教育行业周报第66期：中公教育作价185亿元借壳亚夏汽车，科培教育集团赴港上市

证券研究报告 新三板教育周报 广证恒生新三板教育指数走势 教育行业周报：中公教育作价185亿元借壳亚夏汽车，科培教育集团赴港上市 2018.05.14 黄莞（分析师） 田鹏（研究助理） 电话： 020-88832319 020-88836115 邮箱： huangguan@gzgzhs.com.cn tian.peng@gzgzhs.com.cn 执业编号： A1310517050001 A1310117080001 本期观点 本期广证恒生新三板教育指数上涨0.77%，领先三板成分指数0.84个百分点，领先三板做市指数1.31个百分点。本期最受关注的当属中公教育作价185亿元借壳亚夏汽车上市。中公教育产品种类丰富，其中公务员招录培训是核心，2017年营收占比为51.28%。教学网络健全，截至2017年12月，中公教育拥有覆盖582个直营分支机构，覆盖全国319个地级市，2017年培训人数达146万人次。我们测算2020年我国职业教育市场规模或达1.11万亿，其中非学历职业教育市场规模约为8750亿，占比接近80%。我们看好中公教育作为非学历职业培训的龙头企业，凭借产品、品牌等优势，有望在后续凭借跨赛道发展及产业链延伸保持稳定增长。 公司要闻 （1）校宝在线：将完成1亿元C2轮融资，加强“教育+金融”布局。 （2）科大讯飞：2018Q1营收同比增长63.25%，“平台+赛道”构建核心优势。 （3）方直科技：归母净利同比增长20.78%，产品和市场同步发力。 （4）文化长城：收购河南成功集团51%股权、北京众诚天合100%股权，加速教育布局。 （5）邦宝益智：拟4.4亿收购美奇林100%股份，健全国内销售网络。 （6）成实外：学费推升营收同比增长15.18%，新建八所学校加速扩张进程。 （7）新华教育：净利小幅下滑0.34%至1.72亿，国内外积极拓展业务。 （8）睿见教育：减税推升净利同比增长35.74%，自建与并购双轮驱动。 （9）宇华教育：湖南涉外经济学院并表，营收同比增长22.71%。 （10）精锐教育：FY2018Q2归母净利同比增长107.35%，增长战略显成效。 （11）优必选完成8.2亿美元C轮融资，腾讯领投。 （12）小码王：完成1.3亿元B轮融资，少儿编程市场空间广阔。 （13）中公教育：作价185亿元借壳亚夏汽车上市，龙头企业享发展机遇。 （14）科培教育集团赴港上市，民办学校港股集聚效应进一步突显。 （15）广东出台民办教育管理细则，强调实行差异化的政策。 本期新三板市场 上周教育行业总成交数量为467.78万股，相比上上周减少了68.00%；总成交金额为2,865.94万元，相比上上周减少了55.02%。上周教育行业公司中，有33家公司发生交易，上涨家数13家，下跌家数16家，持平家数4家。上周教育行业PE（TTM）为30.49倍，较上期下降0.19倍。本期教育行业新增0家挂牌企业，3家企业发布定增预案，2家发布并购重组计划。 第66期（2018.4.30—2018.5.14） 新三板教育行业数据 指标 上周交易 总市值（亿） 683.41 流通市值（亿） 365.18 成交数量（万股） 467.78 成交金额（万元） 2,865.94 挂牌公司数量 266 广证恒生 做中国新三板研究极客 -20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%2017/1/32017/2/202017/4/92017/5/272017/7/142017/8/312017/10/182017/12/52018/1/222018/3/11广证恒生新三板教育指数变化率三板成指变化率 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 2 页 共 19 页 新三板教育周报 目录 1. 公司要闻 ................................................................................................................................................................................ 4 2. 主板关注 ................................................................................................................................................................................ 4 3. 海外关注 ................................................................................................................................................................................ 6 4. 行业动态 .............................................................................................................................................................................. 10 5. 新三板市场表现回顾 ........................................................................................................................................................ 12 5.1上周新三板教育指数上涨0.77% ............................................................................................................ 12 5.2上周教育行业总交易量下降，总成交金额下降 .................................................................................... 13 5.3上周教育行业有33家公司发生交易，蔚蓝航空领涨 .......................................................................... 14 5.4上周教育行业PE（TTM）为30.49倍，较上期下降0.19倍 .............................................................. 15 5.5本期教育行业3家公司发布定增预案.................................................................................................... 16 5.6本期教育行业2家公司发布并购重组计划 ............................................................................................ 16 5.7本期教育行业新增0家挂牌企业 ........................................................................................................... 16 5.8教育行业新增待审查企业1家 ............................................................................................................... 17 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 3 页 共 19 页 新三板教育周报 图表目录 图表 1教育行业公司要闻点评 .......................................................................................................................... 4 图表 2主板事件点评 .......................................................................................................................................... 4 图表 3 一张表看主板市场 ................................................................................................................................. 6 图表 4 海外新闻关注 ......................................................................................................................................... 7 图表 5 一张表看海外市场（港股） ................................................................................................................. 9 图表 6 一张表看海外市场（美股） ................................................................................................................. 9 图表 7 行业动态关注 ....................................................................................................................................... 10 图表 8 广证恒生新三板教育指数走势 ........................................................................................................... 12 图表 9 教育指数与三板成指变化率对比 ..........