东财能源开采 2026三季报交流 淮北矿业

2026年三季度，淮北矿业商品煤产量441万吨、销量441万吨，综合单价1120元；焦炭产量98万吨、均价1921元；甲醇产量21.6万吨、均价2460元；乙醇产量16.6万吨、均价5074元。公司营业收入136亿元，环比增24亿元；净利润9.07亿元，环比增1.6亿元，主要来自煤炭板块。煤化工板块盈利5400万元，电力板块亏损3600万元。

煤炭行业正经历结构性调整，供需关系持续变化。淮北矿业三季度数据显示，煤炭产量稳定，但部分矿井受地质条件影响生产效率。未来煤炭价格受宏观经济、能源政策及新能源替代速度影响，大型煤企通过技术升级和成本控制提升竞争力。煤化工板块盈利能力增强，但需关注下游产品市场需求波动。

报告重点分析了矿井、焦煤、煤矿建设、焦化、民爆矿山及贸易业务。矿井方面，袁二矿、杨柳矿已恢复生产，新湖矿四季度产量稳定。焦煤业务产量同比增70万吨，桃园矿四季度焦煤量预计改善。煤矿建设方面，巢湖图煤矿明年产能将爬坡400-500万吨。焦化三季度盈亏平衡，民爆矿山利润同比大降，贸易业务营收稳定。

当前煤炭市场呈现供需紧平衡状态，煤炭价格波动受供需关系、政策调控及季节性需求影响。淮北矿业三季度煤炭销量与产量匹配，综合单价稳定。焦煤价格三季度均价1709元，四季度长协价或持平。省外煤矿产能释放及固定成本摊销对煤企盈利形成压力，行业集中度提升有助于企业应对市场风险。

报告提示的主要风险包括：煤矿地质条件复杂，瓦斯、断层等问题影响生产稳定性；电力板块因机组折旧、电价低持续亏损；民爆矿山板块产能过剩、需求不足导致利润下滑；省外煤矿产能未释放，固定成本摊销压力大。此外，煤化工板块需关注下游产品市场需求变化及环保政策调整风险。