2025年度并购报告：宣布与完成交易金额同比均呈扩张态势，私募退出同步回暖

2025年，中国并购市场呈现"量减价增"的结构性分化特征。从宣布交易看，交易数量创近七年新低（5,086笔，同比下降20.27%），但交易金额逆势增长（23,735.15亿元，同比上升29.08%），单笔交易规模显著扩大。完成交易方面，交易数量同比微增（3,342笔，上升0.45%），交易金额大幅增长（14,851.31亿元，上升54.41%），扭转自2019年以来的持续下行趋势。这标志着并购市场完成由数量红利向质量红利的阶段性切换。

私募基金退出市场呈现明显修复迹象。退出数量回升（469支，同比上升22.77%），结束连续三年下降趋势，恢复至2022年以来的高点；资金回笼规模企稳（642.15亿元，同比增长8.54%），显示行业整体退出效率和资金循环能力逐步改善。

广东省凭借粤港澳大湾区制度创新与科技创新优势，并购市场继续领跑全国，案例数量居首。电子信息、传统制造、医疗健康及能源矿业成为并购热点。电子信息交易数量最多（579起，占比17.32%），金融交易金额最大（2,035.96亿元，占比13.71%）。

重大案例包括：中国船舶工业股份吸收合并中国船舶重工股份（1,151.50亿元），国泰君安证券吸收合并海通证券（约976.09亿元），山东宏创铝业收购山东宏拓实业（635.18亿元）。跨境并购市场延续"冰点"状态，交易数量（144笔，下降13.77%）和金额（1,181.46亿元，下降5.73%）同步收缩，美的收购Teka集团、紫金矿业收购纽蒙特黄金矿业等是代表性案例。