2025年全球碳信用市场诚信状况

这份报告主要分析了2025年全球碳信用市场的诚信状况。报告指出，碳信用市场的整体诚信水平有所提升，但高诚信项目的供应短缺问题加剧。新项目的平均诚信评级高于已注册项目，项目设计选择对提升诚信水平至关重要。高诚信项目的价格溢价扩大，开发商正积极调整项目假设以获得更高的价格区间。此外，新风险维度如《巴黎协定》第六条的诚信风险和交付风险正成为市场关注的焦点。

碳信用赛道未来发展趋势显示，市场对高诚信碳信用的需求持续增长，但新项目开发周期较长导致供应短缺。新项目的质量正在提高，更多项目采用本地物种造林和基于MoFuSS基准的非可再生生物质估算值等更符合诚信标准的设计方案。同时，《巴黎协定》第六条的快速发展带来了新的政策风险和授权风险，需要买家和投资者评估国家和项目层面的风险。交付风险也日益重要，买家需评估开发商的履约能力、财务稳健性和技术的成熟度。

报告中重点分析了高诚信项目的供应短缺问题、新项目与已注册项目的诚信评级差异、高诚信项目的价格溢价现象以及新风险维度的发展。报告指出，2025年上半年评级为BBB及以上项目的退休率超过35%，新注册项目中评级为A或以上的项目占比为11%。MSCI碳信用价格指数显示，近期高诚信指数的交易价格是低诚信指数的四倍以上。此外，报告还强调了《巴黎协定》第六条双边协议数量的增长和交付风险的重要性。

当前碳信用市场现状表现为整体诚信水平提升与高诚信项目供应短缺并存的局面。新项目的平均诚信评级高于已注册项目，反映出市场对项目质量的要求提高。高诚信项目的价格溢价扩大，显示出市场对这些项目的认可度提升。同时，市场面临新的风险维度，特别是《巴黎协定》第六条的诚信风险和交付风险，这些风险正成为市场关注的焦点。此外，报告数据表明，评级为BBB及以上项目的退休率上升，新注册项目质量提高，进一步印证了市场诚信水平的提升。

报告中提示的主要风险包括高诚信项目供应短缺、新风险维度的发展以及交付风险。高诚信项目供应短缺源于市场对高诚信碳信用的需求增长与新项目开发周期长的矛盾。新风险维度主要指《巴黎协定》第六条的诚信风险和交付风险，这些风险需要买家和投资者进行国家和项目层面的评估。交付风险成为越来越重要的诚信考虑因素，买家需要评估开发商的履约能力、财务稳健性和技术的成熟度。此外，报告还指出《巴黎协定》第六条的快速发展带来了新的政策风险和授权风险，这些都需要市场参与者密切关注。