广发策略 55个景气赛道的筑顶路线图

这份研报主要分析了55个景气赛道的筑顶规律，通过对历史样本的复盘，总结了赛道顶部形成的典型规律和影响因素，并重点分析了AI赛道的当前走势和后续推演。报告涵盖了景气赛道的顶部类型、股价顶后的路径、关键影响因素以及领先信号等内容，为投资者提供了赛道投资的参考框架。

AI赛道的当前发展趋势显示，光模块和半导体指数经历了较大回撤，光模块指数接近二次见顶，而半导体指数则更接近持续下行。尽管如此，报告指出见顶后4个月，往后12个月的下跌空间有限，并且出现30%以上反弹的概率超过90%。AI赛道的后续走势需关注景气拐点、盈利及供需变化等因素。

报告重点分析了景气赛道的筑顶规律和AI赛道的当前走势。在筑顶规律方面，报告复盘了55个样本，总结了估值顶、增速顶、股价顶的形成规律，以及股价顶后的三种路径：创新高、双顶和持续下行。同时，报告还分析了影响股价顶后路径的关键因素，如回撤幅度、景气拐点等。在AI赛道方面，报告重点分析了光模块和半导体指数的走势，以及后续可能的反弹空间。

当前市场对AI赛道的判断显示，光模块和半导体指数经历了较大回撤，光模块指数接近二次见顶，而半导体指数则更接近持续下行。然而，报告指出见顶后4个月，往后12个月的下跌空间有限，并且出现30%以上反弹的概率超过90%。AI赛道的后续走势需关注景气拐点、盈利及供需变化等因素。这些判断为投资者提供了对AI赛道当前状况的参考。

研报中提示的风险主要集中在AI赛道的波动性上。报告指出，第一波回撤幅度超过40%时，后续创新高概率低、下行风险大。此外，未出现景气拐点时，赛道容易出现双顶或新高，而出现景气拐点时，持续下行的概率超过50%。因此，投资者在关注AI赛道时，需密切关注景气拐点、盈利及供需变化等因素，以规避潜在风险。