连粕高开低走 放量受阻回落（周报）

财富热线0515-881509881连粕高开低走放量受阻回落（周报）（2017年10月23～27日）内容摘要：美豆收割进度加快，新豆上市量增加，供应压力下美豆呈现反弹乏力状态。巴西货币雷亚尔下跌可能引发该国农户踊跃销售大豆，并影响美豆出口竞争力。此外，阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，该国大豆播种工作于过去两周内启动，受洪涝影响，阿根廷大豆播种面积预计减少5.7%。美豆缺少利多而震荡回落，重回前期盘整节奏。国内豆粕现货市场多空观望氛围升温，豆粕生产成本持稳也限制价格回落空间。本周连粕主力M1801合约高开低走，放量冲高受阻回落，期价跌破中期下降通道上轨，周线下降三角形下轨支撑较强，随着黑色系资金的逐步退出和北美大豆产量预期的逐步明朗，有望给农产品带来希望，短期有望继续寻求2785～2760元/吨的支撑，压力2850～2890元/吨附近。一、本周行情回顾本周（10月23～27日）美豆收割进度加快，新豆上市量增加，供应压力下美豆呈现反弹乏力状态。巴西货币雷亚尔下跌可能引发该国农户踊跃销售大豆，并影响美豆出口竞争力。此外，阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，该国大豆播种工作于过去两周内启动，受洪涝影响，阿根廷大豆播种面积预计减少5.7%。美豆缺少利多而震荡回落，重回前期盘整节奏。国内豆粕现货市场多空观 财富热线0515-881509882望氛围升温，豆粕生产成本持稳也限制价格回落空间。连粕主力合约M1801本周开盘2855元/吨，最高2874元/吨，最低2794元/吨，收盘2797元/吨，较上周下跌55元/吨，成交3750932手，较上周增加149146手，持仓1600232手，较上周减仓58188手。本周连粕主力M1801合约高开低走，放量冲高受阻回落，期价跌破中期下降通道上轨，周线下降三角形下轨支撑较强，随着黑色系资金的逐步退出和北美大豆产量预期的逐步明朗，有望给农产品带来希望，短期有望继续寻求2785～2760元/吨的支撑，压力2850～2890元/吨附近。二、从消息面看布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四称，过去两周阿根廷大豆开始播种，洪涝导致2017/18年度计划种植面积减少5.7%。该交易所在周度作物报告中称，今年计划种植面积为1810万公顷，已经完成了1.8%。截止周四，60%的已播种地区集中在该国北部和南部地区。波罗的海干散货运价指数下跌，因各类型船舶运费齐降。三、从进口和库存数据情况看中国海关总署2017年10月13日（周五）公布的数据显示，中国9月大豆进口量为810万吨，低于8月进口的845万吨。中国1～9月大豆进口量较上年同期增加15.5%，至7,145万吨。美国农业部(USDA)周一稍晚在每周作物生长报告中公布称，截至2017年10月22日当周，美国大豆收割率为70%，分析师平均预期为64%，之前一周为49%，去年同期为74%，五年均值为73%。美国农业部将在周四发布周度出口销售报告。根据分析师们的平均预期，截至10月19日的一周里，美国2017/18年度大豆净销售量预计为120到160万吨。作为对比，上周的净销售量为1,275,154吨。四、从基差报价情况看中国饲料行业信息网周五（2017年10月27日）最新消息，江苏连云港地区油厂豆粕价格：43%蛋白：1-3月基差：1801+80元/吨；4-6月基差：1805+80元/吨。山东日照：11月基差1801+140元/吨；12-1月基差1801+80元/吨。 财富热线0515-881509883另厂43%蛋白：11月基差1801+140元/吨；12-1月基差1801+80元/吨；4-7月基差1805+80元/吨。南京：43%蛋白：停报；11月基差：1801+120元/吨；12-1月基差：1801+70元/吨；4-7月基差：1805+70元/吨。东莞：43%蛋白：11月20日后2950元/吨；跌10元/吨。另厂：43%蛋白：12-1月基差1801+120元/吨。另厂：43%蛋白：12-1月基差1810+120元/吨。长春：43%蛋白：3200元/吨；46%蛋白：3400元/吨；跌30元/吨。11月1日起基差43%蛋白：1801+360元/吨。铁岭：43%蛋白：3160元/吨，45%蛋白：3360元/吨；跌30元/吨。11月1日起基差43%蛋白：1801+360元/吨。河南周口益海：43%蛋白：3100元/吨。12-1月：3040元/吨。12-1月基差1801+60元/吨。武汉荆州：43%蛋白：3030元/吨；跌20元/吨。11-12月基差1801+220元/吨；1-2月基差1801+200元/吨。46%蛋白：3230元/吨；跌20元/吨。五、从美国农业部发布的最新周报告情况看北京时间2017年10月13日凌晨美国农业部公布了10月份供需报告。美国2017/2018年度大豆年末库存预估降至4.3亿蒲式耳，市场预期为4.47亿蒲式耳，9月预估为4.75亿蒲式耳，全球库存下调140万吨，略低于预期。USDA报告公布之后，美大豆一度跃上1000美分/蒲式耳大关，但未能站稳。巴西咨询机构Celeres称2017/2018年度巴西大豆播种面积预计增加，因为中南部地区的农户将把玉米耕地改种大豆。Celeres预计2017/2018年度巴西大豆播种面积将达到3470万公顷，比上年增加2.5%，也将是连续第12年增长。基本面形势欠佳，始终在拖累美豆走势，近期美豆震荡下跌。天下粮仓最新调查显示，2017年10月国内各港口进口大豆预报到港121船780.8万吨，较9月实际到港量增长2.86%。11—12月大豆月均到港或突破900万吨，大豆原料供应充裕，上周部分停机的油厂也逐步恢复开机，但因部分大豆推迟一周左右，令部分油厂因大豆未接上而短暂停机，或者开机计划有所推迟，令周开机率升幅稍低于预期。全国各地油厂大豆压榨总量为1820750吨，较上周增加85150吨，增长4.90%，当周大豆压榨产能利用率为54.05%，较上周增加2.39个百分点，对市场形成一定压力。 财富热线0515-881509884六、从国内供应和养殖业情况看农业部监测数据显示，10月第3周全国规模以上生猪定点屠宰企业白条肉出厂均价暂未公布。10月第3周商务部监测全国白条猪批发价为21.35元/公斤，环比下跌0.56%。本周生猪价格为14.06元/千克，较上周上涨0.79%;猪肉价格为21.89元/千克，下跌0.32%;仔猪价格为32.31元/千克，较上周下跌2.27%;二元母猪价格为1740.35元/头，上涨0.25%。周五全国猪价整体持稳，但调整地区明显增加，尤其是华北、华中和华东局地猪价调整明显增多，多省局地猪价出现0.1元/公斤左右的跌幅。目前来看，屠企试探性压价产生了一定效果，而随着北方压价见效，南方部分屠企也出现压价动作，猪价的连续小幅上涨开始有转稳表现。目前来看，在采购难度不大的情况下，屠企压价意愿或将持续。本周猪粮比为7.73：1，较上周上涨0.06。玉米价格为1.82元/公斤，较上周持平。本周自繁自养盈利314.95元/头，较上周上涨4.72元/头。七、从技术面分析 财富热线0515-881509885从连粕主力合约M1801周技术图形上分析，前海YC短线波段、前海YC短线买卖指标、前海YC百万绝品买卖周K线指标继续多头，周K线图中MA5、60、99日均线失守，MA10、20、30周均线仍多头，周MACD指标金叉上行走缓存，红色柱状线收缩，周SLOWKD指标金叉继续向上发散，周K线图中带3点下影线、19点上影线、实体58点的中阴线报收，周线图上有压力，下有支撑，底部逐渐抬高，美豆收割逐步推进，供应改善令价格承压。9月国内大豆实际到港759万吨左右,高于之前预期750万吨，10月到港预报在780万吨。随着大豆集中到港，油厂开机率逐步回升，下游提货良好，未执行合同增加，库存量或将有所下降。受此带动，国内豆粕价格也将会得到一定的支撑。从连粕主力合约M1801日K线图形上分析，MA5、10、20日均线失守，MA30、60、99日均线继续多头排列，成交量放大，持仓量减少，市场受美豆收割进度加快，新豆上市量增加，供应压力下美豆呈现反弹乏力状态。巴西货币雷亚尔下跌可能引发该国农户踊跃销售大豆，并影响美豆出口竞争力。美豆缺少利多而震荡回落，重回前期盘整节奏。前海YC短线波段、前海YC短线买卖、前海YC绝 财富热线0515-881509886品买卖指标日K线指标全部空头排列，且5日均线下穿10日均线，形成死叉，日K线图中四阴夹一阳，MACD指标死叉开始向下发散，绿色柱状线出现，日SLOWKD指标死叉加速向下发散，中期下降通道上轨支撑失守。美豆收割进度加快，新豆上市量增加，供应压力下美豆呈现反弹乏力状态。巴西货币雷亚尔下跌可能引发该国农户踊跃销售大豆，并影响美豆出口竞争力。国内豆粕现货市场多空观望氛围升温，豆粕生产成本持稳也限制价格回落空间。综上所述，本周连粕主力M1801合约高开低走，放量冲高受阻回落，期价跌破中期下降通道上轨，周线下降三角形下轨支撑较强，随着黑色系资金的逐步退出和北美大豆产量预期的逐步明朗，有望给农产品带来希望，短期有望继续寻求2785～2760元/吨的支撑，压力2850～2890元/吨附近。操作上，建议投资者以2760元/吨为止损，回调继续中线分批建仓，或顺势日内盘中高抛低吸波段滚动交易，快进快出，严格止损，并请密切关注供求关系、养殖业的复苏状况以及南、南美天气状况，同时重点关注十九大提议，有关环保、惠及三农政策措施。【免责声明】本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论等仅供参考，不构成投资、担保等建议。投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。期市有风险，投资需谨慎！前海期货盐城营业部王端连2017年10月27日