本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 继续关注强周期机械板块,核心要素—低估值、大市值和龙头 证券研究报告 所属部门 । 股票研究部 报告类别 । 行业月报 所属行业 । 机械设备 报告时间 । 2017/12/5 分析师 孙灿 证书编号：S1100517100001 010-68595107 suncan@cczq.com 川财研究所 北京 西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034 上海 陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳 福田区福华一路6号免税商务大厦21层，518000 成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ——机械设备行业月报（20171204）  本月观点 我们认为本月仍应继续关注业绩较好估值较低的工程机械、煤炭机械和煤化工设备龙头，开始关注油气设备及服务板块。仍建议持续重点关注高端制造中的轨道交通和仓储物流自动化板块。我们认为半导体设备板块前期涨幅过大，有继续调整的需要，但行业投资前景广大且确定，适当调整后仍应重点关注。 相关标的：三一重工（600031）、恒力液压(601100)、郑煤机（601717）、杭氧股份(002430)、杰瑞股份(002353)、中国中车（601766）、康尼机电(603111)、晶盛机电（300316）、天奇股份（002009）和四方冷链（603339）。  市场表现 本月，上证综指下跌2.24%，沪深300下跌0.02%，创业板指下跌5.32%。机械设备行业指数下跌5.17%，行业涨幅月排名17/28，板块跑输上证综指2.93个百分点。 本月机械设备板块，月涨幅前五的个股为江南嘉捷、佳力图、海川智能、泰瑞机器和长盛轴承，涨幅分别为456.31%、153.78%、97.69%、89.18%和50.13%。若剔除新股和借壳复牌，涨幅排前列的主要是神开股份、杭氧股份、恒力液压、上海机电和红宇新材，涨幅分别为30.63%、17.61%、17.05%、15.60%和13.55%。跌幅前五的个股为智能自控、智慧农业、梅安森、科森科技和海天精工，跌幅分别为30.45%、29.04%、28.67%、26.51%和25.51%。 本月涨幅榜前十的股票中，剔除新股上市尚未开板及开板不久的佳力图、海川智能、泰瑞机器和长盛轴承等次新股以及借壳封板的江南嘉捷外，煤化工机械龙头杭氧股份和工程机械零配件龙头恒力液压表现抢眼；智能仓储物流设备行业的天奇股份排第13，工程机械龙头三一重工排第15，煤炭机械龙头郑煤机排第17，本月传统强周期机械行业表现抢眼。  行业动态 1.徐工巴西斩获南美80台工程机械大单（中国起重机械网）；2.全球首条时速200公里自动驾驶城际铁路全线贯通进入倒计时(中国起重机械网)；3.海洋核动力平台示范工程首炉燃料组件采购合同签署(中国核电信息网)。  公司公告 江苏神通（002438）：公司控股股东吴建新会同公司股东张逸芳、黄高杨、郁正涛和陈永生将持有的公司 4768.99万股无限售条件流通股（约占公司总股本的 9.82%）协议转让给湖州风林火山股权投资合伙企业（有限合伙）。公司控股股东、实际控制人吴建新本次转让前持有公司股份 9541.34万股，占公司总股本的 19.64%。转让完成后，吴建新仍持有公司股份7295.10万股，占公司总股本的15.01%，公司控股股东、实际控制人未发生变更。  风险提示： 产业政策推动和执行低于预期；成本上行带来的盈利能力持续下降压力；市场风格变化带来机械行业估值中枢下行。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 2/22 正文目录 一、 月度观点 ................................................................................................................. 4 1.1 产业和板块观点 ...................................................................................................... 4 1.2 投资观点 ................................................................................................................. 5 二、 全球重要商品期货价格追踪 .................................................................................... 5 三、 A股市场表现 .......................................................................................................... 5 四、 行业动态 ................................................................................................................. 6 4.1 应用行业分类 .......................................................................................................... 6 4.1.1. 工矿冶金机械：工程、矿山及冶金设备 .......................................................... 6 4.1.2. 交通运输装备：轨交设备、船舶装备 .............................................................. 7 4.1.3. 能源及化工设备：传统能源、新能源、电池及储能和化工设备 .................... 10 4.1.4. 自动化设备：机器人本体及零部件、工业自动化集成 ................................... 15 4.2 主题 ...................................................................................................................... 17 4.2.1. 环保（环保监管升级带来的设备升级改造需求）：煤改电和煤改气 ............... 17 五、 公司动态 ............................................................................................................... 17 5.1 股价表现 ............................................................................................................... 17 5.2 公司公告 ............................................................................................................... 18 5.2.1. 2017年11月06日 ....................................................................................... 18 5.2.2. 2017年11月07日 ....................................................................................... 18 5.2.3. 2017年11月08日 ....................................................................................... 19 5.2.4. 2017年1 1月09日 ..................................................................................... 19 5.2.5. 2017年11月13日 ....................................................................................... 19 5.2.6. 2017年11月14日 ....................................................................................... 19 5.2.7. 2017年11月15日 ....................................................................................... 19 5.2.8. 2017年1 1月16日 ..................................................................................... 20 5.2.9. 2017年11月20日 ....................................................................................... 20 5.2.10. 2017年11月21日 ....................................................................................... 20 5.2.11. 2017年11月23日 ....................................................................................... 21 5.2.12. 2017年11月29日 ....................................................................................... 21 风险提示 .............................................................................................................................. 21 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 3/22 图表目录 图 1： 行业板块月度涨跌幅 .................................................... 6 图 2： 机械行业板块市盈率和市净率走势 ........................................ 6 表格 1. 重要商品期货价格追踪 .................................................. 5