东财策略 市场风向标系列 周日电话会

该研报指出市场处于二次探底状态，上证综指未创新低但双创指数创出新低，机构重仓的电子通信板块持续调整，而高股息板块表现相对强势。报告分析了双创指数超跌、非AI硬件股被错杀、消费股处于底部等投资线索，并建议关注国内金融相关会议及宽基ETF净流入情况作为政策信号。

研报认为电子通信行业目前处于调整期，但机构重仓股持续调整，显示出一定的防御性。报告特别提到双创指数超跌幅度超过50%，机构认为不存在全盘泡沫破灭，反弹概率较大，这对电子通信板块可能带来积极影响。同时，报告也提示AI板块KPS预期下修、美科技股盈利不及预期等风险因素可能对行业造成压力。

报告重点分析了双创指数的超跌反弹机会，认为其调整幅度较大，反弹基础较好。此外，非AI硬件股因AI主线下跌被错杀，具备反弹基础，值得关注。消费股被定位为处于底部区域，具备配置价值。短期来看，报告建议关注国内金融相关会议的召开情况，以及宽基ETF大幅净流入作为重要政策信号。

研报判断市场当前处于二次探底状态，上证综指表现相对稳定，未创新低，但双创指数创出新低，显示出市场内部的结构性分化。机构重仓的电子通信板块持续调整，而高股息板块则有相对收益。整体来看，市场存在一定的超跌反弹可能性，但同时也面临AI板块预期下修、美科技股盈利不及预期等风险因素。

研报提示了多项风险因素，包括AI板块KPS预期下修可能引发市场继续调整，美科技股盈利不及预期也可能对市场造成压力。此外，资金负反馈、赎回压力若持续发酵，可能加剧短期市场波动。外部局势方面，美伊局势、美国中期选举以及油价走势仍存在不确定性，这些都可能对市场产生影响。