思瑞浦2026年第三季度业绩说明会

核心观点与关键数据

1. 并购整合进展

   • 公司与创芯微的整合顺利，取得积极成效。产品端持续加大锂电保护研发投入，增强产品互补；客户端通过资源共享拓展手机、清洁能源、电动工具等市场。

2. 未来并购需求

   • 公司持续关注具有协同效应的并购机会，优先方向为高速信号链、高性能电源管理、车规级模拟及数模混合芯片领域，具体需求结合技术布局和标的情况综合判断。

3. 光模块业务表现

   • 第三季度光模块收入增长主要来自400G、800G及1.6T产品。1.6T芯片已实现小批量交付，部分客户持续批量采购。公司产品组合逐步完善，负载开关等新产品将逐步量产。

4. 产线产能释放

   • 公司推进新产线磨合及苏州自有测试产能释放，具体进展以公开披露为准。持续加强供应链建设以提升交付保障能力。

5. 毛利率提升原因

   • 第三季度毛利率环比提升2.26个百分点，主要因数据中心、测试测量等高价值量业务增长对冲了上游成本上涨。预计2026年全年毛利率和净利率较2025年提升。中长期将推进平台化发展，保持毛利率中枢稳健并逐步提升盈利。

研究结论

• 公司通过并购整合已实现产品与客户协同，未来将持续关注关键技术领域的并购机会。光模块业务进入放量阶段，产线产能逐步释放。收入结构优化推动毛利率提升，公司具备长期盈利能力。