中国巨石2026年第三季度网上业绩说明会

中国巨石2026年前三季度业绩大幅增长，主要得益于玻纤主要下游应用领域需求增加，产品量价齐升。其中，电子布产品价格涨幅对利润贡献较大。公司通过加快产品结构优化、加大技术创新力度、加强市场开拓等措施提升盈利能力。目前电子布供应依然紧张，公司电子布维持低位库存水平。预计2027年电子布供给增量难以匹配下游需求增速，扩产受资金、池窑建设周期、高端织布机交付瓶颈多重约束，行业供需紧平衡格局预计将延续。公司低介电系列玻纤及电子布产品的研发、客户认证及送样工作正有序推进，公司将根据客户验证进度与市场需求，稳步推进产品落地与产能释放。公司埃及基地年产10万吨玻璃纤维池窑拉丝生产线技改项目已开始实施冷修技改。“十五五”期间公司将进一步增加海外产能，具体地点和规模还在论证中。公司淮安基地500MW风电建设项目和年产5万吨电子纱暨3.2亿米电子布生产线建设项目正在建设中。已投产的淮安一期233MW风电采用的是上网销售的方式，利润体现在淮安新能源公司。公司埃及、美国生产基地生产玻纤粗纱产品，前三季度效益改善明显。公司积极响应交易所号召，制定《2026年度“提质增效重回报”行动方案》和《2027年度“提质增效重回报”行动方案》，通过多种措施改善经营质量和盈利能力，推动高质量发展和提升投资价值。公司暂无增持、回购计划。

玻纤行业未来发展趋势显示，主要下游应用领域需求持续增加，推动行业增长。电子布作为关键产品，目前供应依然紧张，公司电子布维持低位库存水平。预计2027年电子布供给增量难以匹配下游需求增速，扩产受资金、池窑建设周期、高端织布机交付瓶颈多重约束，行业供需紧平衡格局预计将延续。公司低介电系列玻纤及电子布产品的研发、客户认证及送样工作正有序推进，公司将根据客户验证进度与市场需求，稳步推进产品落地与产能释放。公司埃及基地年产10万吨玻璃纤维池窑拉丝生产线技改项目已开始实施冷修技改。“十五五”期间公司将进一步增加海外产能，具体地点和规模还在论证中。公司淮安基地500MW风电建设项目和年产5万吨电子纱暨3.2亿米电子布生产线建设项目正在建设中。已投产的淮安一期233MW风电采用的是上网销售的方式，利润体现在淮安新能源公司。公司埃及、美国生产基地生产玻纤粗纱产品，前三季度效益改善明显。公司积极响应交易所号召，制定《2026年度“提质增效重回报”行动方案》和《2027年度“提质增效重回报”行动方案》，通过多种措施改善经营质量和盈利能力，推动高质量发展和提升投资价值。公司暂无增持、回购计划。

中国巨石报告重点分析了公司2026年前三季度业绩大幅增长的原因，主要得益于玻纤主要下游应用领域需求增加，产品量价齐升。其中，电子布产品价格涨幅对利润贡献较大。公司通过加快产品结构优化、加大技术创新力度、加强市场开拓等措施提升盈利能力。报告还分析了电子布供应依然紧张的现状，公司电子布维持低位库存水平，预计2027年电子布供给增量难以匹配下游需求增速，扩产受多重约束，行业供需紧平衡格局预计将延续。此外，报告重点介绍了公司低介电系列玻纤及电子布产品的研发、客户认证及送样工作进展，以及公司埃及基地年产10万吨玻璃纤维池窑拉丝生产线技改项目、“十五五”期间海外产能增加计划、淮安基地500MW风电建设项目和年产5万吨电子纱暨3.2亿米电子布生产线建设项目等。公司埃及、美国生产基地生产玻纤粗纱产品，前三季度效益改善明显。公司积极响应交易所号召，制定《2026年度“提质增效重回报”行动方案》和《2027年度“提质增效重回报”行动方案》，通过多种措施改善经营质量和盈利能力，推动高质量发展和提升投资价值。公司暂无增持、回购计划。

当前玻纤市场供需情况显示，主要下游应用领域需求持续增加，推动行业增长。电子布作为关键产品，目前供应依然紧张，公司电子布维持低位库存水平。预计2027年电子布供给增量难以匹配下游需求增速，扩产受资金、池窑建设周期、高端织布机交付瓶颈多重约束，行业供需紧平衡格局预计将延续。公司低介电系列玻纤及电子布产品的研发、客户认证及送样工作正有序推进，公司将根据客户验证进度与市场需求，稳步推进产品落地与产能释放。公司埃及基地年产10万吨玻璃纤维池窑拉丝生产线技改项目已开始实施冷修技改。“十五五”期间公司将进一步增加海外产能，具体地点和规模还在论证中。公司淮安基地500MW风电建设项目和年产5万吨电子纱暨3.2亿米电子布生产线建设项目正在建设中。已投产的淮安一期233MW风电采用的是上网销售的方式，利润体现在淮安新能源公司。公司埃及、美国生产基地生产玻纤粗纱产品，前三季度效益改善明显。公司积极响应交易所号召，制定《2026年度“提质增效重回报”行动方案》和《2027年度“提质增效重回报”行动方案》，通过多种措施改善经营质量和盈利能力，推动高质量发展和提升投资价值。公司暂无增持、回购计划。

中国巨石研报提示的风险包括：电子布扩产受资金、池窑建设周期、高端织布机交付瓶颈多重约束，可能导致行业供需紧平衡格局延续，影响公司产能释放和盈利能力；公司低介电系列玻纤及电子布产品的研发、客户认证及送样工作仍需持续推进，存在市场验证不及预期的风险；公司埃及基地年产10万吨玻璃纤维池窑拉丝生产线技改项目、“十五五”期间海外产能增加计划的具体地点和规模还在论证中，存在项目不确定性风险；公司淮安基地500MW风电建设项目和年产5万吨电子纱暨3.2亿米电子布生产线建设项目正在建设中，存在项目建设进度不及预期或成本超支的风险；公司埃及、美国生产基地生产玻纤粗纱产品，可能面临国际市场波动或政策变化的风险。公司积极响应交易所号召，制定《2026年度“提质增效重回报”行动方案》和《2027年度“提质增效重回报”行动方案》，通过多种措施改善经营质量和盈利能力，推动高质量发展和提升投资价值。公司暂无增持、回购计划。