金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 股 指 期 货 日 报 银河期货研发中心 2 0 1 8年2月22日 星期四 市场主要消息 人民币中间价下调181点。人民币中间价今日下调181点，报6.3428，为连续第二日下调，创2018年1月26日以来最低。 新能源车补贴政策出炉：鼓励技术进步 补贴总体退坡。2月13日，财政部、工信部、科技部、发展改革委发布《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，从2018年2月12日起实施，并设置了4个月的过渡期。业内人士表示，此次通知在门槛提高的同时，补贴金额总体呈下降态势。但纯电动乘用车续航里程最高档位补贴金额有所提高，体现了政策对技术进步的鼓励。 多地严控违规资金流入楼市 短贷虚增现象有望缓解。经历了2017年楼市调控后，虽然房地产市场的非理性投资得到明显抑制，但违规涉房贷款却并未销声匿迹。银监会近日发布了《关于进一步深化整治银行业市场乱象的通知》、《进一步深化整治银行业市场乱象的意见》和《2018年整治银行业市场乱象工作要点》，从8个方面、22条要点来深化整治银行业市场乱象。 交易平台躲猫猫 ICO监管料持续加码。或迁址境外、或场外交易、或币币交易在监管层重拳治理ICO之下，不少交易平台玩起花式“躲猫猫”。专家预计，监管措施将持续加码，可考虑从账户监管、外汇监管、穿透式监管和黑名单制度等方面加以规制，防范跨境犯罪风险，维护金融消费者利益、金融稳定和国家安全。 近期市场运行主要逻辑： 18 年1 月数据陆续公布，整体看经济平稳开局，主要表现在以下几个方面：1 月官方和财新PMI 一降一平，地产、汽车销售增速一降一升，重卡和挖掘机销售增速回升，进口增速大幅回升，但钢铁、水泥、化工等行业开工率普遍下滑，生产资料价格多数下跌。但去年1 月恰逢春节假期，因此汽车、进口增速的回升都有明显的低基数效应，需等待2 月数据综合分析。 17 年全国GDP 增速小幅反弹，但地方GDP 增速却过半下滑，整体均值也有所回落。近期各省地方两会悉数召开，在政策刺激效果减弱、经济数据去水分的大背景下，仅山西上调目标增速，而下调目标增速的省份则 市场震荡走高，成交萎缩短期仍将震荡盘整 银河期货研发中心 李恩现 股指期货研究员 ：021-60329563 ：lienxian_qh@chinastock.com.cn ：上海市浦东新区世纪大道1501号SOHO世纪广场9层 : www.yhqh.com.cn 从业资格号：F3033699 股指期货指数及持仓量： 沪深300 3600.00003650.00003700.00003750.00003800.00003850.00003900.00003950.00004000.00004050.00004100.00000.00005,000.000010,000.000015,000.000020,000.000025,000.000030,000.000035,000.0000持仓量沪深300合约沪深300指数上证50 2650.00002700.00002750.00002800.00002850.00002900.00002950.00003000.00000.00002000.00004000.00006000.00008000.000010000.000012000.000014000.000016000.000018000.0000持仓量上证50期货合约上证50指数中证500 5300.00005400.00005500.00005600.00005700.00005800.00005900.00006000.00000.00005000.000010000.000015000.000020000.000025000.0000持仓量中证500合约中证500指数 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 高达13 个。春江水暖鸭先知，地方政府谨慎制定增速目标，预示18 年经济仍有下行压力。 操作建议： 市场大跌后继续缩量盘整，建议观望等待市场寻找平台支撑位。 50ETF期权：建议观望 市场行情回顾 今天沪指报3268.56点，涨69.40点，涨幅2.17%；深成指报10658.94点，涨227.03点，涨幅2.18%；创业板报1677.76点，涨30.99点，涨幅1.88%。两市共有2987家个股上涨，164家个股下跌，涨跌比为18:1，其中涨停个股48家，跌停个股12家。 今天是年后的第一个交易日，受长假期间外盘上涨的刺激，A股早盘高开，有色、水泥等板块表现活跃，指数震荡走高。午盘之后，指数在重要均线之下维持高位震荡。盘面上维生素、稀缺资源等板块涨幅居前；化工板块涨幅略弱于大盘。 综合来看，今天指数收出开门红，不过两市成交量依然不足。从技术面来看，今天沪指的高开使得形态上形成了岛型反转走势，不过两市的成交量依然不足，甚至不如上周一和周二。所以短期市场量能的释放还是未来市场反弹的关键，否则在外盘还没有企稳的背景下，如果外盘再度调整，A股很可能会再度出现跳水。操作上建议投资者短期还是要保持耐心，控制仓位。 表1:股指期货市场 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 3 期货合约昨收开盘价收盘价成交量涨跌涨跌幅持仓量持仓量变化IF18034047.64039.84049.61593626.20.73161931619.0IH18032928.22929.42953.81264135.81.21685016850.0IC18035866.05830.05833.4940516.40.32304723047.0 表2:股指现货市场 指数名称前收盘价开盘价收盘价成交量涨跌涨跌幅市盈率PE(TTM)沪深3004052.74061.84071.1994587460018.40.515上证502931.92941.42957.2382074890025.30.912中证5005875.75877.75897.7621478500021.90.427 沪深300合约 3400.00003500.00003600.00003700.00003800.00003900.00004000.00004100.00004200.00004300.00004400.00004500.00000.00005000.000010000.000015000.000020000.000025000.000018/01/0518/01/0718/01/0918/01/1118/01/1318/01/1518/01/1718/01/1918/01/2118/01/2318/01/2518/01/2718/01/2918/01/3118/02/0218/02/0418/02/0618/02/0818/02/1018/02/1218/02/1418/02/1618/02/1818/02/2018/02/22合约成交量沪深300期货合约沪深300指数 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 上证50合约 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 4 2500.00002600.00002700.00002800.00002900.00003000.00003100.00003200.00003300.00000.00005000.000010000.000015000.000020000.000025000.000018/01/0518/01/0718/01/0918/01/1118/01/1318/01/1518/01/1718/01/1918/01/2118/01/2318/01/2518/01/2718/01/2918/01/3118/02/0218/02/0418/02/0618/02/0818/02/1018/02/1218/02/1418/02/1618/02/1818/02/2018/02/22合约成交量上证50合约上证50指数 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 中证500合约 5000.00005200.00005400.00005600.00005800.00006000.00006200.00006400.00006600.00000.00002000.00004000.00006000.00008000.000010000.000012000.000014000.000018/01/0518/01/0718/01/0918/01/1118/01/1318/01/1518/01/1718/01/1918/01/2118/01/2318/01/2518/01/2718/01/2918/01/3118/02/0218/02/0418/02/0618/02/0818/02/1018/02/1218/02/1418/02/1618/02/1818/02/2018/02/22合约成交量中证500合约中证500指数 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 50 ETF期权 近月期权合约行情 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 5 GammaDeltaIV卖一价买一价执行价买一价卖一价IVDeltaGamma0.46160.945373.31%0.36440.35032.60.00040.000649.03%-0.00910.15340.54900.944562.34%0.31080.30232.650.00060.000744.01%-0.01280.22870.00001.00000.00%0.250.24982.70.00090.00139.46%-0.01980.37130.50840.977532.10%0.20340.20162.750.00120.001434.18%-0.02970.60251.06420.951428.96%0.15380.15332.80.00240.002630.54%-0.05771.15622.20750.889326.15%0.10630.10622.850.00480.004926.49%-0.11362.22004.00030.746924.43%0.0640.06382.90.01170.011823.91%-0.24874.04935.75340.514021.17%0.02850.02842.950.02650.026620.95%-0.48605.81444.65880.238920.34%0.00940.00913.0.05790.05820.64%-0.75774.62520.95980.034124.08%0.00110.0013.10.14970.149825.24%-0.95901.06530.34020.014533.11%0.00060.00053.20.24720.24810.00%-1.00000.00000.16090.007941.33%0.00040.00033.30.34770.350143.28%-0.98930.19970.09030.005049.01%0.00030.00023.40.43560.4490.00%-1.00000.000