晨会聚焦

财经要闻

1. 工信部发布2026年第五批行业标准制修订计划，9项脑机接口领域行业标准获批立项，涵盖产品分级分类、风险管理、交互界面、侵入式无线通信、数据与算法管理等方面，以及体育运动辅助训练、注意力监测等应用场景，搭建起覆盖脑机接口行业基础管理、核心技术、安全治理与场景落地的标准体系。
2. 我国海上风电开发建设持续推进，装机规模稳步扩大。海上风电累计并网装机和年度新增装机连续五年居全球首位，占全球比重均超过一半，年发电量超过1000亿千瓦时。
3. 国家药监局批准礼来的1类新药奥氟格列隆钙片（商品名：穆优达）在国内上市，其为首个在国内获批的口服GLP-1减重药物。

宏观策略

市场分析显示，军工半导体、通信元件、传媒半导体和防御行业近期领涨A股，市场整体呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.12倍、37.26倍，处于近三年中位数平均水平上方。两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方。预计上证指数继续震荡整理的可能性较大，结构再平衡为核心特征。短线建议关注军工、医疗服务、半导体以及稀土等行业的投资机会。

行业公司

行业月报显示，医药生物（申万）指数跑赢对标指数，子板块走势分化。10月，医药生物（申万）指数下跌6.43%，跑赢沪深300指数2.11个百分点。医药商业板块涨幅居前，生物制品板块跌幅居前。 Marvell收购Lumentum，中国移动2027年算力投资有望超千亿元。北美云厂商资本开支同比+84.4%，Marvell收购Lumentum达成光、电整合，有望重塑光通信产业格局。光纤海外市场紧缺格局短期难以缓解，前三季度我国光纤制造业利润增长5.7倍。中国移动将算力服务定位为高质量发展重要增长极，强调加强Token运营。 行业持续景气，关注半导体设备及零部件投资机会。10月国内半导体行业表现相对较弱，但全球半导体月度销售额继续同比高速增长，国内外云厂商持续加大资本支出。AI驱动全球半导体设备支出持续快速增长，SEMI预计2026年全球半导体设备销售额将增长23.2%至1659亿美元。全球晶圆厂加速扩产，国产替代空间巨大，建议关注国内半导体设备及零部件厂商的投资机会。 化工品价格整体回落，三条主线布局投资机会。2026年10月份中信基础化工行业指数下跌14.75%。随着行业新增产能放缓以及反内卷政策驱动，2025年以来基础化工行业景气开始底部复苏。化工行业的投资思路上，建议关注行业龙头白马、受益反内卷和双碳等政策影响、受益AI基建和半导体国产化趋势的新材料板块。 三季报业绩探底，积极因素值得关注。2026年前三季度，家电板块营收同比增长-0.68%，增幅较2025年收窄4.31个百分点。黑电、小家电、家电零部件、其它家电仍保持了一定的增长水平。2026年前三季度，家电板块的成本压力显著加大，营业成本增速跑赢同期营收增长1.03个百分点，导致当期家电毛利率较2025年下滑1.09个百分点至23.5%。投资建议：核心成本上涨放缓、人民币升值斜率有望放缓以及关税调整使得出口订单的确定性提升。 AI五层蛋糕底座之争：中国优势凸显，河南枢纽落成。中国在能源和基础设施两大底层环节具有显著优势，而美国面临日益严峻的能源缺口与基建制约。河南省确立了“一核四极多点”的算力布局，其数据中心上架率位居全国前列。郑州凭借枢纽位置，打造了国家超算互联网核心节点。 船舶AI设备高度景气、机器人机床工程机械边际改善—机械行业2026年三季报财报总结。2026Q1-Q3行业延续良好趋势，实现营业收入21413.78亿，同比增长10.54%，实现归母净利润1455.76亿，同比增长8.96%。船舶制造、工程机械、机床工具、工业机器人等机械板块部分进入行业复苏阶段，带动行业财报逐步好转。投资策略上，建议继续配置基本面向好，盈利加速释放，分红和股息率较高的传统周期机械板块，例如船舶制造、工程机械、农机等行业龙头。 半导体设备是芯片产业的基石，河南省亟待破局。半导体设备行业是芯片制造的基石，擎起了整个现代电子信息产业。AI基础设施投资持续加速，推动全球半导体市场强劲增长。全球晶圆厂加速扩产，国产替代空间巨大，国内半导体设备厂商有望迎来黄金发展期。河南省半导体设备产业集中在后道封测环节，以光力科技为绝对核心，产业发展面临诸多挑战。 税垒降低，家电出口提速。2026年10月，家电板块整体上涨2.22%。冰洗和空调等白电行业，基于其低估值、高股息的特征，为寻求防御和稳定回报的资金提供配置价值。2026年1至9月，中国累计出口家电804.09亿美元，同比增长9.4%。 市场持续调整，建议配置周期机械龙头防御。10月中信机械板块下跌8.75%，小幅跑输沪深300指数2.57个百分点。10月科技成长板块继续大幅调整，机械相关的算力辅助设备、半导体设备等产业链继续呈调整趋势。建议继续配置优质周期机械龙头防御，重点推荐工程机械、船舶、矿山冶金机械龙头标的徐工机械、中国船舶、中创智领、一拖股份、中信重工等。