德冠新材机构调研纪要

2026年前三季度，德冠新材营业收入13.90亿元，同比增长25.74%；净利润7,770.17万元，同比增长30.60%；扣非净利润7,210.08万元，同比增长46.05%。第三季度营业收入5.05亿元，同比增长36.87%；净利润1,676.45万元，同比下降24.80%；扣非净利润1,584.16万元，同比下降10.43%。原材料价格波动对公司经营造成影响，公司通过控制采购和销售敞口、推动价格传导保证稳健增长。

德冠新材产线满负荷生产，除日常检修外无停机情况，产能利用率保持较高水平，保障了公司产品的市场供应能力。

德冠新材对未来发展战略持开放态度，关注强相关产业链上下游企业的收并购机会，审慎考虑并购以加速业务增长。同时，公司推动功能性BOPP“膜材料+”战略升级，拓展电子、新能源电池、光学调控等高功能薄膜材料领域，寻求进口替代空间。

中国BOPP企业仍有较大进口替代空间，高端产品进口均价是国内出口均价的3倍。功能性BOPP行业发展前景广阔，德冠新材以国际新材料企业为参考，推动功能化、高端化发展路径，有望在市场竞争中占据优势地位。

德冠新材面临原材料价格波动风险，需通过控制采购和销售敞口、推动价格传导来缓解影响。此外，功能性BOPP产品需经过技术和安全性验证，公司正推进技术开发与送样认证，以夯实市场开拓和批量交付能力。研发投入和市场拓展过程中也存在一定的不确定性。