西部医药 东星医疗2026年三季度业绩交流电话会

西部医药 东星医疗2026年三季度业绩交流电话会显示，公司三季度营收1.5亿元，同比增长48.83%，归母净利润2500万元，同比增长130.03%。前三季度累计营收增长16.23%，归母净利润增长21.3%，扣非净利润增长156.68%。子航精密吻合器业务营收增长36%，医疗设备业务因订单延后下滑38%。武汉宜家宝前三季度完成6720万元业绩，全年7920万元对赌业绩有望完成。

医疗设备行业发展趋势显示，子航精密除吻合器零部件外，布局骨科、腔镜机器人零部件，现有5家腔镜机器人合作方，部分客户年采购达千万级。武汉宜家宝获4项运动医学三类证，东星医疗代理其骨科产品进入常州三甲医院，供应链协同2027年落地。东兴生物重组胶原蛋白工厂2027年1月投产，发酵产能1.5亿元。手术机器人领域，公司围绕“机器人+耗材”模式探讨自研或采购路径，成立脑机接口子公司聚焦骨科、疼痛、泌尿领域。吻合器业务电动吻合器占比升至30%，毛利率73.7%。组织夹明年或贡献收入，超声刀三季度营收增长15%，毛利率超40%

报告重点分析了子航精密吻合器业务营收增长36%，医疗设备业务因订单延后下滑38%。武汉宜家宝前三季度完成6720万元业绩，全年7920万元对赌业绩有望完成，2027、2028年对赌业绩分别为8550万元、1.03亿元。子航精密除吻合器零部件外，布局骨科、腔镜机器人零部件，现有5家腔镜机器人合作方，部分客户年采购达千万级。武汉宜家宝获4项运动医学三类证，东星医疗代理其骨科产品进入常州三甲医院，供应链协同2027年落地。东兴生物重组胶原蛋白工厂2027年1月投产，发酵产能1.5亿元。手术机器人领域，公司围绕“机器人+耗材”模式探讨自研或采购路径，成立脑机接口子公司聚焦骨科、疼痛、泌尿领域。吻合器业务电动吻合器占比升至30%，毛利率73.7%。组织夹明年或贡献收入，超声刀三季度营收增长15%，毛利率超40%

医疗设备市场现状显示，子航精密除吻合器零部件外，布局骨科、腔镜机器人零部件，现有5家腔镜机器人合作方，部分客户年采购达千万级。武汉宜家宝获4项运动医学三类证，东星医疗代理其骨科产品进入常州三甲医院，供应链协同2027年落地。东兴生物重组胶原蛋白工厂2027年1月投产，发酵产能1.5亿元。手术机器人领域，公司围绕“机器人+耗材”模式探讨自研或采购路径，成立脑机接口子公司聚焦骨科、疼痛、泌尿领域。吻合器业务电动吻合器占比升至30%，毛利率73.7%。组织夹明年或贡献收入，超声刀三季度营收增长15%，毛利率超40%

研报风险提示包括吻合器受集采政策影响的不确定性，医疗设备订单波动对业绩的影响，武汉宜家宝后续业绩增长不及预期的风险。