一周市场回顾：市场冰火两重天，价值股不断发酵

敬请阅读最后一页免责声明 1 市场演绎冰火两重天，绩优价值牛和中小创熊加剧。上证综指周涨1.72%，逼近3500点，录得连续16个交易日15涨的牛市势头，并且连涨五周，绩优价值风格延续且不断发酵，价值股表现突出，代表性的指数上证50本周大涨3.29%、录得16个交易日连续上涨，而中证100、沪深300本周也分别上涨2.37%、1.43%，均不断刷新近期新高且伴有交易额的持续放大，演绎着牛市行情；与此同时，中小创继续表现低迷，延续熊市格局，成交低迷，中证1000和创业板指分别周大跌2.66%、3.22%，均创出近期新低；而中证500、中小板指、深证成指本周也分别下跌1.98%、2.51%、1.45%，同样表现不佳，近几周整体维持震荡态势。 图 1：本周主要指数涨跌幅（%） 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 图 2：本周主要指数落定PE（TTM） 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 1.72 -1.45 -2.51 -3.22 3.29 1.43 -1.98 -2.66 -4.00-3.00-2.00-1.000.001.002.003.004.00上证综指 深证成指 中小板指 创业板指 上证50 沪深300 中证500 中证1000 16 28 33 40 13 15 29 36 0204060上证综指 深证成指 中小板指 创业板指 上证50 沪深300 中证500 中证1000 2018年01月19日 证券研究报告/一周市场回顾 市场冰火两重天，价值股不断发酵 分析师：徐伟 执业证书编号：S1330514080001 电话：028-86199181 邮箱：xuw@hxzb.cn 敬请阅读最后一页免责声明 2 证券研究报告/一周市场回顾 本周市场交易活跃，日均成交额为5510.72亿元，较上周大幅上涨10.47%；日均算术平均换手率为2.74%，较上周上升0.20个百分点。 图 3：A股日成交额与算术平均换手率 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 本周下跌行业多于上涨行业，其中涨幅靠前的行业有：银行（6.45%）、非银金融（5.30%）、房地产（3.01%）、建筑装饰（1.57%）、休闲服务（1.52%）；而跌幅靠前的行业有：计算机（-4.97%）、有色金属（-4.02%）、电子（-3.35%）、家用电器（-3.16%）、食品饮料（-2.99%）。 图 4：各主要行业周涨跌幅（%） 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 02468100500010000150002000025000成交金额(左:亿元) 换手率(算数平均)(右:%) -6.00-4.00-2.000.002.004.006.008.00 敬请阅读最后一页免责声明 3 证券研究报告/一周市场回顾 图 5：各主要行业市盈率（TTM） 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 本周概念板块跌多涨少，其中涨幅靠前的有：染料（5.15%）、次新股（2.26%）、海南旅游岛（2.11%）、粤港澳自贸区（1.88%）、沪股通50（1.86%）；而跌幅靠前的有：区块链（-9.94%）、小程序（-9.82%）、3D传感（-6.82%）、去IOE（-6.74%）、4G(-6.42%）。 图 6：本周涨幅前十概念板块（%） 图 7：本周涨幅后十概念板块（%） 资料来源：Wind，宏信证券研究发展部 资料来源：Wind，宏信证券研究发展部 020406080行业PE(TTM) 沪深两市PE(TTM) 0.002.004.006.00-12.00-10.00-8.00-6.00-4.00-2.000.00 敬请阅读最后一页免责声明 4 证券研究报告/一周市场回顾 本周市场下跌个股多于上涨个股，上涨、持平、下跌的个股数量分别为945、204、2324。上涨个股中，有99只涨幅在10%以上，23只涨幅在20%以上，10只涨幅在30%以上；下跌个股中，有112只跌幅在10%以上，11只跌幅在20%以上，1只跌幅在30%以上。 图 8：本周涨幅前二十个股（%） 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 图 9：本周跌幅前二十个股（%） 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.00-40.00-30.00-20.00-10.000.00 敬请阅读最后一页免责声明 5 证券研究报告/一周市场回顾 截至1月18日，全市场两融余额10654.23亿元，较上周末增长1.60%；1月15日至1月18日，日均余额为10575.35亿元，较上周增长1.11%。 图 10：融资融券余额变化 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 1月15日至1月18日，全市场日均融资余额10520.75亿元，较上周增长1.09%；日均融资买入额614.91亿元，较上周增长14.05%；日均融资偿还额574.11亿元，较上周增长12.65%。 图 11：融资数据变化 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 05,00010,00015,00020,00025,00002,0004,0006,00005,00010,00015,00020,00025,000融资买入额(右:亿元) 融资偿还额(右:亿元) 融资余额(左:亿元) 敬请阅读最后一页免责声明 6 证券研究报告/一周市场回顾 1月15日至1月18日，全市场日均融券余额54.60亿元，较上周增长5.09%；日均融券卖出额10.99亿元，较上周增长33.56%；日均融券偿还额9.90亿元，较上周增长23.56%。 图 12：融券数据变化 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 1月15日至1月18日，日均融资买入与融券卖出额合计为625.90亿元，占A股交易额的比例为11.31%，较上周上升0.36个百分点。 图 13：融资融券交易额占市场总交易额比的变化 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 0200400600800020406080100120融券卖出额(右:亿元) 融券偿还额(右:亿元) 融券余额(左:亿元) 0%5%10%15%20%25%05001,0001,5002,0002,5003,0003,500融资买入与融券卖出额(左:亿元) 融资买入额占市场交易额比(右:%) 敬请阅读最后一页免责声明 7 证券研究报告/一周市场回顾 本周沪股通日均成交额127.45亿元，较上周增长44.45%。其中，日均买入成交额63.92亿元，增长31.03%；日均卖出成交额63.53亿元，增长61.05%。 图 14：沪股通交易变化 资料来源：Wind、香港交易所网站、宏信证券研究发展部 本周沪股通资金净流入1.97亿元，较上周少流入44.73亿元。截至本周末，沪股通历史累计资金净流入升至2086.99亿元。 图 15：沪股通净流入 资料来源：Wind、香港交易所网站、宏信证券研究发展部 050100150200250买入成交金额（亿元） 卖出成交金额（亿元） 05001,0001,5002,0002,500-150-100-50050100150沪股通当日净流入(左:亿元) 沪股通累计净流入(右:亿元) 敬请阅读最后一页免责声明 8 证券研究报告/一周市场回顾 本周深股通日均成交额79.22亿元，较上周增长16.60%。其中，日均买入成交额41.97亿元，增长11.64%；日均卖出成交额37.25亿元，增长22.74%。 图 16：深股通交易变化 资料来源：Wind、香港交易所网站、宏信证券研究发展部 本周深股通资金净流入23.62亿元，较上周少流入12.63亿元。截至本周末，深股通历史累计资金净流入升至1618.50亿元。 图 17：深股通净流入 资料来源：Wind、香港交易所网站、宏信证券研究发展部 020406080100120买入成交金额（亿元） 卖出成交金额（亿元） 02004006008001,0001,2001,4001,6001,800-20-15-10-505101520253035深股通当日净流入(左:亿元) 深股通累计净流入(右:亿元) 敬请阅读最后一页免责声明 9 证券研究报告/一周市场回顾 A股相对于H股仍高估。截至本周末，恒生AH溢价指数为128.31，较上周同期上升1.01。 图 18：恒生AH溢价变化 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 100.00120.00140.00160.00 敬请阅读最后一页免责声明 10 证券研究报告/一周市场回顾 公司评级说明： 买入（Buy）：预期未来6个月内，股价表现强于沪深300指数20%以上。 持有（Hold）：预期未来6个月内，股价相对沪深300指数