东吴汽车 物理AI每日一问下周东吴什么观点

东吴汽车物理AI研报关注市场对物理AI的关注度提升，从数据采集扩展至本体和零部件，核心关注技术路线选择、细分主题持续性及海外大模型技术替代风险，同时分析物理AI向支架、工业自动化等领域的扩散可能性。报告强调物理AI能力框架依赖算力、算法、数据、本体四要素，需求端场景落地需满足技术能力和政策条件。

物理AI赛道整体处于导入期早期，支架场景最接近大规模落地，机器人仍处于数据积累阶段，数据是核心飞轮。当前物理AI概念偏主题投资，未来1年有望转向业绩估值共振，重点关注机器人、汽车领域，机器人行情更靠前，汽车规模或超预期，支架需跟踪。

东吴汽车研报重点分析机器人领域的数据环节（反作数商、海天瑞声、奥比中光、云从科技）和零部件环节（拓普集团、巨生电子、双飞传动），以及汽车领域的第一梯队（小鹏汽车、地平线、Momenta）、第二梯队（小马智行、全志科技）和第三梯队（德赛西威、矿卡亿控、科陆电子），同时关注支架上游硬件端（黑芝麻智能、速腾聚创）。

当前物理AI市场处于导入期早期，关注度从数据采集扩展至本体和零部件，核心关注技术路线选择、细分主题持续性及海外大模型技术替代风险。供给端依赖算力、算法、数据、本体四要素，需求端场景落地需满足技术能力和政策条件。物理AI概念当前偏主题投资，未来1年有望转向业绩估值共振。

东吴汽车物理AI研报提示了物理AI主题轮动快，短期炒作风险；海外大模型厂商技术替代风险；物理AI扩散进度不确定性；产业链业绩兑现可能慢于预期等风险。需关注技术路线选择、细分主题持续性及海外技术替代风险，同时考虑扩散进度和业绩兑现情况。