1-6月全国规上工业企业利润同比增长18.7%；资金面小幅收敛，债市偏弱震荡

【内容摘要】7月27日，资金面小幅收敛；债市偏弱震荡；转债市场主要指数集体跟涨，转债个券多数上涨；各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。 一、债市要闻 （一）国内要闻 【1-6月全国规上工业企业利润同比增长18.7%】7月27日，国家统计局发布的数据显示，1至6月，全国规模以上工业企业实现利润总额39479.9亿元，同比增长18.7%，其中集成电路制造行业利润增长2579.5%；6月，全国规模以上工业企业利润同比增长15.1%。国家统计局工业司首席统计师于卫宁表示，上半年各地区各部门精准有效实施更加积极有为的宏观政策，因地制宜发展新质生产力，工业生产稳中有进，新动能加快成长壮大，规模以上工业企业利润实现较快增长。下阶段，要在培育壮大新兴产业、未来产业和改造提升传统产业上持续用力，推进新旧动能平稳接续转换，推动工业经济高质量发展。 【金融监管总局：稳步推进中小金融机构改革化险，有效防范化解重点领域风险】金融监管总局7月27日召开系统党的建设工作会议暨2026年年中工作会议。会议强调，全系统要坚决把思想和行动统一到党中央对当前形势的科学判断和决策部署上来，统筹推进防风险、强监管、促高质量发展各项工作。树牢底线思维，稳步推进中小金融机构改革化险，有效防范化解重点领域风险，坚决守住不发生系统性金融风险底线。坚持问题导向，坚定不移推进严监管强监管，坚守监管姓监定位，做到专注监管、严格监管。强化监管引领，督促金融机构加快改革转型、实现错位发展，多措并举营造良好行业生态，有效提升经济金融适配性，以行业高质量发展促进经济社会高质量发展。会议还对做好近期安全生产、应急金融服务保障等工作作出部署。 【商务部就美发布“强迫劳动”301调查最终措施答记者问】商务部新闻发言人就美发布“强迫劳动”301调查最终措施答记者问。美东时间7月23日，美国贸易代表办公室依据“未禁止进口强迫劳动产品”301调查结果，对包括中国在内的60个经济体加征301关税，对华加征12.5%的301关税。中方回应称，一贯反对强迫劳动，建立了完善的劳动法律法规体系，防范和打击该行为。而美方未批准加入《1930年强迫劳动公约》，还操弄“强迫劳动”议题发起301调查并加征单边关税，是单边、保护主义行为，中方坚决反对。此外，中方指出美方曾承 诺对中国商品替代加征关税不超20%，目前为12.5%，中方对美第一轮所谓芬太尼关税和对等关税的反制措施仍有效，将关注评估美方后续举措并保留采取必要措施的权利。中方敦促美方纠正错误、取消单边关税，愿与美方对话协商，希望美方相向而行，维护落实经贸磋商共识。 【商务部就美宣称拟对中国人工智能企业开展调查并实施制裁答记者问】就美宣称拟对中国人工智能企业开展调查并实施制裁，商务部新闻发言人7月27日表示，一贯反对美方将科技经贸问题政治化、工具化，美方给中国企业扣“蒸馏”“窃取美国知识产权”帽子并威胁制裁，缺乏事实法理依据，是人工智能霸权主义行径。中国人工智能企业深耕基础研究，坚持自立自强与开放合作，在多领域取得成就，且很多美国企业在研发训练中蒸馏了中国模型，美业界众多企业反对制裁中国人工智能企业。中方敦促美方纠正霸权思维，停止抹黑和制裁威胁，中方将维护自身权益，希望双方落实元首共识，加强对话，推动人工智能治理造福世界。 （二）国际要闻 【美国核心资本品订单超预期增长，AI支出热潮支撑上半年投资】7月27日，根据美国商务部公布的数据，6月核心资本品订单（剔除飞机及军事装备）环比增长0.9%，高于经济学家预期的0.7%，5月数据亦上修至增长1.9%。核心资本品出货量同期环比大增1.9%，远超预期的0.6%，进一步印证实际投资活动的强劲。这一数据对市场的直接意义在于：企业资本支出的韧性为经济景气提供了有力佐证，但特朗普政府新关税政策带来的不确定性，以及中东地区持续的地缘紧张局势，仍是后续投资前景的潜在压制因素。从更宽口径来看，6月所有耐用品订单（涵盖商用飞机与军事装备，指设计使用寿命至少三年的产品）环比仅增长0.3%，明显低于市场预期的1.8%，表明航空及国防以外的部分领域需求相对温和。 （三）大宗商品 【国际原油期货价格继续下跌，NYMEX天然气期货价格继续下跌】7月27日，WTI 9月原油期货收跌7.50%，报82.61美元/桶；布伦特9月原油期货收跌8.70%，报88.36美元/桶；现货黄金涨0.60%，报4076.96美元/盎司；NYMEX 9月天然气期货价格收跌1.10%至2.739美元/百万英热单位。 二、资金面 （一）公开市场操作 7月27日，央行以固定利率、数量招标方式开展了3255亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量3255亿元，中标量3255亿元。Choice数据显示，当日有3985亿元逆回购到期，因此当日净回笼730亿元。 （二）资金利率 7月27日，央行连续四日净回笼，资金面小幅收敛。当日DR001上行3.47bp至1.417%，DR007上行3.13bp至1.434%。 三、债市动态 （一）利率债 1.现券收益率走势 7月27日，受月末资金面小幅收敛以及股市反弹影响，债市偏弱震荡。截至北京时间20:00，10年期国债活跃券260010收益率上行0.55bp至1.7230%，10年期国开债活跃券260205收益率上行0.45bp至1.7915%。 2.债券招标情况 （二）信用债 1.二级市场成交异动 7月27日，3只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H2万科06”涨超25%，“H2万科02”涨超33%，“22万科MTN005”涨超60%。 2.信用债事件 ◼陕西西咸发展集团：公司公告，截至2026年5月末，合并口径有息债务逾期金额37.32亿元。 ◼西安航空城集团：公司公告，公司终审被判在未实缴出资1807.1万元范围内对启航公司债务承担补充清偿责任。 ◼北京未来科学城：公司公告，取消发行“26科学城MTN005A”。 ◼大兴安岭农商行：联合资信终止大兴安岭农商行主体及“18大兴安岭农商二级”信用评 级。 ◼贵州贵安发展集团：公司公告，终止东方金诚对公司主体及“21贵安G1”的评级。 （三）可转债 1.权益及转债指数 【权益市场三大股指集体收涨】7月27日，A股震荡上行，市场近5200股上涨，创新药、CPO、锂电等多板块强势拉升，上证指数，深证成指、创业板指分别收涨1.15%、2.72%、3.16%，全天成交额2.09万亿元。当日申万一级行业全线上涨，仅石油石化与煤炭小幅收跌；上涨行业中，建筑材料、综合涨超5%，美容护理涨超4%。 【转债市场主要指数集体跟涨】7月27日，转债市场跟随权益市场有所上行，中证转债、上证转债、深证转债分别收涨1.22%、0.98%、1.55%。当日转债市场成交额718.87元，较前一交易日放量53.88亿元。转债市场个券多数上涨，314只转债中，280只收涨，18只下跌，16只持平。当日上涨个券中，水羊转债涨超14%，正帆转债涨超12%；下跌个券中，天源转债跌逾16%，三房转债等其余下跌转债小幅收跌。 2.转债跟踪 ◼今日（7月28日），特宝转债开启网上申购。 ◼7月27日，隆华新材发行转债获交易所审核通过；满坤科技、强达电路发行转债获证监会注册批复。 ◼7月27日，科思转债、三诺转债公告将触发转股价格下修条款。 （四）海外债市 1.美债市场 7月27日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行2bp至4.31%，10年期美债收益率下行4bp至4.65%。 7月27日，2/10年期美债收益率利差收窄2bp至34bp；5/30年期美债收益率利差收窄1bp至72bp。 7月27日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行5bp至2.21%。 2.欧债市场 7月27日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行4bp至3.13%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行5bp、7bp、5bp和3bp。 3.中资美元债每日价格变动（截7月27日收盘）