（ 国债）数据周报：国债期货相关数据跟踪

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 金融期货： 张革 021-60812988 zhangge@citicsf.com 从业资格号 F3004355 投资咨询资格号 Z0010982 姜沁 021-60812986 jiangqin@citicsf.com 从业资格号 F3005640 投资咨询资格号 Z0012407 方晨 021-60812981 fangchen@citicsf.com 从业资格号 F3014596 投资咨询资格号 Z0013127 李劼 021-60812985 lijie@citicsf.com 从业资格号 F3016673 投资咨询资格号 Z0013238 联系人： 张菁 021-60812987 zhangjing@citicsf.com 近期相关报告： 中信期货研究|（国债）数据周报 2017-12-08 国债期货相关数据跟踪 数据跟踪 数据跟踪时间为2017/12/01至本周四2017/12/07 国债期货： 数据点 1．基差&IRR  T1803本周四基差0.1275元，IRR为3.3798%  TF1803本周四基差-0.1012元，IRR为3.9892% 2．交割期权 期望价值  T1803本周四交割期权期望价值：-0.2318  TF1803本周四交割期权期望价值：-0.3022 3．Nelson-Siegel模型拟合Beta1系数  本周三、周四Beta1系数值高于均值,本周一、周二、周四Beta1系数值介于上下限之间，系数均值为-0.6874。 4．Tick级别 成交量分布  T01本周四成交量分布：1手占比18.35%，>10手占比3.68%  TF01本周四成交量分布：1手占比12.05%，>10手占比1.53% 5. 中美利差数据数据  美国收益率曲线继续平坦，10-1Y利差降至70bp之下  中美10年期国债利差维持在150bp附近 中信期货研究|（国债）数据周报 2017年12月8日 2/7 目 录 数据跟踪 ...................................................................................................................................................................... 1 一、国债期货：全合约基差及IRR .......................................................................................................................... 3 二、国债期货：主力合约交割期权价值期望 .......................................................................................................... 4 三、Nelson-Siegel模型拟合Beta1系数 ................................................................................................................... 4 四、国债期货：日内高频数据跟踪 .......................................................................................................................... 5 五、中美国债利差 ...................................................................................................................................................... 6 免责声明 ...................................................................................................................................................................... 7 中信期货研究|（国债）数据周报 2017年12月8日 3/7 一、国债期货：全合约基差及IRR 本周四，T主力合约T1803基差为0.1275元，IRR为3.3798%；TF主力合约TF1803基差为-0.1012元，IRR为3.9892% 图1: T全合约基差及IRR 数据来源：Wind 中信期货研究部 图2: TF全合约基差及IRR 数据来源：Wind 中信期货研究部 -0.8-0.6-0.4-0.20.00.20.40.60.81.02017/06/142017/06/282017/07/122017/07/262017/08/092017/08/232017/09/062017/09/202017/10/042017/10/182017/11/012017/11/152017/11/29T1712基差 T1803基差 -20-15-10-505102017/06/132017/06/272017/07/112017/07/252017/08/082017/08/222017/09/052017/09/192017/10/032017/10/172017/10/312017/11/142017/11/28T1712IRR(%)T1803IRR(%)FR007-0.5-0.4-0.3-0.2-0.10.00.10.20.30.40.52017/06/132017/06/272017/07/112017/07/252017/08/082017/08/222017/09/052017/09/192017/10/032017/10/172017/10/312017/11/142017/11/28TF1712基差 TF1803基差 -6-4-20246810122017/06/132017/06/272017/07/112017/07/252017/08/082017/08/222017/09/052017/09/192017/10/032017/10/172017/10/312017/11/142017/11/28TF1712IRR(%)TF1803IRR(%)FR007 中信期货研究|（国债）数据周报 2017年12月8日 4/7 二、国债期货：主力合约交割期权价值期望 截止本周四，T主力合约T1803望价值为-0.2318；TF主力合约TF1803期权期望价值为-0.3022 图3: T当季和次季合约交割期权期望价值及价差 图4: TF当季和次季合约交割期权期望价值及价差 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 三、Nelson-Siegel模型拟合Beta1系数 图5: Nelson-Siegel模型拟合Beta1 截止本周四，Beta1系数为-0.6570，均值为-0.6874。从总体走势上，本周三、周四Beta1系数值高于均值,本周一、周二、周四Beta1系数值介于上下限之间。 数据来源：Wind 中信期货研究部 -1.5-1-0.500.511.52017/07/312017/08/072017/08/142017/08/212017/08/282017/09/042017/09/112017/09/182017/09/252017/10/022017/10/092017/10/162017/10/232017/10/302017/11/062017/11/132017/11/202017/11/272017/12/04T1712交割期权期望价值 T1803交割期权期望价值 T1712-T1803-1.5-1-0.500.511.52017/07/312017/08/072017/08/142017/08/212017/08/282017/09/042017/09/112017/09/182017/09/252017/10/022017/10/092017/10/162017/10/232017/10/302017/11/062017/11/132017/11/202017/11/272017/12/04TF1712交割期权期望价值 TF1803交割期权期望价值 TF1712-TF1803-1.00-0.90-0.80-0.70-0.60-0.50-0.40-0.30-0.20-0.100.002017/11/272017/11/282017/11/292017/11/302017/12/012017/12/022017/12/032017/12/042017/12/052017/12/062017/12/07Beta1 均值 上限 下限 Beta1 中信期货研究|（国债）数据周报 2017年12月8日 5/7 四、国债期货：日内高频数据跟踪 1. 全合约日内Tick数据冲击成本 自上周五至本周四，T主力合约冲击成本0.002731点~0.002907点之间，TF主力合约冲击成本在0003170点~0.003348点之间。其中，冲击成本为每个合约当日(Ask-bid)/2的均值。 图6: T/TF Tick 级别下冲击成本 数据来源：Wind 中信期货研究部 2. 主力合约日内Tick级别成交量分布 图7: T主力合约日内Tick 级别成交量分布 数据来源：Wind 中信期货研究部 0.000.010.010.020.020.032017/12/072017/12/062017/12/052017/12/042017/12/01T各合约市场滑点对比 T00T01T020.00310.00310.00320.00320.00330.00330.00340.00342017/12/072017/12/062017/12/052017/12/042017/12/01TF各合约市场滑点对比 TF00TF010%10%20%30%40%50%60%70%201712072017120620171205201712042017120120171130201711292017112820171127201711242017112320171122201