投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 金融期货： 张革 021-60812988 zhangge@citicsf.com 从业资格号 F3004355 投资咨询资格号 Z0010982 姜沁 021-60812986 jiangqin@citicsf.com 从业资格号 F3005640 投资咨询资格号 Z0012407 方晨 021-60812981 fangchen@citicsf.com 从业资格号 F3014596 投资咨询资格号 Z0013127 联系人： 张菁 021-60812987 zhangjing@citicsf.com 近期相关报告： 中信期货金融期货（国债）周度报告20180316——相关数据跟踪 2018-03-16 中信期货研究|（国债）数据周报 2018-03-23 国债期货相关数据跟踪 数据跟踪 数据跟踪时间为2018/03/16至本周四2018/03/22。 数据点 1．基差&IRR  T1806本周四基差0.704元，IRR为0.7193%  TF1806本周四基差0.2778元，IRR为2.3427% 2．交割期权 期望价值  T1806本周四交割期权期望价值:-0.1417  TF1806本周四交割期权期望价值: 0.1542 3．Nelson-Siegel模型拟合Beta1系数  截至本周四， Beta1系数为-1.0219，均值为-1.06798。本周三Beta1系数值处上限之下，本周四Beta1系数值上穿上限，曲线近期平坦。 4．Tick级别 成交量分布  T00本周四成交量分布: 1手占比17.09%，>10手占比4.94%  TF00本周四成交量分布：1手占比10.72%，>10手占比1.44% 5. 中美利差 数据  美国10-1Y利差约为79.85bp。  中美10年期国债利差94.96bp。 中信期货研究|（国债）数据周报 2/7 目 录 数据跟踪 ...................................................................................................................................................................... 1 一、国债期货：全合约基差及IRR .......................................................................................................................... 3 二、国债期货：主力合约交割期权价值期望 .......................................................................................................... 4 三、Nelson-Siegel模型拟合Beta1系数 ................................................................................................................... 4 四、国债期货：日内高频数据跟踪 .......................................................................................................................... 5 五、中美国债利差 ...................................................................................................................................................... 6 免责声明 ...................................................................................................................................................................... 7 中信期货研究|（国债）数据周报 3/7 一、国债期货：全合约基差及IRR 本周四，T1806基差为0.704元，IRR为0.7193%；TF1806基差为0.2778元，IRR为2.3427% 图1: T全合约基差及IRR 数据来源：森普资讯 中信期货研究部 图2: TF全合约基差及IRR 数据来源：森普资讯 中信期货研究部 -1.5-1.0-0.50.00.51.01.52017/12/082017/12/152017/12/222017/12/292018/01/052018/01/122018/01/192018/01/262018/02/022018/02/092018/02/162018/02/232018/03/022018/03/092018/03/16T1809基差T1806基差T1812基差-1012345672017/12/082017/12/152017/12/222017/12/292018/01/052018/01/122018/01/192018/01/262018/02/022018/02/092018/02/162018/02/232018/03/022018/03/092018/03/16T1812IRR(%)T1806IRR(%)FR007T1809IRR(%)-2.0-1.5-1.0-0.50.00.51.01.52017/12/082017/12/152017/12/222017/12/292018/01/052018/01/122018/01/192018/01/262018/02/022018/02/092018/02/162018/02/232018/03/022018/03/092018/03/16TF1806基差TF1809基差TF1812基差012345672017/12/082017/12/152017/12/222017/12/292018/01/052018/01/122018/01/192018/01/262018/02/022018/02/092018/02/162018/02/232018/03/022018/03/092018/03/16TF1809IRR(%)TF1806IRR(%)FR007TF1812IRR(%) 中信期货研究|（国债）数据周报 4/7 二、国债期货：主力合约交割期权价值期望 截至本周四，T1806交割期权期望价值为-0.1417；TF1806交割期权期望价值为0.1542。 图3: T当季和次季合约交割期权期望价值及价差 图4: TF当季和次季合约交割期权期望价值及价差 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 三、Nelson-Siegel模型拟合Beta1系数 图5: Nelson-Siegel模型拟合Beta1 截至本周四，Beta1系数为-1.0219，均值为-1.06798。从总体走势上，本周三Beta1系数值处上限之下，本周四Beta1系数值上穿上限，表明曲线近期平坦。 数据来源：Wind 中信期货研究部 -0.6-0.5-0.4-0.3-0.2-0.100.10.20.30.42018/02/232018/02/252018/02/272018/03/012018/03/032018/03/052018/03/072018/03/092018/03/112018/03/132018/03/152018/03/172018/03/192018/03/21T1809交割期权期望价值T1806交割期权期望价值T1806-T1809-0.8-0.6-0.4-0.200.20.40.60.812018/02/232018/02/252018/02/272018/03/012018/03/032018/03/052018/03/072018/03/092018/03/112018/03/132018/03/152018/03/172018/03/192018/03/21TF1809交割期权期望价值TF1806交割期权期望价值TF1806-TF1809-1.13-1.11-1.09-1.07-1.05-1.03-1.01-0.99-0.97-0.952018/03/122018/03/132018/03/142018/03/152018/03/162018/03/172018/03/182018/03/192018/03/202018/03/212018/03/22Beta1均值下限上限Beta1 中信期货研究|（国债）数据周报 5/7 四、国债期货：日内高频数据跟踪 1. 全合约日内Tick数据冲击成本 自本周一至本周四，T主力合约冲击成本0.002679点~0.002730点之间，TF主力合约冲击成本在0.002844点~0.002919点之间。其中，冲击成本为每个合约当日(Ask-bid)/2的均值。 图6: T/TF Tick 级别下冲击成本 数据来源：Wind 中信期货研究部 2. 主力合约日内Tick级别成交量分布 图7: T主力合约日内Tick 级别成交量分布 数据来源：Wind 中信期货研究部 0.00.00.00.00.00.00.00.00.02018/03/222018/03/212018/03/202018/03/19T各合约市场滑点对比T00T010.000.000.000.010.010.010.010.010.022018/03/222018/03/212018/03/202018/03/19TF各合约市场滑点对比TF00TF010%20%40%60%80%100%120%2018032220180320201803162018031420180312201803082018030620180301201802272018022320180214201802122018020820180206T00:Tick级别下成交量频率变化趋势0手1手2手>2手