6月CPI同比上涨1.0%，PPI同比上涨4.1%，资金面仍宽松，债市震荡调整

【内容摘要】7月9日，资金面依旧平稳宽松；债市震荡调整；转债市场主要指数集体跟涨，转债个券多数下跌；各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。 一、债市要闻 （一）国内要闻 【国家统计局：6月CPI同比上涨1.0%，PPI同比上涨4.1%】国家统计局数据显示，根据国家统计局公布的数据，2026年6月，CPI同比上涨1.0%，上月为上涨1.2%，1-6月CPI累计同比为1.0%，2025年CPI累计同比为0.0%；6月PPI同比上涨4.1%，上月为上涨3.9%，1-6月累计同比上涨1.5%，2025年累计同比下降2.6%。 【国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》】国务院日前印发《“十五五”碳达峰行动方案》，对“十五五”时期碳达峰工作作出部署。《行动方案》强调，坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，发挥碳达峰碳中和战略牵引作用，更好统筹保障能源安全和经济社会发展，以能源绿色低碳转型为关键，深入推进产业绿色化、低碳化，更高水平、更高质量做好节能降碳工作，稳步实现煤炭和石油消费达峰，将绿色低碳导向融入国民经济循环各领域各环节，加快形成绿色生产生活方式，培育更多绿色经济增长点，厚植高质量发展绿色底色。 【中办、国办：全力做好防汛抗旱工作，加强重点领域基础设施风险隐患动态排查】近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于全力做好防汛抗旱工作的通知》，对全力做好防汛抗旱、抢险救灾各项工作作出部署。《通知》要求，加强重点领域基础设施风险隐患动态排查，突出排查交通设施重点部位及城市生命线设施薄弱环节；强化基础设施运行监测预警，关键时段加密巡查频次并及时预警；加强对南水北调、西气东输等重大基础设施工程的防汛安全管理，保障重大基础设施和在建工程安全度汛。 【商务部等9部门联合印发《关于加快零售业创新发展的意见》】7月9日，商务部等9部门对外发布关于加快零售业创新发展的意见。意见提出，力争到2030年，基本形成布局合理、供给优质、业态多元、智慧便捷、竞争有序的现代零售体系，打造一批带动性强的零售场景， 推出一批融合创新的业态模式，培育一批具有国际竞争力的零售企业。意见明确重点新任务，涵盖系统规划新布局、引领零售新供给、创造消费新需求、激发零售新动能等方面，支持做强做优做大零售企业，为零售业创新转型和高质量发展提供方向指导。要提升数智化能力，支持零售经营主体数字化改造，实现全链条数字化，打通线上线下渠道、商品、服务和数据；鼓励平台对中小零售经营主体技术赋能、资源共享；支持第三方科技企业开发数字化管理系统并提供综合解决方案；推广“人工智能+”拓展相关场景；推动消费券发放、结算等环节用数字人民币，依托其智能合约实现补贴资金高效周转、精准直达。 （二）国际要闻 【美国上周首申人数微降至21.5万，裁员率维持历史低位】美国劳动力市场继续展现出较强韧性，但内部结构正发生变化。企业依然不愿裁员，却也明显放缓招聘节奏，“慢招不裁”正成为本轮经济周期最鲜明的特征。截至7月4日当周（含美国独立日假期），美国首次申请失业救济人数减少2000人至21.5万人，低于市场预期的21.7万人，连续维持在历史低位附近。不过，反映失业者再就业情况的续请失业金人数升至181万人，创3月以来新高。招聘降温叠加续请失业金人数回升，亦表明劳动力市场正逐步走弱。未来数月，新增非农就业、续请失业金人数及劳动参与率等指标，将成为判断就业市场走向及美联储政策路径的关键变量。 （三）大宗商品 【国际原油期货价格转跌，NYMEX天然气期货价格继续下跌】7月9日，WTI 8月原油期货收跌1.96%，报72.08美元/桶；布伦特9月原油期货收跌2.2%，报76.3美元/桶；COMEX 7月黄金期货收涨1.47%，报4130.6美元/盎司；NYMEX 8月天然气期货价格收跌6.40%至3.012美元/百万英热单位。 二、资金面 （一）公开市场操作 7月9日，央行以固定利率、数量招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量100亿元，中标量100亿元。当日有2885亿元7天期逆回购到期，因此净回笼资金2785亿元。 （二）资金利率 7月9日，资金面依旧平稳宽松，当日DR001下行0.82bp至1.357%，DR007下行0.50bp至1.378%。 三、债市动态 （一）利率债 1.现券收益率走势 7月9日，央行二季度货币政策例会核心内容未出现超预期表述，市场情绪有所降温，债市震荡调整。截至北京时间20:00，10年期国债活跃券260010收益率上行0.10bp至1.7300%，10年期国开债活跃券260205收益率上行0.17bp至1.7867%。 2.债券招标情况 （二）信用债 1.二级市场成交异动 7月9日，4只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H2万科02”跌超14%，“H1万科06”跌超26%，“22万科MTN005”跌超29%，“H1万科02”跌超52%。 2.信用债事件 ◼正荣地产：公司公告，确认附属公司被提出清盘呈请，此前未收到相关呈请副本。公司未能在截止7月9日的宽限期内全额筹集“H20正荣2”偿债资金2.47亿元 ◼财信发展：公司公告，公开招募重整投资人，7月22日前提交报名材料。 ◼山东国投：公司公告，截止6月30日，公司借款余额715.95亿元，当年累计新增借款178.49亿元，占2025年年末净资产29.40%。 ◼佳源创盛：公司公告，因流动性紧张及债务风险，新增多起涉重大诉讼事项，其中中信信托合同纠纷涉案金额19.11亿元。◼水发集团：公司公告，由于市场变动，取消发行“26水发集团SCP002”。◼正邦科技：公司公告，预计上半年净亏损7亿元-8亿元，同比转亏。◼龙大美食：联合资信将龙大美食主体及“龙大转债”信用等级由CCC下调至CC，展望负面。 （三）可转债 1.权益及转债指数 【权益市场三大股指集体收涨】7月9日，A股放量反弹，半导体产业链强势爆发，带动科技成长情绪回温，锂电、钢铁、旅游、煤炭板块表现低迷，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨1.65%、3.07%、4.49%，全天成交额2.93万亿元。当日申万一级行业多数上涨，上涨行业中，电子涨超7%，通信涨超5%；下跌行业中，钢铁跌逾2%。煤炭、食品饮料、社会服务、美容护理跌逾1%。 【转债市场主要指数集体跟涨】7月9日，转债市场跟随权益市场有所上行，中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.55%、0.60%、0.46%。当日转债市场成交额907.78亿元，较前一交易日放量95.19亿元。转债市场个券多数下跌，315只转债中，147只收涨，154只下跌，14只持平。当日上涨个券中，新上市爱科转债涨停57.3%，鼎龙转债涨超13%；下跌个券中，应流转债跌停20%，盛德转债跌逾6%。 2.转债跟踪 ◼今日（7月10日），豪26转债、南芯转债、金帝转债、维科转债上市。 ◼7月9日，恒锋转债公告将转股价格由13.77元/股下修至10.00元/股；顺博转债公告将转股价格由11.16元/股下修至10.00元/股；海波转债公告将触发转股价格下修条件。 ◼7月9日，密卫转债公告即将满足提前赎回条件。 （四）海外债市 1.美债市场 7月9日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行5bp至4.16%，10年期美债收益率下行2bp至4.54%。 7月9日，2/10年期美债收益率利差扩大3bp至38bp；5/30年期美债收益率利差扩大3bp至78bp。 7月9日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行2bp至2.23%。 2.欧债市场 7月9日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行4bp至3.05%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行6bp、6bp、4bp和8bp。