准合约。 图表12 上证50ETF期权1月合约价格变化表（2018年12月24日）戊戌 肖狗 甲子 庚寅 资料来源：wind资讯（红框标注的合约为1月平值标准期权合约） 上证50ETF期权日报 10 图表13：50ETF与1月平值认购期权“50ETF购1月2300”日内走势图及隐含波动率走势图 资料来源：wind资讯 1月平值认购期权标准合约“50ETF购1月2300”震荡收低，跌幅小于12月平值认购。 图表14：50ETF与1月平值认沽期权“50ETF沽1月2300”日内走势图及隐含波动率走势图 资料来源：wind资讯 1月平值认沽期权标准合约“50ETF沽1月2300”高开低收，跌幅小于12月平值认沽。 上证50ETF期权日报 11 今日沪深主要股指低开高收，上证综指仍收于2500整数关口上方。 国际金融市场方面，上周五美国股市再度震荡下行，三大股指中的纳斯达克指数和标普500指数均创下自2017年10月以来新低。道琼斯工业指数也创出自2017年11月以来新低。单从技术形态上来看，美股已经有步入熊市的迹象。美联储的连续升息对市场的影响力度有所升温。 消息面上，中央经济工作会议12月19日至21日在北京举行。国家领导人发表了重要讲话，总结2018年经济工作，深入分析当前经济形势，明确了2019年经济工作的总体要求、政策取向和重点任务。会议指出，我国发展仍处于并将长期处于重要战略机遇期。世界面临百年未有之大变局，变局中危和机同生并存，这给中华民族伟大复兴带来重大机遇。要善于化危为机、转危为安，紧扣重要战略机遇新内涵，加快经济结构优化升级，提升科技创新能力，深化改革开放，加快绿色发展，参与全球经济治理体系变革，变压力为加快推动经济高质量发展的动力。 在当前复杂多变的国际环境下，认真学习中央经济工作会议的相关精神，可能有助于更好理解我国下一步的政策动向，更好理解战略定力和底线思维。建议投资者可以认真学习本次会议的全文，结合当前和今后一段时间可能面临的国际市场上变化，思考政策因素对股票市场长期稳定发展带来的持续性影响。 受上周五美国股市大跌的影响，今日50ETF跳空低开于2.289，盘初略有下探2.