半导体设备行业跟踪报告三：士兰微120亿元建设2条12寸芯片生产线，国产晶圆制造产能扩张持续加速

1 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺、公司业务资格说明和免责条款。  动态事项 士兰微18日晚公告，公司与厦门市海沧区人民政府签订战略合作框架协议，公司与厦门半导体投资集团拟共同投资170亿元，在厦门(海沧)建设两条12寸90~65nm的特色工艺芯片生产线。  事项点评 ● 晶圆厂建设如火如荼，12寸是主流。本次士兰微在厦门计划建设两条12寸90~65nm的特色工艺芯片生产线。总投资达170亿元。而2018.8.2日华虹集团与无锡市政府签署协议，一期项目将建设一条月产能约4万片的12英寸生产线，投资额25亿美元，后续还将陆续建设12寸产线，预计项目总投资额100亿美元。中国晶圆厂的建设可为是如火如荼，12寸晶圆建设成为主流。根据IC Insights报告显示：2015年底12寸晶圆占据全球晶圆产能的63.1%，到2020年该比例将增加至68%。8寸晶圆占比将由2015年的28.3%到2020年降低至25.3%。而目前18寸晶圆何时能够量产目前还未看到苗头。 ● 国产晶圆制造产能扩张持续加速。新的晶圆产能建设规划不断出现，而且以12寸为主，根据我们的汇总，单期的12寸晶圆厂产能投资都在100亿元以上，如华虹集团在无锡的一期晶圆厂月产能4万片/月，投资额大约165亿元，中芯国际在深圳的12寸晶圆厂月产能4万片/月，投资额106亿元。根据我们的统计，目前中国已经建成、在建、计划建设的8寸、12寸晶圆厂合计达46座，其中12寸29座，8寸12座。而据根据SEMI预估，2017年至2020年之间，全球将有62个晶圆厂或产线投入生产，其中以地区而言，中国将有26座厂房及生产线开始营运，占比达42%。国产晶圆制造产能扩张周期持续加速。半导体晶圆制造投资在未来几年将是千亿级以上的市场。 ●投资建议：国产晶圆制造产能扩张持续加速，中国半导体设备将在2018年迎来大年。根据SEMI的预计2018年将成为仅次于韩国的全球第二大半导体设备市场，预计为110.4亿美元，同比增速达61.4%。中国在半导体晶圆厂的投资热潮下，中国半导体设备在下游厂家国产化进程和国家政策支持下，有望迎来历史的机遇。建议重点关注已经具备一定竞争力的半导体设备公司：晶盛机电（300316）、长川科技（300604）、北方华创（002371）、中微半导体（未上市）。  风险提示。政策推进不及预期。 增持 ——维持 日期：2017年12月20日 行业：机械设备-半导体设备 分析师： 邵锐 Tel： 021-53686151 021-53686137 E-mail： tengwenfei@shzq.com shaorui@shzq.com SAC证书编号：S0870513050001 研究助理： 倪瑞超 Tel： 021-53686151 021-53686179 E-mail： tengwenfei@shzq.com niruichao@shzq.com SAC证书编号： S0870116070010 报告编号：NRC17-IR22 首次报告日期：2017年12月7日 相关报告：2017.12.7：半导体设备行业跟踪报告一： 全球半导体设备销售再创历史新高，中国半导体设备迎来历史机遇 2017.12.13：半导体设备行业跟踪报告二：投资100亿元硅产业基地落地，硅晶圆国产化渐行渐近 士兰微120亿元建设2条12寸芯片生产线，国产晶圆制造产能扩张持续加速 -半导体设备行业跟踪报告三 证券研究报告 /行业研究/行业动态 行业动态 2 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺、公司业务资格说明和免责条款。 分析师承诺 邵锐 倪瑞超 本人以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师的研究观点。此外，本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级体系与评级定义 股票投资评级： 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及（或）估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期市场基准沪深300指数表现的看法。 投资评级 定 义 增持 股价表现将强于基准指数20%以上 谨慎增持 股价表现将强于基准指数10%以上 中性 股价表现将介于基准指数±10%之间 减持 股价表现将弱于基准指数10%以上 行业投资评级： 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及（或）估值对所研究行业以报告日起12个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准沪深300指数表现的看法。 投资评级 定 义 增持 行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5% 中性 行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数±5% 减持 行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5% 投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责条款 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 在法律允许的情况下，我公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。 本报告仅向特定客户传送，版权归上海证券有限责任公司所有。未获得上海证券有限责任公司事先书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。 上海证券有限责任公司对于上述投资评级体系与评级定义和免责条款具有修改权和最终解释权。