连粕高开低走 有望筑底反弹（周报）

连粕周报201802期财富热线：0515-881509881连粕高开低走有望筑底反弹（周报）（2018年1月8～12日）内容摘要：随着国家深入推进农业供给侧结构性改革和粮食种植结构调整，近两年我省大豆种植面积得到显著提升，今年我省大豆再获丰收，优质大豆粮源的市场供应得到极大丰富，巴西大豆丰产预期不断强化，可很大程度上弥补阿根廷大豆减产损失，全球大豆市场继续保持宽松前景，供应压力重新主导市场，美豆粕维持震荡回落态势，国内豆粕市场承压回落，呈现被动下跌局面；国内豆粕现货因进口美豆允许杂质含量减半，1～2月到港大豆能否顺利卸船还存变数，加上春节前备货的启动将对现货市场形成利多，年前行情仍存在阶段性上涨希望。密切关注南美天气、国内到货情况以及年前备货时间的启动，将对行情起着关键的指导作用。连粕主力M1805合约本周高开低走，放量震荡下跌，成交量放大，持仓量减少，市场观望气氛再现，后市视增量资金的介入程度及年前备货时间的启动，将对行情起着关键的指导作用，随着黑色系资金疯狂后的逐步退出和北美大豆收割结束，美豆产量基本确定，有望给农产品带来希望，随着场外增量资金的介入和成交量的进一步放大，有望筑底震荡反弹。一、本周行情回顾本周（1月8～12日）随着国家深入推进农业供给侧结构性改革和粮食种植结构调整，近两年我省大豆种植面积得到显著提升，今年我省大豆再获丰收，优质大豆粮源的市场供应得到极大丰富，巴西大豆丰产预期不断强化，可很大程度 连粕周报201802期财富热线：0515-881509882上弥补阿根廷大豆减产损失，全球大豆市场继续保持宽松前景，供应压力重新主导市场，美豆粕维持震荡回落态势，国内豆粕市场承压回落，呈现被动下跌局面；国内豆粕现货因进口美豆允许杂质含量减半，1～2月到港大豆能否顺利卸船还存变数，加上春节前备货的启动将对现货市场形成利多，年前行情仍存在阶段性上涨希望。密切关注南美天气、国内到货情况以及年前备货时间的启动，将对行情起着关键的指导作用。连粕主力合约M1805本周开盘2785元/吨，最高2789元/吨，最低2725元/吨，收盘2729元/吨，较上周下跌46元/吨，成交3009654手，较上周增加734050手，持仓1973420手，较上周减少33845手。二、从消息面看美国农业部周三表示，从1月1日起，中国将会降低进口美国大豆船货中所允许的杂质含量。此举可能遏制进口。美国动植物卫生检疫局（APHIS）的发言人威尔·维普萨拉称，如果抵达中国港口的美国大豆船货含有的杂质不高于1%，将会加快通关；如果含有的杂质高于1%，可能需要进行检测。2号黄大豆的质量检测标准则允许杂质含量高达2%。2号黄大豆也是进口美国大豆最常见的品种。周四（1月11日），巴西农业部下属的国家商品供应公司（CONAB）发布报告，调高了2017/18年度巴西大豆产量预测值，理由是天气良好，有助于作物生长。CONAB预计2017/18年度巴西大豆产量将达到1.104亿吨，高于12月份预测的1.092亿吨。巴西在2016/17年度的大豆产量为创纪录的1.141亿吨。本周，阿根廷中部地区降雨稀少且气温炎热，耗尽土壤含水量并增加大豆和玉米生长压力，尤其是处于授粉期的玉米。周六有机会出现一些显著降雨。布宜诺斯艾利斯1月11日消息，阿根廷罗萨里奥谷物交易所周三发布报告称，将阿根廷2017/18年度大豆产量预估从5,450万吨下修至5,200万吨，原因为作物遭遇干旱。三、从进口和库存数据情况看美国农业部将于今日公布季度库存报告和月度供需报告，市场预期美国2017/18年度大豆结转库存将从4.45亿蒲上调至4.72亿蒲。美国农业部公布的美豆出口数据大幅低于去年同期，美豆库存消化进度偏慢增大库存压力。对于市场关注的巴西产量，分析师预计将由上月的1.08亿吨上调至1.1027亿吨。得益于基本正常的天气条件，巴西大豆丰产预期不断强化，可以很大程度上弥补阿根廷大 连粕周报201802期财富热线：0515-881509883豆的可能损失，全球大豆市场继续保持宽松前景。供应压力重新主导市场，美豆维持震荡回落态势。美国农业部周四公布的出口销售报告显示，1月4日止当周，美国大豆出口销售合计净增61.64万吨，市场预估区间为50-95万吨。分析师平均预期农业部将上调美国2017/18市场年大豆结转库存以及巴西大豆产量的预估。美国农业部定于北京时间周六凌晨1点发布1月供需报告以及季度谷物库存报告。四、从基差报价情况看中国饲料行业信息网周五（2018年1月12日）最新消息，江苏镇江：43%蛋白：停报；1月基差1805+130元/吨；2-5月基差1805+100元/吨。泰兴：43%蛋白：1-2月基差1805+120元/吨。天津唐山：43%蛋白：3-5月基差1805+110元/吨；6-9月基差1809+100元/吨。广西防城内资：43%蛋白：2870元/吨；45%蛋白：+110元/吨;46%蛋白+160元/吨；跌30元/吨。另厂：43%蛋白：2850元/吨。河南周口益海：43%蛋白：2980元/吨；46%蛋白：3120元/吨；跌20元/吨。3月基差1805+180元/吨；4-6月基差1809+150元/吨；7-8月基差1809+180元/吨。郑州：43%蛋白：3000元/吨；46%蛋白：3200元/吨.2月基差1805+210元/吨。湖北荆州：43%基差蛋白：2940元/吨；跌20元/吨。3-5月基差1805+180元/吨；6月基差1809+180元/吨。五、从美国农业部发布的最新周报告情况看美国农业部（USDA）周四（1月11日）公布的大豆出口销售报告显示：截至1月4日当周，美国2017-18年度大豆出口净销售607,400吨，2018-19年度大豆出口净销售9,000吨。当周，美国2017-18年度大豆出口装船1,546,200吨。民间出口商报告向未知目的地出口销售13.2万吨美国大豆，2017/18市场年度付运。美国大豆市场年度始于9月1日。根据美国农业部规定，出口商如果在单一工作日向单一目的地出口10万或10万吨以上商品，或者豆油达到2万吨，需要在第二个工作日向美国农业部报告。数量低于10万吨，需每周向美国农业部报告。 连粕周报201802期财富热线：0515-881509884六、从国内供应和养殖业情况看农业部监测数据显示，1月第2周全国规模以上生猪定点屠宰企业白条肉出厂均价为20.88元/公斤，环比上涨0.10%。1月第1周商务部监测全国白条猪批发价为21.89元/公斤，环比上涨0.83%。本周生猪价格为15.21元/千克，较上周上涨2.49%;猪肉价格为22.89元/千克，较上周上涨0.62%;仔猪价格为31.52元/千克，较上周上涨2.27%;二元母猪价格为1743.08元/头，较上周上涨1.86%。猪价上涨，吉林、辽宁在7.10-7.40元/斤，较上周上涨0.02-0.07元/斤。北京在7.40-7.70元/斤，较上周上涨0.09元/斤。浙江在7.80-8.10元/斤，较上周上涨0.11元/斤。新疆在6.90-7.20元/斤，上涨0.07元/公斤。四川涨至7.70-8.00元/斤，河北涨至7.40-7.70元/斤，山东涨至7.50-7.80元/斤，河南涨至7.50-7.80元/斤，广东涨至7.50-7.80元/斤。猪粮比上涨至8.31：1。本周生猪价格环比上涨，猪价行情好转，浙江、重庆等地猪价突破16元/公斤。本周自繁自养盈利428.89元/头，较上周上涨51.12元/头。七、从技术面分析 连粕周报201802期财富热线：0515-881509885从连粕主力合约M1805周技术图形上分析，前海YC短线买卖、前海YC短线波段、前海YC百万绝品买卖周K线指标全部空头，成交量放大，持仓量减少，周K线图中MA5、10、20、30、60、99周均线全部失守，周MACD指标死叉，绿色柱状线放大，周SLOWKD指标死叉继续向下发散，周K线图中4点下影线、4点上影线、实体56点的阴线报收，周线图上短期资金关注度减弱，期价再次考验三角形下轨支撑。今年我省大豆再获丰收，优质大豆粮源的市场供应得到极大丰富，巴西大豆丰产预期不断强化，可很大程度上弥补阿根廷大豆减产损失，全球大豆市场继续保持宽松前景，供应压力重新主导市场，美豆粕维持震荡回落态势，国内豆粕市场承压回落，呈现被动下跌局面。从连粕主力合约M1805日K线图形上分析，本周高开低走放量震荡下跌，MA5、10、20、30、60、99日均线全部失守，且多条均线死叉，前海YC短线波段、前海YC短线买卖指标，前海YC绝品买卖指标日K线指标继续空头，MACD指标死叉继续向下发散，日SLOWKD指标死叉缓慢向下发散，持仓量减少、成交量增加，场外资金关注度减弱，市场观望气氛重新上升，下周有望弱势筑底震荡反弹。 连粕周报201802期财富热线：0515-881509886从美豆粕日K线图上分析，美豆粕指数本周高开低走，成交量放大，SLOWKD指标死叉緾合，MACD指标弱势死叉，后市随着美国农业部（USDA）报告的出炉，有望给市场带来新的指引，不排除消息面出现利多，对行情推波助澜。综上所述，本周连粕主力M1805合约高开低走，震荡下跌，成交量放大，持仓量减少，全球大豆市场继续保持宽松前景，供应压力重新主导市场，美豆粕维持震荡筑底态势，国内豆粕市场受累承压回调，呈现被动下跌局面，后市随着美国农业部（USDA）报告的出炉，有望给市场带来新的指引，不排除消息面出现利多，对行情推波助澜，加上春节前备货的启动将对现货市场形成另一个利多，年前行情仍存在阶段性上涨希望，密切关注产区天气、国内到货情况以及年前备货时间的启动，将对行情起着关键的指导作用，预计下周有望蓄势震荡反弹。操作上，建议投资者以2720为止损，利用震荡回调之际大胆中线分批建仓M1805合约，备战阶段性行情，压力2755～2780元/吨附近，强支撑2720元/吨附近。并请密切关注美豆出口、供求关系、养殖业的复苏状况以及产区天气状况以及年前备货时间的启动，将对行情起着关键的指导作用。 连粕周报201802期财富热线：0515-881509887【免责声明】本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论等仅供参考，不构成投资、担保等建议。投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。期市有风险，投资需谨慎！前海期货盐城营业部王端连2018年1月12日