麦加芯彩(603062)2026年第三季度业绩说明会调研纪要

业绩表现与改善措施

• 环比改善，同比下滑：2026年第三季度，公司销量、营收环比均有所改善，但净利润同比下滑约56%。第二季度净利润同比为-53.64%，第三季度同比缩窄至-36.21%。
• 改善措施：公司正通过以下措施改善盈利能力：
  • 集装箱涂料：保持销量，争取产品价格回暖。
  • 风电涂料：扩大境外销售覆盖，争取海上风电塔筒供货。
  • 新产品：开启境外新船涂装业务，扩大光伏涂料（含印度出货）和电力设备涂料（增加出货量及客户覆盖）销售。

集装箱业务与毛利率问题

• 毛利率偏低：集装箱业务毛利率偏低是前三季度业绩下滑的重要因素，主要原因为行业竞争、下游价格传导缓慢、珠海投产折旧增加及股份支付费用，核心原因是价格回暖滞后。
• 行业前景：公司认为集装箱行业需求态势良好，价格有所回暖，行业具有长久生命力。

财务与运营状况

• 产能与销售：珠海生产基地自2025年6月末投产，产能利用率持续改善。销售费用增幅较大，主要用于现有业务推广、新业务拓展、新增人员及差旅费。
• 研发投入：前三季度共有29个研发项目，涉及环保防污漆、粉末涂料、海工涂料、风电及太阳能涂料、电力设备涂料及防火涂料等。
• 资产与现金流：经营活动产生的现金流量净额同比大幅下降，应收账款/利润比率较高。公司表示应收账款风险可控，已加强考核与管控，并确认了800多万元股份支付费用。

股东回报与治理

• 分红与回购：2026年上半年派现占归母净利润比例高达90.21%。公司表示将兼顾股东回报与企业可持续发展，审慎评估资金需求。截至报告期末，回购专用账户持有127.40万股，后续主要用于股权激励。
• 市值管理：公司认为市值管理应以打造长期价值为目标，以持续强化经营业绩为基础，同时利用资本运作及股东回报工具箱。坚持务实理念，不进行跨界并购或概念操作。
• 独立董事评价：独立董事及审计委员会认为管理层在前三季度信用减值损失及股份支付费用的计提合理、谨慎，不存在调节利润及损害中小股东利益之情形。