银行业周报：银信合作新规颁布，加强银信合作监管

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 金融 银行 银行周报（12.18-12.22）：银信合作新规颁布，加强银信合作监管 [Table_Summary] 报告摘要 本周（12月18日-12月22）银行板块上涨1.3%，在28个申万一级行业中排名第4。本周沪深300指数上涨1.85%，银行板块上涨1.3%，跑输大盘。个股方面，本周涨幅排名前三的是平安银行、张家港行和招商银行，涨跌幅分别为：6.29%、5.72%、4.38%；涨幅排名最后的三名分别是杭州银行、江苏银行和上海银行，涨跌幅分别为：-3.23%、-2.95%、-1.17%。 本周银监会发布《关于规范银信类业务的通知》，明确界定了银信类业务及银信通道业务的内涵，指商业银行作为委托人，将表内外资金或资产（收益权）委托给信托公司，投资或设立资金信托或财产权信托，由信托公司按照信托文件的约定进行管理、运用和处分的行为。与2010年下发的《关于规范银信理财合作业务有关事项的通知》相比，定义范围有所扩大，将表内外资金或收益权囊括在内。强调不得将信托资金违规投向房地产、地方政府融资平台、股票市场、产能过剩等限制或禁止领域。不得通过信托通道将表内资产虚假出表。金融监管不断收紧，堵住套利通道。 此外，中央经济工作会议召开，会议强调保持稳健中性货币政策及积极的财政政策。并将防范化解重大风险列为三大攻坚战之一。 银行业资产质量企稳，息差边际改善的预期已经逐步得到数据验证。行业净利润增速改善确定性强，行业整体转暖，估值仍有上行空间，维持行业“买入”评级。 重点推荐标的：今年以来监管环境不断收紧，大环境无疑更利于大行发展。大行经营稳健、股息率较高、业绩确定性强，值得长期关注。重点标的：工商银行、建设银行、招商银行。 风险提示：监管趋严，需注意政策性风险；银行资产质量问题与实体经济修复情况密切相关，需保持密切关注。  走势对比 [Table_IndustryList] [Table_CompanyInfo] [Table_ReportInfo] 相关研究报告： 《非银周报（20171224）：税延养老险试点有望落地，继续看好保险》--2017/12/24 [Table_Author] 证券分析师：董春晓 电话：010-88321827 E-MAIL：dongcx@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190517100001 (2%)3%9%15%21%27%16/12/2617/2/2617/4/2617/6/2617/8/2617/10/26银行 沪深300 [Table_Message] 2017-12-25 行业周报 看好/维持 银行 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业周报 P2 银行周报（12.18-12.22）：银信合作新规颁布，加强银信合作监管 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业动态： 1、 中国银监会发布《关于规范银信类业务的通知》 此次《通知》明确界定了银信类业务及银信通道业务的内涵，是指商业银行作为委托人，将表内外资金或资产（收益权）委托给信托公司，投资或设立资金信托或财产权信托，由信托公司按照信托文件的约定进行管理、运用和处分的行为。明确商业银行和信托公司开展银信类业务，应贯彻落实国家宏观调控政策，遵守相关法律法规，不得将信托资金违规投向房地产、地方政府融资平台、股票市场、产能过剩等限制或禁止领域。 2、 中央经济工作会议在京召开 会议指出，要围绕推动高质量发展，做好8项重点工作。一是深化供给侧结构性改革。要推进中国制造向中国创造转变，中国速度向中国质量转变，制造大国向制造强国转变。二是激发各类市场主体活力。要推动国有资本做强做优做大。要支持民营企业发展。三是实施乡村振兴战略。四是实施区域协调发展战略。五是推动形成全面开放新格局。六是提高保障和改善民生水平。七是加快建立多主体供应、多渠道保障、租购并举的住房制度。八是加快推进生态文明建设。 3、 央行调查报告：71.4%企业家认为宏观经济正常 央行发布2017年第四季度企业家问卷调查报告。企业家宏观经济热度指数为38.6%，比上季提高2.7个百分点，比去年同期提高10.8个百分点。其中，25.7%的企业家认为宏观经济“偏冷”，71.4%认为“正常”，2.9%认为“偏热”。企业家信心指数为71.8%，比上季提高3.1个百分点，比去年同期提高17.6个百分点。 4、 央行研究局局长徐忠：中国需要加强个人隐私立法建设 徐忠说，当前全球各国都面临技术发展迅速而数据保护不足的问题，个人隐私泄漏重大案件频发。如何使数据主体安全，推动数据市场的有序发展，是提升金融创新和服务能力的关键。金融科技创新和发展首先要能保障数据主体的隐私权以及获取、利用、支配信息的权利，包括可替代权和遗忘权，为个人隐私保护提供坚实的法律保障。徐忠表示，要把握金融科技与监管之间的平衡。“我们需要在监管和鼓励创新之间找到一个平台，尤其是发展金融科技。现在认识到金融的本质不变，风险的本质不变，监 行业周报 P3 银行周报（12.18-12.22）：银信合作新规颁布，加强银信合作监管 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 管的要求不变。” 公司动态： 1、 上海银行（601229）发布公告称非公开发行优先股的申请获得审核通过。 2、 浦发银行（600000）发布公告称，已获准在伦敦设立分行。 3、 宁波银行（002142）发布公告称，宁波银行于 2017 年 12 月 5 日公开发行了 10,000 万张可转换公司债券，募集资金总额为 1,000,000 万元，扣除承销保荐费的募集资金余额 998,450 万元已12 月 11 日汇入公司设立的可转债公司债券募集资金专户，并签署募集资金专户存储监管协议。 4、 光大银行（601818）发布公告称，已于12月22日完成非公开发行H股股票，向华侨城集团和光大集团分别发行 42.00 亿股 H 股股票和 16.10 亿股 H 股股票，每股面值人民币1.00 元，全部为普通股；发行价格为 5.3283 港元/股。 5、 杭州银行（600926）发布非公开发行优先股发行情况报告书。公司拟发行优先股不超过1亿股（含1亿股），募资不超100亿元（含100亿元），补充其他一级资本。其中，江苏银行认购19.35亿元，平安财险认购15亿元，平安养老保险认购2.21亿元，永赢基金认购20亿元。 6、 兴业银行（601166）发布称获准筹建拉萨分行。 行业周报 P4 银行周报（12.18-12.22）：银信合作新规颁布，加强银信合作监管 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行情回顾 本周（12月18日-12月22）银行板块上涨1.3%，在28个申万一级行业中排名第4。本周沪深300指数上涨1.85%，银行板块上涨1.3%，跑输大盘。个股方面，本周涨幅排名前三的是平安银行、张家港行和招商银行，涨跌幅分别为：6.29%、5.72%、4.38%；涨幅排名最后的三名分别是杭州银行、江苏银行和上海银行，涨跌幅分别为：-3.23%、-2.95%、-1.17%。 图 1、本周各行业收益率（2017年12月18日-2017年12月22日） 资料来源：WIND，太平洋证券 图 2、今年以来各行业收益率（2017年1月1日-2017年12月22日） -3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%食品饮料 采掘 家用电器 非银金融 银行 公用事业 休闲服务 医药生物 农林牧渔 建筑材料 化工 交通运输 电子 房地产 轻工制造 有色金属 电气设备 钢铁 汽车 建筑装饰 机械设备 通信 纺织服装 商业贸易 传媒 综合 计算机 国防军工 -30.0%-20.0%-10.0%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%食品饮料 家用电器 非银金融 钢铁 电子 银行 有色金属 交通运输 建筑材料 医药生物 采掘 通信 房地产 汽车 化工 休闲服务 公用事业 建筑装饰 电气设备 计算机 机械设备 农林牧渔 轻工制造 商业贸易 国防军工 综合 传媒 纺织服装 行业周报 P5 银行周报（12.18-12.22）：银信合作新规颁布，加强银信合作监管 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 资料来源：WIND，太平洋证券 行业周报 P6 银行周报（12.18-12.22）：银信合作新规颁布，加强银信合作监管 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表1 A股个股市场表现 [Table_AStockInfo] 股票名称 本周涨跌幅（%） 本月涨跌幅（%） 本周换手率（%） 2017年动态PE 本周涨跌幅前10 平安银行 6.29 (7.14) 3.86 4.01 张家港行 5.72 15.87 76.24 10.91 招商银行 4.38 (2.66) 1.07 4.1 宁波银行 4.09 (5.42) 3.08 3.61 建设银行 3.73 (0.96) 0.18 2.84 江阴银行 1.4 1.66 13.54 7.46 工商银行 1.2 (2.47) 0.25 2.89 中信银行 1.14 (2.21) 0.21 2.75 中国银行 1.04 (2.5) 0.17 2.58 北京银行 0.84 (4.49) 0.96 2.48 本周涨跌幅后10 杭州银行 (3.23) (6.65) 4.06 2.87 江苏银行 (2.59) (3.21) 2.37 2.92 上海银行 (1.17) (6.04) 1.69 2.49 贵阳银行 (1.02) (7.76) 4.22 3.01 无锡银行 (0.9) (0.64) 27.94 5.74 常熟银行 (0.42) (1.52) 5.5 5.43 吴江银行 (0.24) (4.23) 38.64 5.33 光大银行 0 (2.87) 0.55 2.45 浦发银行 0 (3.59) 0.34 2.31 农业银行 0 (3.42) 0.28 2.4 资料来源：Wind，太平洋研究院整理；本周换手率基准为自由流通股本 行业周报 P7 银行周报（12.18-12.22）：银信合作新规颁布，加强银信合作监管 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表2 未来三个月大小非解禁一览 [Table_NotFloat] 简称 解禁日期 解禁数量(万股) 总股本 解禁前流通A股 解禁前占比(%) 常熟银行 2018-01-01 284.60 222,272.80 99,051.44 44.56 常熟银行 2018-01-31 133.54 222,272.80 99,051.44 44.56 常熟银行 2018-02-28 230.19 222,272.80 99,051.44 44.56 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 图表3 本月大宗交易一览 [Table_BigTrading] 名称 交易日期 成交价 折价率(%) 当日收盘价 成交额(万元) 上海银行 2017-12-22 12.94 -10.01% 14.3 201.86 平安银行 2017-12-22 13.52 -.15% 13.52 216.32 常熟银行 2017-12-22 6.65 -6.60% 7.11 332.5 上海银行 2017-12-21 15.75 9.60% 14.38 614.25 上海银行 2017-12-20 13.04 -10.01% 14.37 2