橡胶周报：基本面供需两弱 沪胶弱势震荡

基本面供需两弱沪胶弱势震荡2018年03月18日----国信期货橡胶周报 概述2胶种价格差异行情回顾后市展望橡胶基本面 1.1沪胶1805近期走势3数据来源：wind 文华财经国信期货投资咨询部 1.2日胶指数近期走势4数据来源：wind 文华财经国信期货投资咨询部 1.3新加坡TSR20主力合约5数据来源：wind 文华财经国信期货投资咨询部 2.1.1 胶林面积6数据来源：wind 文华财经国信期货投资咨询部 2.1.2 天胶总产量7数据来源：wind 文华财经国信期货投资咨询部 2.1.3 主产国产量季节性8数据来源：wind 文华财经国信期货投资咨询部 2.2.1 国内天胶进口量9数据来源：wind 文华财经国信期货投资咨询部 2.2.2 青岛保税区库存10数据来源：wind 卓创资讯文华财经国信期货投资咨询部 2.2.3 上期所库存11数据来源：wind 文华财经国信期货投资咨询部 2.3.1 轮胎产量12数据来源：wind 文华财经国信期货投资咨询部 2.3.2 轮胎出口情况13数据来源：wind 文华财经国信期货投资咨询部 2.3.3 轮胎开工率14数据来源：wind 文华财经国信期货投资咨询部 2.3.4 国内汽车产量15数据来源：wind 文华财经国信期货投资咨询部 2.3.5 汽车库存系数16数据来源：wind 文华财经国信期货投资咨询部 2.3.6 重卡销量17数据来源：wind 文华财经国信期货投资咨询部 3. 1 泰国合艾原料价格及价差18数据来源：wind 文华财经国信期货投资咨询部 3. 3 期现价差19数据来源：wind 文华财经国信期货投资咨询部 4. 橡胶市场展望20产区供应：今年云南物候条件良好，无干旱、白粉病及低温等不利因素困扰，预计开割日期将提前至3月20日左右。勐腊农场、勐捧农场等一类植胶区预计将于3月中旬开割，其它二类植胶区将于3月下旬或4月初开割，整体开割时间较去年提前1个月。而去年部分地区白粉病严重导致树叶落叶，重新长出后方可开割，开割普遍推迟至4月初。现货市场：近期沪胶弱势运行，现货也随之低迷走势。目前云南产区有提前开割预期，在库存压力仍然高企情况下，新胶产出提前对于价格形成一定压力，加上当前下游补货积极性一般，库存消化较为缓慢，现货市场询报盘气氛尚可，但是实际成交情况一般。保税区库存：截至2018年3月2日，青岛保税区总库存为25.42万吨，较1月中旬增加0.79万吨，增幅3.21%。其中天然橡胶库存为13.26万吨，较1月中旬减少0.44万吨，跌幅3.21%；合成橡胶库存11.77万吨，较1月中旬增加1.23万吨，增幅11.67%；复合胶库存继续保持在0.39万吨，持平。轮胎开工率：国内轮胎企业半钢胎平均开工率为72.00%，环比上涨0.84%，同比下滑0.79%。工厂运行基本趋于常规水平，替换、出口及配套市场走货均较前期有所好转。厂家销售政策暂未听闻有新的调整，对代理商召开的订货会有一定的政策支持。山东地区轮胎企业全钢胎平均开工72.40%，环比下降0.05%，同比上涨3.76%。受重污染天气的影响，部分地方启动了工厂限产紧急预案措施，对个别工厂开工造成了短暂的影响，但对行业目前整体开工影响不大。后期展望：橡胶基本面矛盾仍然在国外政策性调控和国内高库存、低需求这两个主要矛盾。节后下游整体需求弱于预期，原料采购多以刚性需求，而缺乏增量。同时目前产区普遍停割，且泰国有主动延长停割期意向，给市场带来炒作机会。商品市场整体走势不佳，沪胶基本面缺乏确定性支撑，预计走势震荡偏弱，区间12000-13500。 21分析师：贾敏从业资格号：F3002533 电话：0755-22231712 邮箱：jiamin@guosen.com.cn谢谢！ 22重要免责声明本研究报告由国信期货撰写编译，仅为投资者教育用途而准备，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其它人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。