传媒行业周报：迪士尼宣布以524亿美元股票并购21世纪福克斯，有望进军在线流媒体行业

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 11 证券研究报告 | 行业研究 传媒 【联讯传媒周报】迪士尼宣布以524亿美元股票并购21世纪福克斯，有望进军在线流媒体行业 2017年12月18日 投资要点 增持(维持) 分析师：陈诤娴 执业编号：S0300516090001 电话：+86-021-51782239 邮箱：chenzhengxian@lxsec.com 行业表现对比图(近12个月) 资料来源：聚源  一周行情回顾 上周，上证综指下跌0.73%，深证综指上涨0.63%，创业板指上涨0.31%，申万传媒指数上涨0.51%。上周，由于年末资金偏紧，持续的地量成交成为抑制A股市场行情的关键因素，沪市成交额本周三低至1400亿元，这也是7月份以来的新低。传媒方面，基于中小创板块小幅反弹，传媒开始回升。我们依旧认为，目前传媒板块已处于估值低洼区域，传媒下行空间有限，建议关注各子板块的领导者，如内容领域的光线传媒（300251.SZ），以及基本面处于底部的鹿港文化（601599.SH）游戏版块的三七互娱（002555.SZ）、完美世界（002624.SZ）和恺英网络（002517.SZ）；电视剧板块的唐德影视（300426.SZ）；移动阅读板块的阅文集团（0772.HK）和掌阅科技（603533.SH）；广告板块的分众传媒（002027.SZ）等。  行业要闻 【影视】优酷签下环球、索尼最大片库 会员独享免费看大片元 【音乐】腾讯音乐或明年上市 融资至少10亿美元 【影视】网剧口碑流量双丰收，视频网站迎来黄金时代 【影视】迪士尼宣布以524亿美元股票并购21世纪福克斯部分资产 【电竞】上海将建设全球动漫游戏原创中心 打造全球电竞之都  投资建议 在暑期档、国庆档的带动下，今年全国票房仅用324天首次突破500亿元大关，观影人次达到14.48亿，同比增长19%。而在最后的贺岁档里，既有奥斯卡热片《至暗时刻》、乖萌续作《帕丁顿熊2》、文艺青年必看的《至爱梵高》等引进外片；也有如冯小刚《芳华》、陈凯歌《妖猫传》、袁和平执导，徐克编剧的《奇门遁甲》等国内名导的新作；还有金马奖口碑力作《老兽》以及吴君如导演处女作《妖铃铃》等优质大片，预计全年票房将达到550亿元，同比增长20%，17年电影市场回暖迹象明显。我们建议关注整体院线个股和优质内容公司：中国电影、万达电影、上海电影、光线传媒。  风险提示 票房增速不及预期。 -25%-12%1%14%27%16-1 217-0 317-0 617-0 917-1 2沪深300 传媒 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 11 目 录 一、一周传媒行情回顾 ......................................................................................................................................... 3 （一）板块行情 ............................................................................................................................................. 3 （二）电影行情 ............................................................................................................................................. 3 1、票房 ....................................................................................................................................................... 3 2、院线 ....................................................................................................................................................... 4 （三）电视剧行情 ......................................................................................................................................... 4 二、行业要闻 ....................................................................................................................................................... 5 三、公司重要公告 ................................................................................................................................................ 7 四、投资建议及重点公司盈利预测 ........................................................................................................................ 8 （一）投资建议 ............................................................................................................................................. 8 1、电影票房已突破500亿元，17年回暖迹象明显。建议关注平台型龙头公司 ............................................ 8 （二）重点公司盈利预测及估值 .................................................................................................................... 9 图表目录 图表1： 申万一级行业涨跌幅 ....................................................................................................................... 3 图表2： 2017年第49周（12.04-12.10）内地票房TOP10 .......................................................................... 3 图表3： 2017年第49周（12.04-12.10）院线票房TOP10 .......................................................................... 4 图表4： 2017年第49周（12.04-12.10）电视剧收视率TOP10 ................................................................... 4 图表5： 重点公司盈利预测及估值 ................................................................................................................ 9 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 3 / 11 一、一周传媒行情回顾 （一）板块行情 上周，上证综指下跌0.73%，深证综指上涨0.63%，创业板指上涨0.31%，申万传媒指数上涨0.51%。上周，由于年末资金偏紧，持续的地量成交成为抑制A股市场行情的关键因素，沪市成交额本周三低至1400亿元，这也是7月份以来的新低。传媒方面，基于中小创板块小幅反弹，传媒开始回升。我们依旧认为，目前传媒板块已处于估值低洼区域，传媒下行空间有限，建议关注各子板块的领导者，如内容领域的光线传媒（300251.SZ），以及基本面处于底部的鹿港文化（601599.SH）游戏版块的三七互娱（002555.SZ）、完美世界（002624.SZ）和恺英网络（002517.SZ）；电视剧板块的唐德影视（300426.SZ）；移动阅读板块的阅文集团（0772.HK）和掌阅科技（603533.SH）；广告板块的分众传媒（002027.SZ）等。 图表1： 申万一级行业涨跌幅 资料来源：联讯证券，wind （二）电影行情 1、票房 据艺恩电影智库显示，内地电影市场2017年第49周（12.04-12.10）周票房7.08亿元，票房同比下降2.22%，环比下降3.54%。放映场次200.4万场，同比增长30.9%，环比增长0.43%。观影人次2,207万，同比下降7.43%，环比下降0.78%。第48周上映新片9部，其中《帕丁顿熊2》票房表现亮眼。 图表2： 2017年第49周（12.04-12.10）内地票房TOP10 影片名称 本周票房（万） 累计票房（万） 票房占比 场均人次 上映日期 寻梦环游记 34,508 84,697 48.7% 18 2017.11.24 帕丁顿熊2 10,454 10,458 14.7% 16 2017.12.08 家用电器(申万) 商业贸易(申万) 计算机(申万) 电气设备(申万) 医药生物(申万) 有色金属(申万) 化工(申万) 传媒(申万) 机械设备(申万) 汽车(申万) 国防军工(申万) 公用事业(申万) 交通运输(申万) 通信(申万) 轻工制造(申万) 综合(申万) 农林牧渔(申万) 休闲服务(申万) 纺织服装(申万) 房地产(申万) 电子(申万) 采掘(申万) 建筑装饰(申万) 建筑材料(申万) 银行(申万) 非银金融(申万) 钢铁(申万) 0.51% 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 4 / 11 影片名称 本周票房（万） 累计票房（万） 票房占比 场均人次 上映日期 巨额来电 3,767 3,774 5.3% 11 2017.12.08 正义联盟 3,050 68,531 4.3% 5 2017.11.17 至爱梵高：星空之谜 2,874 2,877 4.0% 15 2017.12.08 鲨海 2,737 2,776 3.9% 9 2017.12.08 芳华 2,423 2,482 3.4% 40 2017.12.15 这就是命 2,288 5,211 3.2% 7 2017.12.01 至暗时刻 1,685 3,094 2.4% 8 2017.12.01 奇门遁甲 1,332 1,332 1.9% 48 2017.11.14 资料来源：联讯证券，艺恩 2、院线 院线方面，据艺恩电影智库显示，2017年第