内容摘要
11月9日，资金面小幅收敛，主要回购利率继续上行；债市震荡整理；转债市场主要指数集体收涨，转债个券多数上涨；各期限美债收益率多数上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。
一、债市要闻
（一）国内要闻
- 10月CPI同比上涨0.7%，PPI同比上涨5.7%：受食品价格回落、能源价格上涨等因素影响，10月份我国CPI同比上涨0.7%，核心CPI同比上涨0.8%，涨幅均比9月回落0.2个百分点；PPI同比上涨5.7%，涨幅比9月扩大0.7个百分点，创近52个月新高。
- 央行政策利率“换锚”平稳落地，调控精度持续提升：自央行宣布11月2日起每个工作日开展隔夜逆回购操作招标以来，首个完整交易周机制运行平稳有序，价格锚定效应初步显现。多位受访专家认为，作为我国货币政策框架向价格型调控转型的关键一步，政策利率“换锚”首周的平稳落地，为后续持续优化利率调控体系奠定了坚实基础。具体来看，11月2日至11月6日的隔夜逆回购操作利率维持1.25%不变，单日规模分别为5410亿元、6210亿元、2575亿元、2630亿元、2260亿元。全周累计投放规模近1.91万亿元。操作节奏呈现“前高后低”特征，精准匹配跨月后市场资金需求从集中释放到逐步回落的变化。
- 国务院关税税则委员会：本次中方继续暂停实施部分对美加征关税：为落实中美两国元首华盛顿会晤达成的成果共识，根据《中华人民共和国关税法》《中华人民共和国海关法》《中华人民共和国对外贸易法》等法律法规和国际法基本原则，经国务院批准，国务院关税税则委员会发布公告，自2026年11月10日13时01分起，调整此前对原产于美国的进口商品加征关税的相关措施，在2个月内继续暂停实施24%的对美加征关税税率，保留10%的对美加征关税税率；中方注意到，美方多次表示拟通过301关税替代已被判决失效的《国际紧急经济权力法》（IEEPA）项下关税，中方将继续密切关注美方后续举措，视情适时调整相关关税反制措施。
（二）国际要闻
- 纽约联储调查：美国消费者通胀预期稳定，失业率担忧升至2020年以来最高：11月9日，纽约联储发布的月度消费者预期调查显示，受访者对未来一年通胀的预期维持在3.9%，三年及五年通胀预期亦分别稳定在3.3%和3%。与此同时，消费者对失业率上升的预期概率攀升至2020年4月以来最高水平，折射出美国民众对就业市场的隐忧。通胀预期总体平稳，但就业前景的分歧将为美联储的政策路径提供重要参考。多位美联储官员近期表示，需要通过渐进式加息将通胀压回2%的政策目标，美国10月CPI数据将于11月10日公布，届时或进一步左右市场对货币政策走向的判断。
（三）大宗商品
- 国际原油期货价格转跌，NYMEX天然气期货价格上涨：11月9日，WTI 12月原油期货价格收跌4.38%，报86.85美元/桶；布伦特1月原油期货价格收跌5.85%，报92.57美元/桶；COMEX现货黄金价格涨1.61%，报4136.20美元/盎司；NYMEX天然气期货价格收涨1.73%，报3.003美元/百万英热单位。
二、资金面
（一）公开市场操作
11月9日，央行以固定利率、数量招标方式开展了1820亿元隔夜逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.25%，投标量1820亿元，中标量1820亿元。当日有2260亿元逆回购到期，因此净回笼资金440亿元。
（二）资金利率
11月9日，资金面小幅收敛，主要回购利率继续上行。当日DR001上行2.14bp至1.310%，DR007上行1.30bp至1.358%。
三、债市动态
（一）利率债
- 现券收益率走势：11月9日，市场情绪边际降温，债市震荡整理。截至北京时间20:00，10年期国债活跃券260016收益率下行0.30bp至1.5720%，10年期国开债活跃券260205收益率持平于1.6350%。
- 债券招标情况：（内容缺失）
（二）信用债
- 二级市场成交异动：11月9日，5只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H3万科01”跌超24%、“19华发债”跌超11%、“25珠华Y2”涨超10%、“20华发债”涨超12%、“23华发实业MTN001”涨超41%。
- 信用债事件：
- 路劲：公司公告，拟递延支付3亿美元永续债11月18日应付派息。
- 宝龙地产：公司公告，境外债重组生效日期已落实，发行新债务工具合计约19.87亿美元。
- 正荣地产：公司公告，子公司Zhenro Hong Kong被下令清盘，其财务业绩不再综合入账。
- 旭辉集团：公司公告，截至11月2日，子公司发生债务逾期规模合计71.25亿元。
- 广州时代控股：上交所对广州时代控股予以书面警示，涉及13.03亿元逾期债务未及时披露临时报告。
- 华夏幸福：天眼查显示，华夏幸福等新增3则被执行人信息，执行标的合计约16.8亿。
- 融侨集团：公司公告，子公司债务展期及公司多起诉讼判决取得进展。
- 重庆鸿业实业：重庆证监局对重庆鸿业实业及相关责任人采取出具警示函措施，涉非市场化发行。
- 重庆长寿开投：公司公告，收到重庆证监局出具的警示函，相关违规事项均已进行整改并提交书面整改报告。
- 雅居乐集团：公司公告，10月预售金额2.9亿元，同比减少59.15%；1-10月预售金额合计为约51.8亿元，同比减少30.38%。
- 立讯精密：联合资信终止对立讯精密及“立讯转债”的评级。
- 青岛银行：中证鹏元国际应公司要求，撤销青岛银行‘A-’长期主体评级。
（三）可转债
- 权益及转债指数：
- 【权益市场三大股指涨跌不一】11月9日，A股高位震荡，物理AI、煤炭、冰雪旅游等板块明显走强，传媒方向开始回落，上证指数收涨0.32%，深证成指、创业板指分别收跌0.27%、0.27%，全天成交额1.49万亿元。当日申万一级行业多数下跌，上涨行业中，煤炭涨超2%，通信涨超1%；下跌行业中，电力设备、房地产、美容护理跌逾1%。
- 【转债市场主要指数集体收涨】11月9日，转债市场延续上行，中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.43%、0.41%、0.44%，转债市场成交额625.82亿元，较前一交易日缩量62.35亿元。转债市场个券多数上涨，314只转债中，184只收涨，118只下跌，12只持平。当日上涨个券中，声迅转债涨超15%，福新转债涨超11%；下跌个券中，惠城转债跌逾3%，大中转债、甬金转债跌逾2%。
- 转债跟踪：11月9日，康医转债公告董事会提议下修转股价格。
（四）海外债市
- 美债市场：
- 11月9日，多数期限美债收益率上行。其中，2年期美债收益率上行5bp至4.56%，10年期美债收益率上行2bp至4.88%。
- 11月9日，2/10年期美债收益率利差收窄3bp至32bp；5/30年期美债收益率利差收窄3bp至59bp。
- 11月9日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.22%。
- 欧债市场：11月9日，德国10年期国债收益率上行2bp至3.27%，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行2bp、3bp、2bp和3bp。
- 中资美元债每日价格变动（截至11月9日收盘）：（内容缺失）
