煤焦早报

走势评级

焦煤和焦炭均被评级为“震荡偏强”。

资讯与盘面

• 焦煤：截至10月28日，蒙5#主焦煤报1823元/吨，主力合约报1424元/吨，基差+514元/吨。523家矿山开工率72.52%，314家洗煤厂产能利用率28.98%。
• 焦炭：天津港准一级焦报2020元，主力合约报1923元，基差+359元。230家独立焦企生产率70.6%，247家钢厂产能利用率87.23%，铁水日均产量232.3万吨。

供给与需求

• 焦煤：矿山开工率回升，但蒙煤通关量波动，11月预计复产2000万吨。
• 焦炭：焦企开工小幅下行，钢厂产能利用率下降，铁水产量下调。

库存

• 焦煤：矿山库存下降，洗煤厂库存上升，钢厂和焦企库存增加，港口库存上升。
• 焦炭：焦企库存下降，钢厂库存上升，港口库存基本持平。

宏观环境

• 国际方面，中东环境缓和，布油价格居高不下。
• 国内方面，金融数据偏弱，地产政策效果有限，A股企稳，整体宏观环境偏弱。

结论

焦煤方面，矿山开工回升但幅度回落，蒙煤通关未达预期，库存回升，现货走弱。焦炭方面，上游去库，下游补库，首轮提涨暂未落地，现货价格稳定。11月焦煤焦炭预计震荡偏强，建议JM01和J01多单轻仓持有。

策略建议

JM01多单轻仓持有，J01多单轻仓持有。

风险提示

煤矿安全事故（上行风险）、地缘冲突升级（下行风险）。